浙商證券：為什么仍然要關(guān)注信創(chuàng)？

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，從過去三年的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，國產(chǎn) IT 基礎(chǔ)設(shè)施和軟硬件進行了大量的適配工作，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)已邁入“好用”的發(fā)展新階段，信創(chuàng)作為未來 5-10 年的大產(chǎn)業(yè)趨勢，下半年有望成為計算機板塊業(yè)績率先兌現(xiàn)的方向。

建議關(guān)注細分賽道：1)信創(chuàng)主要標的：關(guān)注中國軟件(600536.SH)、太極股份(002368.SZ);2)華為產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)注拓維信息(002261.SZ)、神州數(shù)碼(000034.SZ);3)OA：推薦致遠互聯(lián)(688369.SH)，關(guān)注泛微網(wǎng)絡(luò)(603039.SH);4)密碼安全：推薦三未信安(688489.SH)，關(guān)注吉大正元(003029.SZ)等。

▍浙商證券主要觀點如下：

信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望成為今年下半年業(yè)績兌現(xiàn)的主要方向

從往年政府預(yù)算的規(guī)劃與執(zhí)行節(jié)奏來看，上半年一般是預(yù)算集中規(guī)劃期，下半年是預(yù)算集中執(zhí)行期，故而判斷隨著各級政府以及企業(yè)的預(yù)算規(guī)劃在上半年制定完成，下半年有望進入業(yè)績兌現(xiàn)區(qū)間。

在國際局勢日趨復(fù)雜的大背景下，自主可控是全行業(yè)發(fā)展的基石

(1)事件端——結(jié)合近期算力相關(guān)新聞事件，預(yù)計未來美國對華政策仍將趨緊;

(2)政策端——高層領(lǐng)導(dǎo)人會議多次強調(diào)，地方政策輔助落地。2 月 1 日，中共中央政治局第二次集體學習會議上指出“要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題”;2 月 21 日，第三次集體學習會議上再次強調(diào)“應(yīng)對國際科技競爭、實現(xiàn)高水平自立自強，推動構(gòu)建新發(fā)展格局、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，迫切需要加強基礎(chǔ)研究，從源頭和底層解決關(guān)鍵技術(shù)問題”;

5 月 10 日，北京經(jīng)信局印發(fā)了《北京市關(guān)于加快打造信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)高地的若干政策措施》明確提出使用資金支持信創(chuàng)標準落地應(yīng)用、支持信創(chuàng)企業(yè)上市等措施，未來各地信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)支持性細化政策有望持續(xù)推出;

驅(qū)動因素：黨政信創(chuàng)逐步下沉，央國企及行業(yè)信創(chuàng)序幕拉開

(1)黨政信創(chuàng)：未來區(qū)縣等各級政府信創(chuàng)將持續(xù)推進，此外信創(chuàng)范圍有望從電子公文延伸到電子政務(wù)系統(tǒng)，下半年黨政信創(chuàng)有望提速;

(2)央國企及行業(yè)信創(chuàng)：2022 年 9 月底國家下發(fā) 79 號文，要求到 2027 年央企國企在 OA 門戶等領(lǐng)域全面替換、ERP 和 CRM 等領(lǐng)域應(yīng)替盡替、生產(chǎn)制造和研發(fā)領(lǐng)域能替就替，信創(chuàng)需求釋放節(jié)奏往往是先試點再推廣，預(yù)計未來央國企信創(chuàng)將逐步推進，同時央國企資金狀況相對更好、受預(yù)算資金的影響較小而受“性價比”等商業(yè)因素影響更大，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)相關(guān)軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)已從“可用”逐步邁入“好用”階段，隨著國產(chǎn)軟硬件生態(tài)的逐步完善，有望形成自我迭代的正向循環(huán)，未來有望持續(xù)加速;

風險提示

政策及資金導(dǎo)致需求或訂單不及預(yù)期的風險、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏不及預(yù)期的風險、國際局勢變動風險等。