二次發(fā)行融資強(qiáng)勁反彈 華爾街投行的春天終于到了？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，二次發(fā)行市場(chǎng)在第二季度出現(xiàn)了驚人的反彈，發(fā)行者對(duì)價(jià)格更加現(xiàn)實(shí)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也越來越坦然。第二季度，后續(xù)發(fā)行融資規(guī)模達(dá)到427億美元，是自2021年第三季度以來的最高水平，比前一個(gè)季度增長(zhǎng)了約60%，是去年同期167億美元的兩倍多。交易量也大幅增加，共完成318筆交易，是兩年來最多的。

隨著交易活動(dòng)上升至2021年的水平，交易撮合者希望市場(chǎng)能夠持續(xù)復(fù)蘇。去年，由于美聯(lián)儲(chǔ)幾十年來激進(jìn)的加息周期顛覆了市場(chǎng)，季度交易量創(chuàng)下多年來的最低水平。

世達(dá)律師事務(wù)所全球資本市場(chǎng)主管David Goldschmidt表示:“如果市場(chǎng)保持低波動(dòng)性，第二季度業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)期范圍內(nèi)，我們希望在夏末和第四季度看到交易活動(dòng)增加?！?/p>

在二次發(fā)行市場(chǎng)反彈之際，標(biāo)普500指數(shù)在2022年下跌19%后，今年上半年反彈16%，令交易員感到意外，而以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)今年飆升39%。這給一直離場(chǎng)觀望的投資者帶來了重返市場(chǎng)的壓力。

摩根大通美國(guó)股權(quán)資本市場(chǎng)部門主管Keith Canton表示，既然公開發(fā)行者普遍對(duì)目前的市場(chǎng)估值感到更滿意，那么討論發(fā)行和關(guān)注出售股票的合適折扣就更容易了?！皬耐顿Y者的角度來看，他們擔(dān)心錯(cuò)過這次反彈。”

二次發(fā)行市場(chǎng)也受益于低波動(dòng)率，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)自3月底以來大多低于關(guān)鍵的20點(diǎn)。所謂的恐懼指數(shù)目前處于14點(diǎn)，接近2020年1月以來的最低水平。

資金需求

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，資金緊張的生物技術(shù)公司積極利用重新開放的市場(chǎng)，占上季度二次發(fā)行交易的四分之一。

“這些公司需要資金，”瑞銀集團(tuán)股權(quán)資本市場(chǎng)辛迪加聯(lián)席主管Brad Miller表示。“在早期階段，它們通常沒有現(xiàn)金流，它們的運(yùn)營(yíng)嚴(yán)重依賴于獲得研究和產(chǎn)品開發(fā)的資金?！?/p>

與此同時(shí)，股市上漲推動(dòng)私募股本支持的公司股價(jià)接近或高于首次公開發(fā)行(IPO)價(jià)格，鼓勵(lì)股東將所持股票套現(xiàn)。

例如，今年5月，Clayton Dubilier & Rice減持了Agilon Health(AGL.US)價(jià)值約20億美元的股份，當(dāng)時(shí)該公司股價(jià)達(dá)到23.81美元，而IPO價(jià)格為23美元。

或許今年下半年最令人鼓舞的跡象是，市場(chǎng)在吸收大量二次發(fā)行股票方面表現(xiàn)良好。Bloomberg編制的數(shù)據(jù)顯示，第二季度進(jìn)行二次發(fā)行的公司股價(jià)自發(fā)行價(jià)確定以來平均上漲了5%。

普華永道美國(guó)IPO主管Mike Bellin表示:“如果股權(quán)資本市場(chǎng)在交易后繼續(xù)表現(xiàn)良好，并且價(jià)格出現(xiàn)上漲，我們可能會(huì)繼續(xù)看到對(duì)進(jìn)一步交易的更大信心。