李迅雷：2018樓市偏弱，珠三角仍是機會

近段時間關(guān)于“房地產(chǎn)稅”的話題持續(xù)升溫，不斷引發(fā)社會各界熱議。圍繞這一話題始終繞不開的三個問題是：我國正式推出房地產(chǎn)稅還面臨哪些困難?房地產(chǎn)稅能否調(diào)控房價?一旦房地產(chǎn)稅真正落地，對中國房地產(chǎn)市場的發(fā)展會有什么影響?

對此，中泰證券兼中泰資管首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷在參加2017雪球嘉年華活動時也向智通財經(jīng)APP表達其對上述問題的看法。

在李迅雷看來，房地產(chǎn)稅的國家立法和房地產(chǎn)稅的地方立法是兩回事，如果要征收房地產(chǎn)稅，應(yīng)該是地方立法，國家立法只是強調(diào)房地產(chǎn)稅征收的總原則。房地產(chǎn)稅要從中央立法到地方立法，這個過程會比較漫長。

而如果房地產(chǎn)稅要真正征收，可能所需要的時間會更長?！斑@是一個非常復(fù)雜的問題，障礙主要是擔(dān)心由此導(dǎo)致房價大幅下跌，從而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險?！?/p>

李迅雷強調(diào)，推出房地產(chǎn)稅的初衷是為了能夠建立房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機制，防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，但如果它的推出將導(dǎo)致房價大跌，反而會觸發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，這是一個最大的障礙。

此外，李迅雷向智通財經(jīng)APP表示，房地產(chǎn)稅的推出還面臨另外一個障礙是房地產(chǎn)稅怎么繳納的問題，這是具體的操作性問題?！澳男┰摻?、哪些不該交、交多少等等，這些操作性問題都會引起社會的普遍爭議。因為中國居民所配置的資產(chǎn)里有60%以上是房地產(chǎn)，所以，房地產(chǎn)稅是攸關(guān)中國絕大部分居民利益的問題?！? 李迅雷解釋道。

一直以來關(guān)于房地產(chǎn)稅能否調(diào)控房價的問題最引人關(guān)注，李迅雷認為：即便不推出房地產(chǎn)稅，也不意味著房價永遠不跌，只不過時機還未到。

“我們可以想象一下，如果說國家調(diào)控房價，房價一直處在一個L形的情況下，就意味著投資回報率等于零。如果大家所投資的資產(chǎn)增值回報率是0，只能獲得一些租金收入，而租金收益率又非常低，大家還會不會堅持拿著房地產(chǎn)，拿著一個不增值的資產(chǎn)呢?若有不愿意拿的，他就會有減持的行為，一旦減持行為普遍化，房價就可能出現(xiàn)比較大的下跌?！?/p>

對于房地產(chǎn)稅一旦真正推出會對中國房地產(chǎn)市場的發(fā)展產(chǎn)生什么影響的問題，李迅雷指出，房地產(chǎn)稅的關(guān)鍵是怎么推的問題，現(xiàn)在還推不出來，如果要推出來，那也是在影響比較小的時候，比如房價已經(jīng)跌了很多。在那個時候大家已經(jīng)不把房地產(chǎn)當(dāng)做一個主要投資手段、投資工具，那時候推出可能會好一些，這是一個取決于多方博弈的做法。那時，房地產(chǎn)稅已不會有太大的影響，有影響也是比較健康的。

除上述這些解答之外，李迅雷在活動中接受媒體采訪時還表示，總體來講，明年的樓市偏弱，但是在偏弱的過程中，還是有結(jié)構(gòu)性機會。李迅雷看好珠三角的深圳、廣州、佛山、東莞的樓市，因為這些城市人口在不斷流入，同時也看好上海周邊的一些城市的樓市。

另外，在M2的趨勢和增速目標問題上，李迅雷覺得M2這個指標今后可能會弱化。“前幾年，我們都會確定一個M2的增速目標，但你可以發(fā)現(xiàn)，實際的執(zhí)行結(jié)果都比目標高;而這兩年，M2的實際結(jié)果要比目標低，這也說明隨著對場外融資加強監(jiān)管，M2的參考性被弱化。在這種情況下，明年會不會制定M2增速目標?”

在李迅雷看來，如果要定的話，估計會定在11%，因為近幾個月來M2增速都在9%左右，而過去從沒跌破過10%，“現(xiàn)在來講，它還是有可能要收緊的?！?/p>