富瑞：昂納科技(00877)客戶基礎(chǔ)多元化 升目標(biāo)價至7元吁“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)表研究報告表示，昂納科技(00877)明年有多項增長動力，包括新活動組件提供予Ciena及中興通訊、100G QSFP28收發(fā)器、高功率工業(yè)激光器及光學(xué)雷達(dá)。相對本地同業(yè)，該行較鐘愛昂納科技于內(nèi)地及海外擁有多元化的客戶基礎(chǔ)，以及從芯片到組件及模組上高度集成，重申“買入”評級，目標(biāo)價由6.7元上調(diào)至7元。

該行稱，預(yù)期受惠于活動組件業(yè)務(wù)將可帶動市場占有率，有助抵銷內(nèi)地電信商削減資本開支的短期影響，并預(yù)計10X10 TOSA&ROSA將可成為下半年主要增長動力。此外，預(yù)計光纖激光器及光學(xué)雷達(dá)將可成為2018至2020年高增長產(chǎn)品。預(yù)期兩項產(chǎn)品于2018及2019年度佔總收入的貢獻(xiàn)分別達(dá)10%及13%。

該行將公司2017年及2018年度毛利率下調(diào)0.2個百分點及0.5個百分點，以反映較低利潤的組件及收發(fā)器的產(chǎn)品將會提供較大的貢獻(xiàn)。