華泰證券：下半年第三屆論壇催化疊加建筑中特估催化 “一帶一路”有望再次迎強(qiáng)勢表現(xiàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，自2013年“一帶一路”提出以來，板塊已歷經(jīng)三輪顯著超額收益。該行認(rèn)為本輪雖由第三屆高峰論壇的提出引發(fā)關(guān)注，但隨著基本面和政策必要性顯現(xiàn)，逐步成為貫穿全年的重要主線之一：1)基本面，疫后時(shí)代國內(nèi)企業(yè)海外業(yè)務(wù)見底回升，東南亞、中東等區(qū)域投資高景氣;2)政策面，大國博弈加劇，“一帶一路”或成我國經(jīng)濟(jì)向外發(fā)展的關(guān)鍵突破口。隨著下半年第三屆論壇催化疊加建筑中特估持續(xù)催化，“一帶一路”板塊有望再次迎強(qiáng)勢表現(xiàn)。

華泰證券主要觀點(diǎn)如下：

東南亞、中東基建增長空間廣闊，俄羅斯向東方尋求合作

1)東南亞逐漸成為全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移優(yōu)選地，薄弱基礎(chǔ)設(shè)施亟待提升，據(jù)歐盟-東盟商務(wù)理事會(huì)，2016-2030年東南亞的基建需求預(yù)計(jì)每年至少1840億美元，;2)中東投資需求旺盛，雄厚資金實(shí)力提供保障，根據(jù)OECD預(yù)計(jì)阿拉伯國家基建年均投資需求約為1.26萬億美元，其中計(jì)劃投資5000億美元的沙特NEOM新城建設(shè)已陸續(xù)與中企達(dá)成合作，疊加中東地區(qū)能源多元化轉(zhuǎn)型，市場投資規(guī)模有望顯著提升;3)俄烏沖突下俄方尋求新伙伴，歐洲工藝技術(shù)的替代需求，有望利好國內(nèi)專業(yè)工程企業(yè)，而遠(yuǎn)東地區(qū)開發(fā)計(jì)劃則蘊(yùn)藏新機(jī)遇。

國內(nèi)多區(qū)域有望進(jìn)一步融入“一帶一路”新機(jī)遇

1)新疆投資增速國內(nèi)領(lǐng)先，23年固投目標(biāo)較上年上調(diào)1pct至11%，4M23同比增長14.7%，顯示較快增長，重大項(xiàng)目聚焦絲綢之路，有望與中亞國家在能源、基建等多領(lǐng)域加深合作;2)陜西23-25年交通投資預(yù)計(jì)年均增速22%，新能源累計(jì)裝機(jī)CAGR為28%。中亞峰會(huì)帶來新機(jī)遇，加速打造亞歐陸海貿(mào)易大通道;3)廣西23-25年交通投資年均增速42%，全方位加快執(zhí)行東盟通道建設(shè)余量計(jì)劃;4)黑龍江23-25年交通投資年均增速可達(dá)31%，風(fēng)電、光電裝機(jī)及5G基站建設(shè)CAGR為21.3%/22.2%/26.7%，中俄在遠(yuǎn)東建設(shè)及能源領(lǐng)域的合作將為龍江經(jīng)濟(jì)振興提供新動(dòng)能。

中亞峰會(huì)開啟交流序幕，下半年第三屆高峰論壇有望再掀關(guān)注熱潮

“一帶一路”十周年以來，中國已同151個(gè)國家、32個(gè)國際組織簽署了200多份共建“一帶一路”合作文件，取得豐碩成果。新的十年將帶來發(fā)展新機(jī)遇，2023年以來國際關(guān)系實(shí)現(xiàn)一系列重要突破，繼5月首屆中國-中亞五國元首峰會(huì)在西安舉辦后，下半年將迎來今年另一重要主場活動(dòng)——第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，有望再掀關(guān)注熱潮，而歷次論壇催化之下板塊均獲得顯著超額收益：1)第一屆(17年1月-4月)期間，國際工程公司普遍漲幅約40%，大型建筑央企漲幅20%-30%;2)第二屆(19年1月-4月)期間，國際工程公司普遍上漲50%以上，大型建筑央企上漲20%-30%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國際合作推進(jìn)不及預(yù)期，海外市場投資改善低于預(yù)期，國內(nèi)區(qū)域投資低于預(yù)期。