經(jīng)濟(jì)衰退基本預(yù)測(cè)下 小摩第三季度首選抵押貸款支持證券(MBS)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通資產(chǎn)管理公司的全球固定收益、貨幣和大宗商品投資團(tuán)隊(duì)在最近召開(kāi)的季度展望會(huì)議上，將他們對(duì)第三季度經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期從60%下調(diào)至55%，并將經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)次趨勢(shì)增長(zhǎng)的可能性從35%上調(diào)至40%。

對(duì)此，該部門(mén)首席投資官兼主管Bob Michele在一份報(bào)告中稱：“經(jīng)濟(jì)衰退仍是我們的基本預(yù)測(cè)，雖然各大央行致力于將通脹率降至2%，并愿意犧牲經(jīng)濟(jì)來(lái)達(dá)到這一水平，但該組織意識(shí)到，幾年來(lái)累積的政策刺激需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能發(fā)揮作用?！?/p>

盡管如此，領(lǐng)先指標(biāo)仍認(rèn)為最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是衰退。

Michele表示：“考慮到央行進(jìn)一步升息和收益率曲線倒掛的前景，抵押貸款支持證券(MBS)是我們的首選。盡管美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表縮減、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)出售以及銀行需求下降等技術(shù)性因素具有挑戰(zhàn)性，但估值也處于全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期以來(lái)的最低水平?！?/p>

他表示，當(dāng)?shù)匦屡d市場(chǎng)債券也受到了一些關(guān)注。“盡管今年迄今表現(xiàn)良好，但該行業(yè)似乎不受跨界買(mǎi)家的喜愛(ài)，而且持有不足?！?/p>

Michele考慮了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，特別是高收益?zhèn)?，但認(rèn)為“在目前的水平上，高收益是為軟著陸定價(jià)的，如果經(jīng)濟(jì)衰退在我們預(yù)期的時(shí)間范圍內(nèi)發(fā)生，它不能充分保護(hù)我們。”

此外，隨著地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)的平息，全球央行已將注意力重新放在通脹上。Michele稱:“經(jīng)濟(jì)衰退的跡象正在加劇，盡管最終的時(shí)間可能會(huì)推遲到2024年第一季度，但在這里增加風(fēng)險(xiǎn)似乎相當(dāng)于在壓路機(jī)前撿起五分錢(qián)?！?/p>

值得一提的是，在投資于機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的REITs中：美國(guó)資本代理公司(AGNC.US)股價(jià)周二收漲1.3%;Annaly Capital Management(NLY.US)收漲上漲1.4%;Armour Residential REIT(ARR.US)收漲2.4%;Orchid Island Capital(ORC.US)收漲2.2%;Dynex Capital (DX.US)收漲2.0%。