A股申購(gòu) | 潤(rùn)滑系統(tǒng)及其核心部件供應(yīng)商盤(pán)古智能(301456.SZ)開(kāi)啟申購(gòu) 公司票據(jù)結(jié)算占比較大

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月4日，盤(pán)古智能(301456.SZ)開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為37.96元/股，申購(gòu)上限為0.9萬(wàn)股，市盈率56.64倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，國(guó)金證券為其獨(dú)家保薦人。

招股書(shū)披露，盤(pán)古智能是一家主要從事集中潤(rùn)滑系統(tǒng)及其核心部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，致力于發(fā)展具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的集中潤(rùn)滑系統(tǒng)，為國(guó)內(nèi)外客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的設(shè)備集中潤(rùn)滑系統(tǒng)整體解決方案。

盤(pán)古智能先后成為金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、上海電氣、東方電氣等國(guó)內(nèi)主流風(fēng)機(jī)制造商的穩(wěn)定供應(yīng)商，占國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)集中潤(rùn)滑系統(tǒng)市場(chǎng)份額40%以上，基本覆蓋了國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量排名前十的風(fēng)機(jī)制造廠商。目前，公司所生產(chǎn)風(fēng)機(jī)集中潤(rùn)滑系統(tǒng)憑借其高質(zhì)量的產(chǎn)品制造標(biāo)準(zhǔn)，已成為維斯塔斯、西門(mén)子歌美颯、通用電氣等國(guó)際知名風(fēng)電公司的合作供應(yīng)商，在工程機(jī)械、軌道交通等其他領(lǐng)域，公司憑借其高質(zhì)量的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)逐漸切入中鐵裝備、卡特彼勒等知名企業(yè)并與之展開(kāi)合作。

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下表所示：

據(jù)了解，盤(pán)古智能募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下列項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為3.48億元、3.27億元、3.43億元。公司凈利潤(rùn)分別約為1.58億元、1.37億元、1.08億元人民幣。

需要注意的是，招股書(shū)特別提醒投資者關(guān)注票據(jù)結(jié)算占比較大及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為321.60萬(wàn)元、5,280.57萬(wàn)元和1.53億元，與各期凈利潤(rùn)差異較大，主要受公司收到客戶的銀行/商業(yè)承兌匯票、客戶銷(xiāo)售回款的信用賬期影響，報(bào)告期內(nèi)，公司集中潤(rùn)滑系統(tǒng)產(chǎn)品主要客戶為金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、上海電氣、東方電氣、三一重能等大型風(fēng)機(jī)制造廠商，銷(xiāo)售回款方式主要包括銀行匯款和票據(jù)結(jié)算，其中票據(jù)結(jié)算占比在50%~60%。由于風(fēng)電行業(yè)投資規(guī)模較大、且處于快速發(fā)展期，銀行/商業(yè)承兌匯票結(jié)算在風(fēng)電上下游領(lǐng)域具有普遍性。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收承兌匯票賬面價(jià)值(應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì))分別為7,164.32萬(wàn)元、1.19億元和5,929.70萬(wàn)元。

在客戶采用票據(jù)結(jié)算銷(xiāo)售貨款時(shí)，公司收到的票據(jù)如需貼現(xiàn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，將需支付一定的財(cái)務(wù)貼現(xiàn)費(fèi)用;當(dāng)發(fā)行人采用應(yīng)付票據(jù)結(jié)算采購(gòu)貨款時(shí)，如應(yīng)付票據(jù)到期未能及時(shí)向銀行歸還資金，將導(dǎo)致對(duì)現(xiàn)金流造成不良影響。同時(shí)，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求也在持續(xù)提升，公司如果因票據(jù)結(jié)算占用營(yíng)運(yùn)資金，無(wú)法及時(shí)籌措到發(fā)展所需資金，將會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流波動(dòng)甚至不足的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。