美銀證券：下調(diào)華虹半導(dǎo)體(01347)評(píng)級(jí)至“跑輸大市” 目標(biāo)價(jià)降至20港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，將華虹半導(dǎo)體(01347)目標(biāo)價(jià)由36港元下調(diào)至20港元，評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”降至“跑輸大市”，對(duì)2023至25年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)10%至20%，以反映因?qū)?kù)存/競(jìng)爭(zhēng)的憂慮而導(dǎo)致產(chǎn)品均價(jià)/毛利前景疲弱。

報(bào)告中稱，華虹半導(dǎo)體70%以上收入來(lái)自功率器件及嵌入式非易失性儲(chǔ)存器(eNVM)領(lǐng)域，該行留意到公司的客戶庫(kù)存水平上升;面臨包括時(shí)代電氣(03898) 在內(nèi)的本地同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)劇烈，以及全球領(lǐng)先企業(yè)縮短交付周期。因此，該行預(yù)計(jì)華虹未來(lái)幾個(gè)季度訂單將有所削減，另相信其2024年上半年的產(chǎn)能利用率受壓，毛利率將處于約25%水平，相對(duì)于過(guò)往通常處于30%或以上水平。