高盛：經(jīng)濟(jì)衰退可能導(dǎo)致美股下跌20% 是時(shí)候?qū)_風(fēng)險(xiǎn)

高盛集團(tuán)策略師Cormac Conners和David J Kostin表示，投資者應(yīng)考慮在標(biāo)普500指數(shù)上漲之際對(duì)沖與衰退相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并引用了幾項(xiàng)股市指標(biāo)。

高盛的策略師在6月20日的一份報(bào)告中寫(xiě)道，看漲期權(quán)頭寸看起來(lái)很擁擠，反彈幅度很小，估值仍然很高，過(guò)于樂(lè)觀的增長(zhǎng)預(yù)期正在被消化，整體投資者的態(tài)度不再輕松。

高盛表示，“我們傾向于保持股票的上行敞口，同時(shí)利用期權(quán)市場(chǎng)對(duì)沖在經(jīng)濟(jì)衰退情況下可能出現(xiàn)的23%的下行風(fēng)險(xiǎn)?！彼麄冄a(bǔ)充稱，未來(lái)12個(gè)月出現(xiàn)衰退的可能性為四分之一，如果這種可能性加大，標(biāo)普500指數(shù)可能跌至3400點(diǎn)。

高盛首席美國(guó)股票策略師Kostin今年2月表示，由于預(yù)計(jì)企業(yè)利潤(rùn)將下降，歐洲和亞洲股票今年比美國(guó)股票更適合投資者購(gòu)買(mǎi)。到目前為止，這一預(yù)期并沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。

標(biāo)普500指數(shù)今年的表現(xiàn)超過(guò)了歐洲和亞洲的基準(zhǔn)股指，盡管有警告稱明年可能出現(xiàn)衰退，但該指數(shù)在6月份進(jìn)入了牛市。相反，多頭關(guān)注的是加息的暫停，而與人工智能應(yīng)用的預(yù)期繁榮相關(guān)的科技股的瘋狂購(gòu)買(mǎi)也壓倒了對(duì)市場(chǎng)的所有宏觀擔(dān)憂。

幾個(gè)月來(lái)，包括摩根士丹利的Michael Wilson和摩根大通的Marko Kolanovic在內(nèi)的一些華爾街知名策略師一直對(duì)當(dāng)前的漲勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

不過(guò)，高盛團(tuán)隊(duì)的基本預(yù)測(cè)是，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)到今年年底將升至4500點(diǎn)，這意味著從現(xiàn)在開(kāi)始將上漲約2.5%。

高盛策略師寫(xiě)道，投資者應(yīng)買(mǎi)入標(biāo)普500看跌期權(quán)價(jià)差領(lǐng)——一種買(mǎi)入下行看跌期權(quán)并賣(mài)出上行看漲期權(quán)的期權(quán)策略——以對(duì)沖多頭股票投資組合。