六大行開啟新一輪存款利率下調(diào) 未來利率還有多少下調(diào)空間

智通財經(jīng)APP獲悉，6月8日，工商銀行(601398.SH)、農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)、建設(shè)銀行(601939.SH)、中國銀行(601988.SH)、交通銀行(601328.SH)、郵儲銀行(601658.SH)六大國有銀行共同下調(diào)存款掛牌利率。其中，活期存款利率從此前的0.25%下調(diào)至0.2%，2年期定期存款利率下調(diào)10個基點(diǎn)至2.05%，3年期定存利率下調(diào)15個基點(diǎn)至2.45%，5年定期存款利率下調(diào)15個基點(diǎn)至2.5%。

值得注意的是，距上一輪調(diào)整剛過去9個月。去年9月，六大行集體調(diào)整了包括活期存款和定期存款在內(nèi)的多個品種利率，其中3年期定存和大額存單利率下調(diào)15個基點(diǎn)，一年期和5年期定存利率下調(diào)10個基點(diǎn)，活期存款利率下調(diào)0.5個基點(diǎn)。

在上一輪調(diào)整過后，六大行活期存款掛牌年利率為0.25%；一年期、兩年期、三年期、五年期定存掛牌利率分別為1.65%、2.15%、2.6%、2.65%，股份行、城商行、農(nóng)商行以及村鎮(zhèn)銀行也陸續(xù)跟隨下調(diào)。此外，通知存款、協(xié)定存款利率加點(diǎn)上限也受到限制，部分銀行下調(diào)55個基點(diǎn)。

今年以來，銀行存款結(jié)構(gòu)中，定期化、長期化特征持續(xù)。央行數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，個人存款中的定期及其他存款占比升至71%，較2022年末提升近3個百分點(diǎn);企業(yè)存款中的定期及其他存款占比升近68%，較2022年末提升近2個百分點(diǎn)。

對于未來利率還有多少下調(diào)空間，多個機(jī)構(gòu)做出了最新研判：

中金公司認(rèn)為，此次降息后，未來1-2年存款平均利率仍有約20bp的進(jìn)一步降息空間(不包括此次降息)，主要邏輯基于2020年以來銀行貸款利率已下行超過2017年的低點(diǎn)，而存款利率2020年基本持平，仍高于2017年水平約40bp;其中約15bp為存款定期化的影響，25bp為存款利率上行導(dǎo)致;2020年以來存款利率“剛性”、貸款利率下行導(dǎo)致銀行凈息差下降46bp。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為如果假設(shè)存款利率跟隨貸款利率調(diào)降，存款利率有望下調(diào)25bp回到2017年水平。其中，定期存款和企業(yè)活期存款下調(diào)空間較大(包括規(guī)范協(xié)定存款、通知存款、結(jié)構(gòu)性存款、互聯(lián)網(wǎng)存款等“創(chuàng)新存款產(chǎn)品”)。在此假設(shè)下，不考慮存款活期化影響，估算能節(jié)約銀行負(fù)債成本約7000億元，正向貢獻(xiàn)上市銀行凈息差/營收/凈利潤17bp/8%/16%。

中泰證券表示，大行調(diào)降后，后續(xù)中小行或進(jìn)行不同程度的跟進(jìn)，有助于減輕行業(yè)整體的負(fù)債端壓力。本次雖然涉及的調(diào)降品種較多，但幅度相對較小，存款利率仍有下降空間。