華西證券：維持吉利汽車(00175)“買入”評(píng)級(jí) 看好銀河引領(lǐng)主品牌全面向新

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華西證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持吉利汽車(00175)“買入”評(píng)級(jí)，6月單月汽車批發(fā)總銷量(含領(lǐng)克)13.8萬(wàn)輛，同環(huán)比+8.9%/+14.9%。其中，新能源銷量38572輛，滲透率28%;出口銷量22627輛，占比達(dá)16.4%。短期看，公司迎來(lái)電動(dòng)化產(chǎn)品周期，2023年銷量目標(biāo)165萬(wàn)輛，量?jī)r(jià)齊升;中長(zhǎng)期看，公司有望持續(xù)發(fā)揮技術(shù)硬核的優(yōu)勢(shì)，在品牌力、產(chǎn)品定義及創(chuàng)新營(yíng)銷等實(shí)現(xiàn)彎道超車，同時(shí)發(fā)力海外市場(chǎng)，劍指國(guó)際一線車企。

報(bào)告主要觀點(diǎn)如下：

同環(huán)比皆優(yōu)于行業(yè)，新能源銷量表現(xiàn)亮眼

公司銷量環(huán)比提升，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，6月總體狹義乘用車市場(chǎng)批發(fā)223.0萬(wàn)輛，同比+2%，環(huán)比+11%。公司6月批發(fā)13.8萬(wàn)輛，同比+8.9%，環(huán)比+14.9%;1-6月累計(jì)銷量61.4萬(wàn)輛，同比+13.1%，6月同環(huán)比表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)。結(jié)構(gòu)端看，6月新能源銷量38572輛，滲透率28.0%，其中極氪、銀河均表現(xiàn)亮眼，極氪銷量再度破萬(wàn)，達(dá)10620輛，銀河首月即實(shí)現(xiàn)9673輛銷量。6月車市加速修復(fù)，整體需求向好。根據(jù)財(cái)經(jīng)媒體中新經(jīng)緯，7月6日各家車企聯(lián)合簽署《汽車行業(yè)維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)秩序承諾書》，有望穩(wěn)定價(jià)格秩序，整車盈利可期。

銀河L7首月交付亮眼，新品周期強(qiáng)勢(shì)

5月31日，吉利銀河L7正式上市，售價(jià)13.87-17.37萬(wàn)元，新車于6月開啟交付，首月銷量9673輛，表現(xiàn)亮眼。該行認(rèn)為，銀河系列自發(fā)布以來(lái)在渠道方面做出重大變革，采用獨(dú)立渠道、訂單線上化，強(qiáng)化直連用戶，L7首月的亮眼銷量是對(duì)吉利底層變化的驗(yàn)證。從需求端看，根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，2023Q110-15萬(wàn)元價(jià)格帶新能源滲透率僅15.7%，提升空間大，且2023年1-5月PHEV/EREV銷量同比+90.4%，需求強(qiáng)勁。銀河L7定位15萬(wàn)元左右，油電同價(jià)切入市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，后續(xù)吉利將于Q3推出吉利L6，預(yù)計(jì)定價(jià)低于L7，有望搶奪市場(chǎng)份額，加速新能源上量，看好吉利銀河引領(lǐng)吉利主品牌全面向新。

出口需求強(qiáng)勁，加速布局全球市場(chǎng)

6月吉利出口銷量達(dá)22627輛，占比16.4%，1-6月出口共121185輛，同比+38.3%。4月18日極氪發(fā)布?xì)W洲戰(zhàn)略，宣布首批線下直營(yíng)門店將于2023年落地瑞典斯德哥爾摩和荷蘭阿姆斯特丹，在年內(nèi)完成首批交付，并將于2026年將進(jìn)入大部分西歐地區(qū)，加速高端純電品牌全球化。此外，公司加快產(chǎn)品輸出到技術(shù)輸出，2022年11月，吉利汽車完成入股韓國(guó)雷諾汽車，持股34.0%，將向韓國(guó)市場(chǎng)推出全新混動(dòng)技術(shù)及車型，新車將采用CMA架構(gòu)，預(yù)計(jì)2024年量產(chǎn);公司與波蘭電動(dòng)車企EMP的合作的助力實(shí)現(xiàn)SEA浩瀚架構(gòu)技術(shù)輸出，擴(kuò)大全球影響力，2023全球化再加速。