中銀證券：中石化庫車綠氫項目投產(chǎn) 氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速

智通財經(jīng)APP獲悉，中銀證券發(fā)布研究報告稱，中石化新疆庫車綠氫項目順利投產(chǎn)，首次實現(xiàn)萬噸級綠氫煉化項目全產(chǎn)業(yè)鏈貫通，有望起到良好的示范作用，促進(jìn)國內(nèi)氫能裝備行業(yè)發(fā)展提速。國內(nèi)多個大型綠氫項目落地，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。2023年以來國內(nèi)外大型綠氫項目積極落地，電解槽招標(biāo)密集發(fā)布，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速，綠氫成本預(yù)計逐步具備競爭力，應(yīng)用場景有望進(jìn)一步擴(kuò)大，具備成本優(yōu)勢的電解槽生產(chǎn)與氫儲運(yùn)、加注裝置企業(yè)有望受益。

推薦：隆基綠能(601012.SH)、陽光電源(300274.SZ)、雙良節(jié)能(600481.SH)、華光環(huán)能(600475.SH)、華電重工(601226.SH)、蘭石重裝(603169.SH)等。

中銀證券主要觀點如下：

中石化新疆庫車綠氫項目投產(chǎn)，首次實現(xiàn)萬噸級綠氫煉化項目全產(chǎn)業(yè)鏈貫通：6月30日，中國石化新疆庫車綠氫示范項目順利產(chǎn)氫，產(chǎn)出的氫氣通過管道輸送到中國石化塔河煉化、替代現(xiàn)有天然氣化石能源制氫。項目成功實現(xiàn)綠氫生產(chǎn)到利用全流程貫通，這也標(biāo)志著我國首次實現(xiàn)萬噸級綠氫煉化項目全產(chǎn)業(yè)鏈貫通。

庫車項目有望起到良好的示范作用，促進(jìn)國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速：中石化新疆庫車項目制氫規(guī)模達(dá)到2萬噸/年，是我國首個萬噸級光伏綠氫示范項目。我們認(rèn)為，庫車項目為國內(nèi)光伏發(fā)電綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了可復(fù)制、可推廣的示范案例，有望促進(jìn)光伏制綠氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。庫車項目也對綠氫煉化項目具有重要示范意義，有望吸引更多煉化企業(yè)投建光伏制綠氫項目，促進(jìn)煉化產(chǎn)業(yè)脫碳。此外，庫車項目安裝了52套1000Nm3/h堿水制氫裝備、儲氫規(guī)模約21萬標(biāo)立方的儲氫球罐以及輸氫能力2.8萬標(biāo)立方/小時的輸氫管線及配套輸變電等設(shè)施，根據(jù)中國石化官微，該項目的電解槽、儲氫罐、輸氫管線等重大設(shè)備及核心材料全部實現(xiàn)國產(chǎn)化，有效促進(jìn)了我國氫能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，帶動國內(nèi)氫能裝備行業(yè)發(fā)展提速。

國內(nèi)外多個大型綠氫項目落地，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速：2023年以來，大量氫能項目簽約落地，多個氫能項目開工，氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。國內(nèi)方面，由中石化新星內(nèi)蒙古綠氫新能源有限公司實施建設(shè)的1萬噸/年風(fēng)光制氫一體化項目近日正式啟動，該項目制氫裝置共配置28套1000Nm3/h堿性電解槽，儲氫設(shè)置4臺2000立方米低壓儲罐。6月27日，年產(chǎn)5萬噸綠氫暨氫能裝備產(chǎn)線項目落戶豐鎮(zhèn)，該項目總投資約為330億元，采用國際先進(jìn)的PEM制氫技術(shù)，通過3GW可再生風(fēng)光能源制氫，為全球最大規(guī)模的新能源PEM制氫項目。6月29日，三峽內(nèi)蒙古納日松項目投產(chǎn)，該項目是內(nèi)蒙古第一批風(fēng)光制氫一體化示范項目。該項目安裝15套1000Nm3/h堿水制氫裝備，年產(chǎn)氫氣約1萬噸、副產(chǎn)氧氣約8萬噸，主要應(yīng)用于化工和交通領(lǐng)域。國際方面，6月20日，哈薩克斯坦綠色氫能生產(chǎn)廠啟動。根據(jù)規(guī)劃，該項目將在2030年前建設(shè)和運(yùn)營容量為20GW的綠氫工廠，并從2032年起實現(xiàn)每年生產(chǎn)200萬噸的綠色氫氣，相當(dāng)于歐盟2030年進(jìn)口綠氫目標(biāo)的五分之一。

氫能中標(biāo)量高增，指引需求高景氣：根據(jù)索比氫能網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年上半年已有14個電解槽中標(biāo)項目公布，總中標(biāo)量達(dá)848MW。根據(jù)索比氫能網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年上半年國內(nèi)電解槽中標(biāo)量超過2022年全年國內(nèi)電解槽出貨量(722MW)，電解槽中標(biāo)量高增長指引下游需求高景氣。

風(fēng)險提示：氫能政策風(fēng)險，產(chǎn)品價格競爭超預(yù)期，下游需求不達(dá)預(yù)期，國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險，氫能技術(shù)迭代風(fēng)險。