特斯拉(TSLA.US)超長(zhǎng)連漲后華爾街信心不減：類(lèi)比“亞馬遜云”和“蘋(píng)果服務(wù)”的高光時(shí)刻來(lái)了

6月16日周五，特斯拉（TSLA.US）止步兩日連跌并轉(zhuǎn)漲超1%，截至本周二，特斯拉曾錄得13個(gè)交易日連漲，為該公司在美國(guó)IPO上市以來(lái)的最長(zhǎng)周期。周五是在16個(gè)交易日里第14天上漲。

特斯拉“股價(jià)起飛”開(kāi)始于5月24日，巧合的是，5月25日福特與特斯拉宣布達(dá)成協(xié)議，福特電動(dòng)汽車(chē)買(mǎi)家將從2024年初開(kāi)始得以使用特斯拉的超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)，享受路上快速充電服務(wù)。

而在特斯拉股價(jià)破紀(jì)錄連漲的中途，另一美國(guó)傳統(tǒng)車(chē)企巨頭通用汽車(chē)于6月8日宣布與特斯拉達(dá)成類(lèi)似的快充服務(wù)共享協(xié)議，若福特或通用汽車(chē)的車(chē)主需要購(gòu)買(mǎi)充電適配器，僅需約100美元。

在13日連漲期間，特斯拉股價(jià)累漲超41%，并屢次刷新八個(gè)月最高;6月剛過(guò)去一半，該股月內(nèi)累漲近27%，2023年迄今股價(jià)翻倍并累漲近110%，而且華爾街還在不斷提升特斯拉目標(biāo)價(jià)。

特斯拉將迎來(lái)亞馬遜AWS或蘋(píng)果服務(wù)收入的估值高光時(shí)刻?

一直看好特斯拉的券商Wedbush分析師Dan Ives本周稱(chēng)，過(guò)去一個(gè)月華爾街發(fā)生的變化是：

“隨著福特和通用汽車(chē)對(duì)于特斯拉充電合作伙伴關(guān)系的認(rèn)可，特斯拉的分部總和估值(sum-of-the-parts valuation，SOTP)終于開(kāi)始發(fā)揮作用了。

這類(lèi)似于華爾街開(kāi)始意識(shí)到亞馬遜云業(yè)務(wù)AWS對(duì)整體公司利潤(rùn)率和估值的貢獻(xiàn)，以及蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)對(duì)收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)。”

分部總和估值意味著，將同一公司經(jīng)營(yíng)的不同業(yè)務(wù)/子公司分別進(jìn)行估值，然后進(jìn)行加總，以查看單個(gè)業(yè)務(wù)估值與公司整體估值之間是否存在差異。

AWS和蘋(píng)果服務(wù)業(yè)務(wù)一開(kāi)始都與其各自主營(yíng)的零售和硬件業(yè)務(wù)分開(kāi)估值，市場(chǎng)隨后才意識(shí)到這些業(yè)務(wù)反過(guò)來(lái)成為支柱并增強(qiáng)了主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售。

該分析師將特斯拉目標(biāo)價(jià)從215美元上調(diào)至300美元，較研報(bào)發(fā)布前日周二收盤(pán)價(jià)有16%的漲幅空間，并評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入/增持”，特斯拉其他有潛力的服務(wù)還包括保險(xiǎn)銷(xiāo)售和駕駛輔助軟件。

馬斯克也在與福特官宣充電協(xié)議的同時(shí)暗示，除了EV充電之外，與其他傳統(tǒng)車(chē)企不排除其他進(jìn)一步合作的想法，包括在運(yùn)行電動(dòng)汽車(chē)的軟件中，“我們很高興能在軟件方面提供幫助?！?/p>

華爾街：特斯拉超級(jí)充電站共享或帶來(lái)年收入20億美元，估值增加1000億美元

華爾街尤其看好特斯拉與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們共享超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)的前景。

目前，特斯拉超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)在全美擁有約1.7萬(wàn)個(gè)快速充電站，不僅是北美最廣泛、最大和最可靠的網(wǎng)絡(luò)，也是唯一具有全球性質(zhì)的電動(dòng)汽車(chē)快速充電網(wǎng)絡(luò)。

Daiwa Capital Markets分析師Jairam Nathan周三據(jù)此將目標(biāo)價(jià)從185美元大幅上調(diào)至285美元，稱(chēng)特斯拉在快充領(lǐng)域和充電站基建方面的技術(shù)領(lǐng)先正在轉(zhuǎn)化為收入機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)到2030年之前，福特與通用汽車(chē)帶來(lái)的年度充電收入將最高達(dá)到20億美元。

高盛分析師Mark Delaney此前稱(chēng)，擴(kuò)大充電站所帶來(lái)的的收入渠道可為特斯拉帶來(lái)10億至30億美元的年銷(xiāo)售額。

摩根士丹利Adam Jonas則預(yù)計(jì)，特斯拉超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)的估值或高達(dá)1000億美元，隨著特斯拉NACS充電接口有望成為北美標(biāo)準(zhǔn)，這將進(jìn)一步擴(kuò)大該公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

馬斯克邀請(qǐng)全球最大車(chē)企豐田加入快充聯(lián)盟，特斯拉NACS接口漸成全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

特斯拉在官網(wǎng)稱(chēng)，其擁有和運(yùn)營(yíng)的超級(jí)充電站能在短短15分鐘內(nèi)增加200英里的續(xù)航里程，鑒于充電站網(wǎng)絡(luò)廣泛，電動(dòng)汽車(chē)將很少需要充電超過(guò)80%。

目前，北美有兩種EV充電插頭標(biāo)準(zhǔn)，除了特斯拉的“北美充電標(biāo)準(zhǔn)(NACS)”之外，還有“組合充電系統(tǒng)(CCS)”，后者適用的是慢速充電插口，也是公共充電網(wǎng)絡(luò)和其他汽車(chē)制造商使用的連接器。美國(guó)能源部稱(chēng)，CCS網(wǎng)絡(luò)有5.4萬(wàn)個(gè)充電站，其中7400個(gè)配有快速充電服務(wù)。

本周，特斯拉CEO馬斯克還在推特上要求全球最大汽車(chē)制造商、正在加速推動(dòng)電動(dòng)車(chē)戰(zhàn)略的豐田汽車(chē)也加盟特斯拉超級(jí)快充站的合作伙伴。有分析稱(chēng)，若豐田對(duì)此積極回應(yīng)，可能會(huì)鼓勵(lì)起亞、現(xiàn)代和Stellantis等主流汽車(chē)制造商都采用“特斯拉充電標(biāo)準(zhǔn)”，以免處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

還有分析指出，充電網(wǎng)絡(luò)是電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展中最重要的環(huán)節(jié)之一，制造更長(zhǎng)續(xù)航里程的電池、擁有龐大的充電站網(wǎng)絡(luò)、提供快速充電服務(wù)，都是特斯拉在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位的原因。

通過(guò)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)放快充網(wǎng)絡(luò)，特斯拉雖削弱了部分優(yōu)勢(shì)，但開(kāi)發(fā)了重要的收入來(lái)源并鞏固了作為電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，因?yàn)樗某潆姴蹇趯⒊蔀樾袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前，只有德國(guó)大眾汽車(chē)明確表示忠于CCS充電標(biāo)準(zhǔn)，并正在擴(kuò)建自己的充電站網(wǎng)絡(luò)。

還有分析師更看好特斯拉的自動(dòng)駕駛技術(shù)和機(jī)器人出租車(chē)潛力

RBC Capital Markets分析師Tom Narayan周四也將特斯拉評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)從212美元上調(diào)至305美元，較周四收盤(pán)溢價(jià)超19%，主要理由是看好自動(dòng)駕駛技術(shù)和機(jī)器人出租車(chē)的潛力：

“我們堅(jiān)信，自動(dòng)駕駛的機(jī)器人出租車(chē)可能比有生之年的任何其他事務(wù)都能改變社會(huì)，并占到特斯拉未來(lái)價(jià)值的70%以上。若對(duì)機(jī)器人出租車(chē)的需求激增，特斯拉市值或再增加1550億美元。

鑒于特斯拉的自動(dòng)駕駛技術(shù)已經(jīng)非常發(fā)達(dá)，其應(yīng)該能主導(dǎo)機(jī)器人出租車(chē)市場(chǎng)，在美國(guó)獲得該新興領(lǐng)域的25%份額，在歐洲獲得8%的份額，在中國(guó)獲得7%的份額。

我們現(xiàn)在認(rèn)為，機(jī)器人出租車(chē)是特斯拉投資論點(diǎn)的核心，也是幫助該股延續(xù)驚人漲勢(shì)的幾個(gè)因素中最強(qiáng)大的。早期價(jià)格戰(zhàn)的成功，以及與福特和通用汽車(chē)簽署的里程碑交易也有助于推動(dòng)上漲。

特斯拉領(lǐng)先的FSD(全自動(dòng)駕駛)軟件應(yīng)該可以抵消低價(jià)車(chē)型對(duì)利潤(rùn)的稀釋?zhuān)椭驹谙蜍浖I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中定位良好?！?/p>

特斯拉正以1.5萬(wàn)美元的一次性費(fèi)用或者按月訂閱的方式，向客戶出售其最先進(jìn)的駕駛輔助功能FSD，并試圖令該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)L3和L4級(jí)自動(dòng)駕駛功能。其中，L3級(jí)意味著司機(jī)可在有限的情況下安全地暫時(shí)停止關(guān)注路面狀況，L4級(jí)意味著司機(jī)大部分時(shí)間都可以不關(guān)注路面。

上述分析師稱(chēng)，特斯拉的終極目標(biāo)是將FSD技術(shù)推進(jìn)到汽車(chē)真正能夠自動(dòng)駕駛的程度，這讓特斯拉等公司有機(jī)會(huì)運(yùn)營(yíng)真正無(wú)人駕駛的機(jī)器人出租車(chē)車(chē)隊(duì)。

特斯拉13日連漲恰逢英偉達(dá)股價(jià)同步飆升，都受益于AI狂熱

他還指出，特斯拉股價(jià)13日連漲恰逢英偉達(dá)股票在一季度財(cái)報(bào)后飆升，人工智能幫助英偉達(dá)年內(nèi)累漲近200%，5月24日至6月14日期間也累漲約41%，這說(shuō)明特斯拉還將受益于AI狂熱：

“后英偉達(dá)時(shí)代的交易已全面展開(kāi)，有意或有野心利用人工智能能力的公司將受益?！?/p>

事實(shí)上，特斯拉正使用自行創(chuàng)建的人工智能訓(xùn)練其FSD系統(tǒng)，馬斯克曾于5月16日對(duì)媒體表示，該公司有“其ChatGPT時(shí)刻”，這意味著當(dāng)FSD發(fā)展到汽車(chē)能夠真正自動(dòng)駕駛的程度時(shí)，人們將意識(shí)到特斯拉AI能力的重要性，他的原話是：

“與創(chuàng)建在輸入提示時(shí)寫(xiě)出文章的人工智能(例如ChatGPT)相比，自動(dòng)駕駛是一個(gè)更難解決的人工智能問(wèn)題?！?/p>

“特斯拉的市值直接取決于是否解決了自動(dòng)駕駛的問(wèn)題。”

激進(jìn)投資者：馬斯克終于重新關(guān)注特斯拉，這才是股價(jià)連日狂飆的根本原因

曾在2月想競(jìng)選特斯拉董事的激進(jìn)投資者Ross Gerber周四則稱(chēng)，特斯拉股價(jià)的驚人反彈主要?dú)w功于馬斯克注意力“回歸”：

“我們剛剛充分看到馬斯克專(zhuān)注于特斯拉將產(chǎn)生多么巨大的變化?！?/p>

他稱(chēng)，自從5月12日馬斯克終于選定了推特的CEO接班者后，特斯拉股價(jià)至今累漲超50%，市值增加了約3000億美元：

“就在馬斯克真正重新關(guān)注特斯拉的30天里，他帶動(dòng)公司簽署了充電基礎(chǔ)設(shè)施的重大協(xié)議，中國(guó)之行效果非常積極，股市已經(jīng)做出反應(yīng)，機(jī)構(gòu)投資者重新回歸，特斯拉也重回應(yīng)有的估值。”

本文轉(zhuǎn)自華爾街見(jiàn)聞，作者：杜玉，智通財(cái)經(jīng)編輯：李程