港股概念追蹤 | 豬價持續(xù)下跌 產(chǎn)能去化將進入加速度 多機構稱板塊估值處于歷史低位(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，進入6月第二周，豬價仍持續(xù)下跌。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為14.33元/kg（上上周14.44元/kg），主要由于產(chǎn)能仍較為寬松，6月天氣轉(zhuǎn)熱，需求端支撐乏力，若后續(xù)豬價仍未有季節(jié)性上漲，養(yǎng)殖戶預期將轉(zhuǎn)為悲觀出現(xiàn)產(chǎn)能加速去化。華泰證券稱，目前正處于本輪豬周期的第三次探底期，預計能繁母豬存欄去化仍將持續(xù)甚至加速。以歷史經(jīng)驗來看，探底期結束后，豬價會進入周期上行的主升浪，養(yǎng)殖端有望迎來年度量級的持續(xù)盈利期。

仔豬母豬價雙下跌，產(chǎn)能加速去化信號初步建立。本周仔豬母豬價格均大幅下跌，15kg仔豬價本周較上月回落60元/頭，仔豬價格即將接近成本線，若后續(xù)跌破成本線，產(chǎn)能去化將進入加速度。

此外，近日，國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月第1周全國豬料比價為4.20，環(huán)比持平。若以此成本來推算，生豬上游養(yǎng)殖或每頭平均虧損112.86元。

從期貨端來看，生豬期貨價格仍然在底部徘徊。在去年10月份一波反彈行情至24300元/噸后，價格便一落千丈，于今年2月份跌至最低點14035元/噸后出現(xiàn)橫盤震蕩走勢。

光大期貨研報預計，在生豬期貨升水回歸的作用下，豬價低位延續(xù)下行。短期國內(nèi)生豬市場過剩產(chǎn)能去化進度緩慢，疊加需求弱勢，目前市場對于未來豬價存在進一步下跌的預期，悲觀情緒仍對生豬期貨盤面施壓。整體來看，生豬產(chǎn)能去化進度較為緩慢，凍肉庫存以及飼料成本方面對豬價形成壓力，以上因素限制未來豬價的上行空間。后市關注產(chǎn)能淘汰進度與終端需求變化對豬價的影響。

值得一提的是，近日，多家豬企披露5月生豬銷售簡報，三大上市豬企中，牧原股份5月銷量環(huán)比繼續(xù)增長、同比下降，而溫氏股份、新希望銷量則環(huán)比下降、同比增長。在銷售收入方面，牧原股份同比、環(huán)比均顯示增長，而溫氏股份、新希望則呈現(xiàn)環(huán)比下降但同比上升的態(tài)勢。溫氏股份近日在調(diào)研公告中表示，根據(jù)市場第三方調(diào)研數(shù)據(jù)來看，目前低迷豬價背景下，中小散養(yǎng)戶產(chǎn)能去化較快，大企業(yè)產(chǎn)能去化較慢，產(chǎn)能去化主要集中在中小規(guī)模參與者。

此外，根據(jù)上市豬企最新披露的5月出欄情況，商品豬銷售均價再次環(huán)比降至14.5元/公斤左右，遠低于每公斤15-18元的行業(yè)平均成本。

對于豬價接下來的走勢，龍頭企業(yè)普遍持“謹慎樂觀”的態(tài)度。溫氏股份表示，今年初以來，豬價已持續(xù)低迷5個多月，特別是春節(jié)前后價格較低。按照往年經(jīng)驗，8月至10月為傳統(tǒng)消費旺季，傳統(tǒng)節(jié)日、社會慶?；顒拥容^多，疊加部分地區(qū)腌臘需求，社會肉類消費需求相比上半年更加旺盛，豬價往往較高。

國泰君安農(nóng)業(yè)研究認為生豬養(yǎng)殖板塊低估，中長期方向明確，布局行業(yè)最佳時間點。目前已經(jīng)到了行業(yè)估值最底部，和歷史最低估值比，目前上市公司位于歷史最低位置，因此機構基于接下來產(chǎn)能去化加速，周期拐點漸近，對養(yǎng)殖板塊進行重點推薦。

東莞證券近日研報中指出，根據(jù)能繁母豬存欄量進行推算，預計2023年下半年生豬供給將維持在高位，年底有望緩慢回落。根據(jù)全球及國內(nèi)大豆、玉米供需形勢分析，預計2023年下半年我國生豬養(yǎng)殖成本或?qū)⒊掷m(xù)回落。生豬養(yǎng)殖板塊關注產(chǎn)能去化及成本回落；目前板塊估值處于歷史低位，關注具有規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、現(xiàn)金儲備較為豐富的生豬養(yǎng)殖龍頭低位布局機會。

浙商李超宏觀團隊認為，年初開始能繁母豬有所去化，對應2~3個季度之后生豬供應將有所回落，且下半年節(jié)假日較多，旅游、聚餐等助力豬肉需求回暖，預計豬價將于三季度迎來拐點。

相關概念股：

中糧家佳康(01610)：一季度公司生豬出欄量126.9 萬頭，同比+9.5%；截至一季度末，能繁母豬存欄25-26 萬頭，預期23 年公司生豬出欄約450-470 萬頭，同比增長10-15%，出欄節(jié)奏將保持穩(wěn)健。

萬洲國際(00288)：是一家主要從事豬肉業(yè)務的投資控股公司。該公司通過三個分部運營業(yè)務。肉制品分部從事低溫肉制品及高溫肉制品生產(chǎn)、批發(fā)及商業(yè)零售業(yè)務。豬肉分部從事屠宰生豬、生鮮豬肉及冷凍豬肉的批發(fā)及商業(yè)零售和生豬養(yǎng)殖業(yè)務。

雨潤食品(01068)：是中國最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一，其產(chǎn)品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉為主要原材料的低溫肉制品和高溫肉制品。公司已于2022年8月18日與生豬肉買方實體江蘇雨潤肉類產(chǎn)業(yè)集團及南京雨潤，就向生豬肉買方實體及/或其各自的附屬公司及/或聯(lián)系人供應生豬肉簽署了生豬肉供應框架協(xié)議。