匯豐警告：美國經(jīng)濟(jì)將于四季度陷入衰退 歐洲將在2024年步其后塵

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐資產(chǎn)管理公司(HSBC Asset Management)表示，美國經(jīng)濟(jì)將在今年第四季度陷入衰退，隨后是“萎縮的一年，歐洲經(jīng)濟(jì)將在2024年陷入衰退”。

匯豐資產(chǎn)管理公司在其年中展望報(bào)告中表示，許多經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)“亮起了衰退的警告信號(hào)燈”，而財(cái)政和貨幣政策與股票和債券市場不同步。該公司的全球首席策略師Joseph Little表示，盡管部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域迄今仍保持韌性，但風(fēng)險(xiǎn)平衡“指向高衰退風(fēng)險(xiǎn)”，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退慢于美國，但二者的宏觀軌跡總體上一致。

Joseph Little在報(bào)告中表示：“我們已經(jīng)處于溫和的盈利衰退之中，企業(yè)違約率也開始攀升?！薄安贿^，令人欣慰的是，我們預(yù)計(jì)高通脹將相對(duì)較快地放緩，這將為政策制定者創(chuàng)造降息的機(jī)會(huì)?！?/p>

盡管美聯(lián)儲(chǔ)等央行仍堅(jiān)持鷹派立場，通脹也明顯存在粘性、尤其是在核心通脹方面，但匯豐資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年底前降息，歐洲央行和英國央行明年也會(huì)降息。

不過，匯豐資產(chǎn)管理公司也承認(rèn)，如果通脹率仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)等央行將無法降息，因此，重要的是經(jīng)濟(jì)衰退“不要來得太早”，以免導(dǎo)致通貨緊縮。Joseph Little補(bǔ)充稱：“即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退情景將更像20世紀(jì)90年代初的經(jīng)濟(jì)衰退，我們的核心情景是GDP下降1%-2%?！?/p>

匯豐資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)，西方經(jīng)濟(jì)體的衰退將導(dǎo)致“市場前景艱難、起伏不定”，主要有兩個(gè)原因。首先，金融環(huán)境將迅速收緊，這將導(dǎo)致信貸周期的低迷;其次，當(dāng)前的市場似乎并未反映出對(duì)前景的悲觀看法。Joseph Little稱：“我們認(rèn)為，對(duì)于一個(gè)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)‘軟著陸’的市場來說，未來6個(gè)月傳來的消息可能會(huì)很難消化?！?/p>

Joseph Little認(rèn)為，這次衰退不足以從經(jīng)濟(jì)體系中清除所有通脹壓力，因此發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將面臨“通脹和利率隨著時(shí)間推移都將有所上升”的局面。“因此，我們對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和周期性總體持謹(jǐn)慎態(tài)度。利率風(fēng)險(xiǎn)敞口很有吸引力，尤其是美國國債收益率曲線的前段和中段。”他還表示，該公司也認(rèn)為歐洲債券“有一定價(jià)值”。

Joseph Little表示：“在信貸方面，我們是有選擇性的，重點(diǎn)關(guān)注質(zhì)量較高的投資級(jí)信貸，而不是投機(jī)性的投資級(jí)信貸。我們對(duì)發(fā)達(dá)市場的股票持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?/p>

此外，Joseph Little認(rèn)為，中國今年的GDP增長“應(yīng)該很容易超過”5%的目標(biāo)。出于這個(gè)原因，匯豐資產(chǎn)管理公司仍增持中國股票，Joseph Little表示，“中國股票的多元化不應(yīng)被低估”。他還指出，與中國一樣，印度是“2023年主要的宏觀增長敘事”，因?yàn)樵谙M(fèi)者支出復(fù)蘇和服務(wù)業(yè)強(qiáng)勁的支持下，印度經(jīng)濟(jì)已從疫情中強(qiáng)勁復(fù)蘇。