華鑫證券：AI賦能帶來情緒與估值雙重修復(fù) 下半年傳媒板塊分化中仍具布局價值

智通財經(jīng)APP獲悉，華鑫證券發(fā)布研究報告稱，給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)推薦評級。AIGC帶來的降本增效預(yù)計將在2023年年底及2024年更加凸顯，2022年業(yè)績落地，2023年傳媒板塊迎接情緒修復(fù)、業(yè)績修復(fù)的雙輪修復(fù)的驅(qū)動。文化傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展是伴隨內(nèi)容與新媒介融合以及新用戶圈層需求的共振，2023年上半年AI賦能傳媒互聯(lián)應(yīng)用帶來情緒與估值雙重修復(fù)，展望下半年，從大模型切換至行業(yè)模型帶來新增可期，總體在分化中仍具布局價值。

華鑫證券主要觀點如下：

2023年上半年AI賦予傳媒應(yīng)用新活力

新技術(shù)可帶來內(nèi)容、媒介發(fā)展新紅利，傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊在2023年上半年迎AI應(yīng)用的高光時刻，進(jìn)而我們看到2023年一季度傳媒板塊普漲，二季度略分化但總體高位震蕩，情緒熱度與業(yè)績修復(fù)預(yù)期仍在;從財務(wù)角度看，由于基數(shù)效應(yīng)，2023年上半年傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊總歸母利潤有望同比修復(fù)增長，展望2023年下半年，基數(shù)效應(yīng)下板塊性利潤修復(fù)有望持續(xù)(核心需關(guān)注業(yè)績環(huán)比改善進(jìn)展)。

2023年下半年看傳媒三新行業(yè)垂類應(yīng)用模型有望熱度持續(xù)

財務(wù)新起點，AIGC帶來的降本增效預(yù)計將在2023年年底及2024年更加凸顯，2022年業(yè)績落地，2023年傳媒板塊迎接情緒修復(fù)、業(yè)績修復(fù)的雙輪修復(fù)的驅(qū)動。商業(yè)模式新增量，我們預(yù)計大模型的數(shù)量不會持續(xù)擴(kuò)展，若干大模型底座上如何打磨出自身主業(yè)垂類模型應(yīng)用成為2023年下半年競爭的關(guān)鍵。政策新認(rèn)知，護(hù)航與監(jiān)管并行。

傳媒如何走向智媒？2023年下半年還可看什么?

2023年傳媒如何走向智媒?看行業(yè)模型應(yīng)用推出進(jìn)展。還可關(guān)注亞運會、元宇宙、AI行業(yè)模型應(yīng)用新看點。2023年亞運會再續(xù)關(guān)注電競數(shù)字營銷體育元宇宙體育球星卡等新增量。2023年9月亞運會漸進(jìn)，2035年我國將建成體育強(qiáng)國，產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬億元;亞運會也是元宇宙發(fā)展的較好場景之一，AI數(shù)字商業(yè)的進(jìn)步也將加速元宇宙的虛實演變，到2025年，AI數(shù)字商業(yè)市場規(guī)?；?qū)⑦_(dá)6188億元(年均增速38.6%)，元宇宙的日益普及將進(jìn)一步推動AI數(shù)字商業(yè)的發(fā)展。

風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險，推薦公司業(yè)績不及預(yù)期的風(fēng)險，行業(yè)競爭風(fēng)險，編播政策變化風(fēng)險，影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險，賽事項目上線不及預(yù)期的風(fēng)險，新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動的風(fēng)險。