PIMCO高呼澳大利亞經濟衰退不可避免 建議增持政府債券

智通財經APP獲悉，太平洋投資管理公司(PIMCO)表示，在快速加息后，澳大利亞注定會陷入衰退，因此其主權債券提供了一個“絕佳的機會”，而許多投資者低估了這一風險。該機構亞太投資組合管理聯席主管Robert Mead表示，PIMCO正在買入政府債券，并稱歐元區(qū)等其他地區(qū)的高政策利率將導致類似的經濟結果，使長期債券具有吸引力。

在Mead談到澳大利亞經濟衰退的前景時表示：“我們確實認為這是不可避免的，在某種程度上，曲線的前端現在已經完全為這些經濟結果定價，我們正在整個收益率曲線上增添價值?！?/p>

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據了解，澳大利亞的收益率曲線本月出現了自全球金融危機爆發(fā)以來的首次倒掛，表明債券投資者正在為經濟衰退做準備。今年以來，澳大利亞央行的立場一直在鴿派和鷹派之間搖擺。而在最新就業(yè)數據公布后，該央行面臨進一步加息的壓力。

值得一提的是，自2022年5月以來，澳大利亞央行已經加息12次，將現金利率目標上調至4.1%，這是一代人以來的最快加息速度。據數據顯示，掉期交易員預計，到年底前再加息兩次的可能性為72%，至4.6%左右。

Mead表示：“澳大利亞央行有必要將借貸成本降至遠高于2.5%-3%中性利率的水平，因為當服務業(yè)成為主要驅動因素的時候，就證明通脹已經非常棘手了。但這也將給澳大利亞家庭帶來巨大的痛苦，我們認為4.1%的利率已經非常有限了?！?/p>

Mead表示，投資者只是在逐漸接受衰退前景，例如轉向定期存款，但他們應該購買在經濟放緩時表現優(yōu)異的主權債券。

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此外，澳大利亞一些最大的養(yǎng)老基金也發(fā)出了類似的呼吁，如Australian super Pty擴大了對債券的配置，而Australian Retirement Trust則延長了一些投資組合的期限。

在澳大利亞央行的政策利率方面，Mead認為政策可能會有一些微調，但政策需要在較長一段時間內保持限制性。Mead稱：“我們需要現實地認識到，要讓通脹回到目標水平需要做些什么，而且肯定會有一些痛苦。核心通脹率過高，而極低的失業(yè)率無疑將繼續(xù)加大通脹壓力?！?/p>

而關于澳大利亞央行的量化緊縮(QT)政策，Mead則認為QT不發(fā)生的每一個月，澳大利亞央行投資組合的持續(xù)時間就少一個月。什么都不做是一個積極的決定，因為這些東西很快就會成熟，收益率曲線迅速下滑，然后什么都不做，問題自然就會消失。Mead認為他們已經明確表示在第四季度之前不會期待任何更新。

最后，Mead表示，可以肯定的是，由政策引發(fā)的澳大利亞經濟衰退可能"相對溫和"，畢竟還有旅游業(yè)和教育等行業(yè)支撐著經濟。