歐元區(qū)5月CPI意外降溫 但歐洲央行加息仍未完待續(xù)

智通財經(jīng)APP獲悉，周四公布的數(shù)據(jù)顯示，主要受能源成本下降的推動，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比增長6.1%，預(yù)期6.3%，前值為7%，為一年多來的最低水平。不包括燃料和食品在內(nèi)的歐元區(qū)5月核心調(diào)和CPI同比增長5.3%，預(yù)期為5.5%，前值為5.6%。

在歐洲大陸的民眾正在艱難應(yīng)對嚴(yán)重生活成本危機的情況下，歐元區(qū)通脹的放緩將受到政界人士和貨幣政策制定者的歡迎。但核心通脹的頑固性質(zhì)意味著，盡管德國最近陷入衰退，金融危機仍在發(fā)酵，歐洲央行官員仍計劃繼續(xù)加息。

雖然歐元區(qū)潛在通脹降幅超過預(yù)期，但歐洲央行行長拉加德表示，“沒有明確證據(jù)”表明通脹已經(jīng)見頂，并承諾進一步加息。拉加德周四表示:“沒有明確的證據(jù)表明核心通脹已經(jīng)見頂。我們已經(jīng)明確表示，我們?nèi)杂欣碛蓪⒗式抵磷銐蛳拗菩缘乃??！贝送猓拥逻€表示，通脹過高、且將長期保持這種狀態(tài)，“我們需要繼續(xù)我們的加息周期，直到我們有足夠的信心，通脹能夠及時回歸我們的目標(biāo)”。

這與彭博經(jīng)濟學(xué)家Maeva Cousin的觀點相似：“管理委員會現(xiàn)在放松警惕還為時過早——我們預(yù)計基數(shù)效應(yīng)和統(tǒng)計扭曲將在整個夏天再次推高核心通脹率，并使歐洲央行在接下來的兩次會議上繼續(xù)加息?！?/p>

投資者和經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計，歐洲央行于6月15日將再加息25個基點，并認(rèn)為可能還會有一次加息來結(jié)束這個周期。周四的數(shù)據(jù)沒有改變貨幣市場的利率押注，貨幣市場已經(jīng)消化了本周早些時候公布的歐盟成員國通脹數(shù)據(jù)。

德國自疫情以來首次出現(xiàn)衰退，突顯出這個歐洲大陸最大經(jīng)濟體的脆弱性——盡管在俄羅斯入侵烏克蘭后，德國斥巨資保護家庭免受能源賬單飆升的影響。與此同時，歐洲央行在周三公布的《金融穩(wěn)定評估報告》中警告說，緊縮政策使金融市場面臨負(fù)面沖擊的風(fēng)險，并正在考驗家庭、企業(yè)、政府和房地產(chǎn)行業(yè)的韌性。

不過，盡管歐元區(qū)20國的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟增長面臨著揮之不去的危險，但努力讓通脹率回到2%的官員們?nèi)灾厣?，自去?月以來的一連串加息并未結(jié)束。歐洲央行副行長Luis de Guindos在周三公布報告的序言中寫道:“價格穩(wěn)定對于持久維護金融穩(wěn)定仍然至關(guān)重要。”

歐洲央行重點仍然是解決價格問題，這不僅包括提高借貸成本，還包括在達到峰值后維持利率水平。歐洲央行政策制定者表示，將消費者價格漲幅拉回2%的目標(biāo)對支撐經(jīng)濟擴張和金融穩(wěn)定至關(guān)重要，這兩個領(lǐng)域都感受到了利率上升的影響。

歐洲央行已經(jīng)大幅提高了利率，但多位歐洲央行管委本周也表示核心通脹仍然過高，仍然需要進一步加息。例如，立陶宛央行行長Gediminas Simkus周二表示，預(yù)計歐洲央行將在今年6月和7月再次上調(diào)關(guān)鍵利率25個基點。

而意大利央行行長Ignazio Visco周三表示：“必須繼續(xù)確定貨幣政策立場，以保證通脹逐步回歸目標(biāo)水平。歐洲和美國的通貨膨脹現(xiàn)在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高?！?/p>

其次，愛沙尼亞央行行長Madis Muller表示，歐洲央行可能會至少再加息兩次。Muller周三稱:“考慮到目前通脹的速度，我認(rèn)為我們很可能會有不止一次加息25個基點。在我看來，預(yù)計明年初利率會下降可能過于樂觀?！焙商m央行行長Klaas Knot也認(rèn)為市場有關(guān)明年年初降息的預(yù)期過于樂觀。

貝萊德高級宏觀策略師Laura Cooper本周早些時候稱：“是的，隨著我們開始看到食品和能源沖擊的消退，總體通脹正在下降。但顯然核心服務(wù)業(yè)通脹繼續(xù)顯示物價持續(xù)上漲，這確實暗示歐洲央行將不得不在相當(dāng)長一段時間內(nèi)將利率維持在限制區(qū)間?！?/p>