進一步減產(chǎn)還是按兵不動？歐佩克+陷入兩難境地

智通財經(jīng)APP獲悉，歐佩克+將在本周末的會議上努力應對石油市場的分裂。

一方面，隨著歐佩克+最新的減產(chǎn)措施生效，全球石油庫存正在減少。另一方面，經(jīng)濟低迷讓看空市場的投機者更加大膽。

歐佩克領導人發(fā)出的不同信號反映了這種分歧的局面。聯(lián)盟領導人沙特警告賣空者要“小心”，這與俄羅斯更為溫和的言論形成鮮明對比。

關鍵在于油價的走向及其對通脹的影響。過去六周，布倫特原油價格下跌17%，至每桶73美元附近，但預計下半年仍將回升。

歐亞集團董事總經(jīng)理Raad Alkadiri表示:“鑒于目前的油價水平，歐佩克陷入了進退兩難的境地?！薄斑@是一個反金發(fā)姑娘區(qū)域：油價沒有低到要求減產(chǎn)的程度，但也沒有高到讓歐佩克的財政感到舒適的程度?！?/p>

由23個國家組成的歐佩克+將于6月4日在維也納召開會議，討論是否應該實施進一步的石油減產(chǎn)。一個月前，該組織開始實施4月份公布的120萬桶/日的減產(chǎn)計劃。

分析師預計，隨著中國及其他國家的消費上升，這些減產(chǎn)措施將持續(xù)到年底，應該足以大幅消耗庫存。歐佩克的數(shù)據(jù)顯示，今年下半年的石油缺口約為150萬桶/日。

這些數(shù)字表明，那些仍感受到巨大生活成本壓力的國家不會歡迎新一輪的石油減產(chǎn)。美國總統(tǒng)拜登批評歐佩克+ 4月份的減產(chǎn)，國際能源署(IEA)譴責該組織加劇了消費者的困境。

雖然油價最近有所下跌，但該組織并未面臨嚴重的財政壓力。原油價格可能低于81美元/桶，但遠高于疫情期間的低點。國際貨幣基金組織認為，沙特雄心勃勃的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型計劃需要81美元/桶的油價。

高盛經(jīng)濟學家Daan Struyven表示:“歐佩克從未在上次減產(chǎn)后的三個月內(nèi)減產(chǎn)，而目前的庫存水平如此之低。他們可能首先想觀察一下剛剛開始的新一輪減產(chǎn)的影響?！?/p>

俄羅斯減產(chǎn)承諾遭質(zhì)疑

沙特及其盟友可能也不愿意采取額外的減產(chǎn)措施，直到他們對歐佩克+成員國俄羅斯的供應更加明確。

俄羅斯已承諾削減石油產(chǎn)量，以回應其受到的國際制裁，但幾乎沒有跡象表明它會兌現(xiàn)承諾。油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯石油出口較2月份增長8%，至每天約360萬桶。

俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯在5月份全面實施了每日減產(chǎn)50萬桶的計劃，他最初承諾將在3月份實現(xiàn)這一目標。

“真正的問題是，沙特能控制住俄羅斯嗎?”Sankey Research首席分析師Paul Sankey表示。他表示，“俄羅斯對沙特構成威脅，因為俄羅斯正在把石油運往亞洲，”侵蝕利雅得的原油通常在亞洲享有的價格溢價。

看空情緒彌漫

上周接受媒體調(diào)查的31位交易員和分析師中，有 25 位預測歐佩克+將保持產(chǎn)量水平不變。歐佩克+幾名代表也表示，他們希望保持現(xiàn)狀。俄羅斯的諾瓦克同樣預測不會有變化，但后來他對自己的言論進行了修飾，稱如果需要，該組織仍可能采取行動。

盡管如此，供需基本面并不是歐佩克+石油政策的唯一驅(qū)動因素。

今年4月，沙特出人意料地宣布減產(chǎn)計劃時，能源部長Abdulaziz bin Salman表示，他們的目的是嚇跑那些建立了過多頭寸的賣空者。

這是沙特近年來多次使用的一種策略。沙特上周表示，賣空者可能會再次“受到傷害”。這一言論最初嚇住了賣空者，但他們隨后卷土重來，布倫特原油期貨價格進一步下跌了每桶5美元。

曾帶頭呼吁原油價格重返每桶100美元的摩根士丹利表示，人們普遍認為今年石油市場將趨緊的看法是錯誤的。

加拿大皇家銀行大宗商品策略主管Helima Croft表示，在維也納舉行的歐佩克+會議為沙特提供了另一個展示其決心的機會，“確實提高了該組織決定進一步減產(chǎn)的可能性”。