海通證券：5月汽車出口貢獻顯著 政策有望助力新能源車消費潛力釋放

智通財經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，5月汽車整體產(chǎn)銷同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長，國內(nèi)市場需求回暖。近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關于加快推進充電基礎設施建設 更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》，國務院常務會議提出要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，該行認為相關政策的落地將有利于進一步穩(wěn)定市場預期，更大釋放新能源汽車消費潛力，維持2023年汽車行業(yè)“優(yōu)于大市”評級。

建議關注：濰柴動力(000338.SZ)、中國重汽(000951.SZ)、奧福環(huán)保(688021.SH)、駱駝股份(601311.SH)、比亞迪(002594.SZ)、長城汽車(601633.SH)、保隆科技(603197.SH)、華陽集團(002906.SZ)、伯特利(603596.SH)、德賽西威(002920.SZ)、拓普集團(601689.SH)等。

海通證券主要觀點如下：

5月汽車整體產(chǎn)銷同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長，國內(nèi)市場需求回暖。

根據(jù)中汽協(xié)會數(shù)據(jù)公眾號，5月汽車產(chǎn)銷分別完成233.3萬輛和238.2萬輛，環(huán)比分別增長9.4%和10.3%，同比分別增長21.1%和27.9%。1-5月，汽車產(chǎn)銷分別完成1068.7萬輛和1061.7萬輛，同比均增長11.1%，由于2022年4-5月同期基數(shù)相對較低，累計產(chǎn)銷增速較1-4月進一步擴大。5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成201.1萬輛和205.1萬輛，環(huán)比分別增長13.1%和13.3%，同比分別增長18.2%和26.4%。隨著輕型車國六實施公告的發(fā)布和國常會提出延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，該行認為國內(nèi)市場需求有望企穩(wěn)并逐步釋放。1-5月，乘用車產(chǎn)銷分別完成906.3萬輛和900.1萬輛，同比分別增長10.6%和10.7%。5月，商用車產(chǎn)銷分別完成32.2萬輛和33萬輛，環(huán)比分別下降9.3%和4.9%，同比分別增長42.9%和38.2%。在商用車主要品種中，客車和貨車的產(chǎn)銷量環(huán)比均有所下降，同比均快速增長，其中貨車產(chǎn)銷分別完成28.5萬輛和29.4萬輛，環(huán)比分別下降9.3%和5.1%，同比分別增長45.2%和39.8%。1-5月，商用車產(chǎn)銷分別完成162.5萬輛和161.6萬輛，同比分別增長14.2%和13.7%，其中貨車產(chǎn)銷分別完成144.5萬輛和144.2萬輛，同比均增長13%。

5月乘用車市場回暖，批發(fā)和零售銷量同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長。

根據(jù)乘聯(lián)會公眾號數(shù)據(jù)，5月乘用車生產(chǎn)198.5萬輛，同比增長18.7%，環(huán)比增14.8%;批發(fā)銷量199.7萬輛，同比2022年增長25.4%，環(huán)比增長12.4%;零售銷量為174.2萬輛，同比增長28.6%，環(huán)比增長7.3%，該行認為5月乘用車批零同比均大幅增長主要由于2022年同期低基數(shù)影響，同時隨著國六B庫存延期銷售的信息明確以及上海車展等活動的開展，市場需求回暖，批零環(huán)比均實現(xiàn)增長。

5月新能源乘用車批發(fā)滲透率達到33.7%，汽車出口貢獻顯著。

根據(jù)乘聯(lián)會公眾號數(shù)據(jù)，5月新能源汽車批發(fā)銷量達到67.3萬輛，同比增長59.4%，環(huán)比增長11.5%;零售銷量達到58.0萬輛，同比增長60.9%，環(huán)比增長10.5%。在滲透率方面，5月新能源乘用車的廠商批發(fā)滲透率為33.7%，零售滲透率為33.3%，較2022年5月26.5%和26.6%的滲透率分別提升7.2和6.7個百分點。在品牌結(jié)構方面，5月自主品牌新能源車批發(fā)滲透率50.4%，豪華車中的新能源車滲透率33.6%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅有4.3%。在出口方面，5月總體汽車出口延續(xù)2022年末以來的強勢增長特征，其中乘用車出口(含整車與CKD)30.2萬輛，同比增長64%，環(huán)比增長1%，其中新能源車占出口總量的30%，1-5月乘用車出口138.1萬輛，同比增長102%。該行認為全球乘用車市場正處于電動化和智能化加速滲透的階段，國內(nèi)自主品牌主機廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動智能領域具備一定的領先優(yōu)勢，2023年新能源汽車出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻增量。

支持政策陸續(xù)落地，有望助力新能源汽車消費潛力釋放。

根據(jù)中汽協(xié)會數(shù)據(jù)公眾號，近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關于加快推進充電基礎設施建設 更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》，國務院常務會議提出要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，該行認為相關政策的落地將有利于進一步穩(wěn)定市場預期，更大釋放新能源汽車消費潛力。

風險提示：國內(nèi)經(jīng)濟增速不及預期;原材料價格大幅波動;海外需求恢復不及預期;匯率大幅波動。