從漢口北調(diào)研歸來(lái)，我給卓爾集團(tuán)(02098)打88分

11月26日，12國(guó)外交官、200多名外商均出現(xiàn)在武漢漢口北國(guó)際商品交易中心，由此拉開(kāi)了為期一個(gè)月的第八屆中國(guó)漢口北商品交易會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“漢交會(huì)”)的序幕。

從2010年起，漢交會(huì)已連續(xù)舉辦七屆，總成交額逐年攀升，漢交會(huì)逐漸從“中國(guó)內(nèi)貿(mào)第一展”成長(zhǎng)為內(nèi)陸地區(qū)最大的國(guó)際化采購(gòu)交易盛會(huì)，并成為國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略格局中重要內(nèi)陸開(kāi)放樞紐。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，第八屆漢交會(huì)開(kāi)幕式當(dāng)天下午，“一帶一路”沿線12個(gè)國(guó)家的客商與漢口北簽署總金額8.5億美元的小商品采購(gòu)協(xié)議，成為中部地區(qū)最大的消費(fèi)品出口訂單。

漢口北的大股東為港股上市公司卓爾集團(tuán)(02098)，后者平臺(tái)年交易規(guī)模約4000億元人民幣(以下等同)，其體量相當(dāng)于2010年里的淘寶，約等于現(xiàn)今1/7個(gè)阿里巴巴——阿里巴巴2016財(cái)年電商交易額(GMV)突破3萬(wàn)億元。

立足于武漢，專注于批發(fā)市場(chǎng)的供應(yīng)鏈物業(yè)及交易服務(wù)，卓爾集團(tuán)主要為客戶提供批發(fā)交易的物業(yè)、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、金融、在線交易、大數(shù)據(jù)等服務(wù)鏈，其目標(biāo)是成為中國(guó)最大B2B電商平臺(tái)。

鑒于卓爾集團(tuán)體量擴(kuò)張主要在過(guò)去兩年間完成，市場(chǎng)對(duì)于該公司具體商業(yè)模式、未來(lái)贏利預(yù)期等了解不多，但其凈利潤(rùn)每年均保持200-300%的成長(zhǎng)。主要依托于卓爾集團(tuán)，其母公司卓爾控股已身居2016年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第294位的高度。

有基于此，近期智通財(cái)經(jīng)APP組織調(diào)研團(tuán)隊(duì)到武漢對(duì)卓爾集團(tuán)做了為期兩天的深度調(diào)研。本次調(diào)研主要為實(shí)地田里調(diào)查、高管訪談兩種方式結(jié)合，走訪了漢口北國(guó)際商品交易中心、漢口北進(jìn)出口服務(wù)有限公司、卓集送、卓金服等現(xiàn)場(chǎng)，并與卓爾集團(tuán)及分公司的高管做了初步座談。

卓爾集團(tuán)的商業(yè)模式是，依托于線下實(shí)體產(chǎn)業(yè)(漢口北國(guó)際商品交易中心等大型批發(fā)市場(chǎng)經(jīng))+三大線上云市場(chǎng)交易服務(wù)平臺(tái)：“卓爾購(gòu)”(批發(fā)市場(chǎng)線上交易)、卓集送(物流配送)、卓金服(供應(yīng)鏈金融)，并與外部多個(gè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)接邊與共享(主要是蘭亭集勢(shì)——線上出口、中農(nóng)網(wǎng)——中國(guó)最大的農(nóng)產(chǎn)品B2B企業(yè)、化塑匯——行業(yè)領(lǐng)先的化工及塑料原材料電商平臺(tái)等三大平臺(tái))，衍生出卓云倉(cāng)(倉(cāng)儲(chǔ))、眾邦銀行、卓爾樂(lè)購(gòu)(線下便利店)等子生態(tài)系統(tǒng)，最終組構(gòu)起一個(gè)共享互生的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

在以下這篇實(shí)錄里，我們希望通過(guò)對(duì)多個(gè)產(chǎn)業(yè)的剖析，為投資人建立起一個(gè)較為清晰的卓爾集團(tuán)產(chǎn)業(yè)版圖：

一、卓爾云市(線上)

卓爾云市包括卓爾購(gòu)、卓金服、卓集送三大線上交易及服務(wù)應(yīng)用，提供在線批發(fā)、采購(gòu)管理等核心功能及供應(yīng)鏈金融、物流物業(yè)信息匹配等增值服務(wù)。通過(guò)云市場(chǎng)計(jì)劃，卓爾集團(tuán)將快速?gòu)?qiáng)化供應(yīng)鏈資源優(yōu)勢(shì)，打造中國(guó)最大的線上線下集成的批發(fā)交易平臺(tái)。

1. 卓爾購(gòu)

平臺(tái)搭建的出發(fā)點(diǎn)是：將線下批發(fā)市場(chǎng)的商品、交易、數(shù)據(jù)等實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化后搬到互聯(lián)網(wǎng)上，打破批發(fā)交易時(shí)空限制，面向全國(guó)及全球做生意，降低中國(guó)批發(fā)環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈成本、提升供應(yīng)鏈效率

“卓爾購(gòu)”上線近兩年，現(xiàn)已成為中國(guó)最大的日用消費(fèi)品在線批發(fā)交易平臺(tái)，已上線包括武漢、鄭州、西安、昆明、天津、沈陽(yáng)等地的批發(fā)市場(chǎng)1300余家，以千億級(jí)成交規(guī)模與中農(nóng)網(wǎng)雙雙獲評(píng)國(guó)家電商示范項(xiàng)目。

截止10月20日，卓越爾購(gòu)接入商家31萬(wàn)8036家，總交易規(guī)模為1043.53億元。卓爾購(gòu)2016年年初上線，當(dāng)年入駐商戶為12萬(wàn)戶，2016年交易規(guī)模微超500億元。不到一年時(shí)間，兩大數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)翻倍。根據(jù)卓爾購(gòu)高管的預(yù)測(cè)，平臺(tái)在2018年可實(shí)現(xiàn)贏利。

2.卓集送

卓集送主要專注批發(fā)市場(chǎng)物流線上服務(wù)，借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，智能匹配物流配送，為卓爾云平臺(tái)商戶提供一體化智能配套服務(wù)，以便捷、經(jīng)濟(jì)的方式實(shí)現(xiàn)貨主與司機(jī)、承運(yùn)商之間的交易撮合。

卓集送主要的團(tuán)隊(duì)來(lái)自智名的中國(guó)智能出行互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)滴滴打車，是一個(gè)輕平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式，其成本主要是人力及服務(wù)器采購(gòu)成本。目前卓集送日單量6萬(wàn)單，是中國(guó)增速最快的互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)信息平臺(tái)之一。截止10月20日，卓集送物流運(yùn)單總計(jì)1725萬(wàn)單。

卓集送計(jì)劃將于2017年實(shí)現(xiàn)成本打平，并于2018年實(shí)現(xiàn)贏利，這對(duì)于剛成立兩年的互聯(lián)網(wǎng)公司極為難得。而隨著中農(nóng)網(wǎng)、化溯匯等數(shù)據(jù)的接入，卓集送訂單有望更快增長(zhǎng)。

根據(jù)規(guī)劃，卓集送規(guī)劃2018年運(yùn)力達(dá)到100萬(wàn)輛，日均訂單破100萬(wàn)，成中國(guó)貨運(yùn)市場(chǎng)最大的互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)平臺(tái)。

3. 卓金服

卓金服為商家提供供應(yīng)鏈金融，提供全鏈路的采購(gòu)融資、存貨融資與訂單融資，結(jié)合產(chǎn)業(yè)、金融和科技減少商家備貨壓力。

以為漢派服務(wù)提供的服務(wù)為例，卓金服以金融手段滲透進(jìn)入采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等全流程，優(yōu)化供應(yīng)鏈。只要介入大數(shù)據(jù)系統(tǒng)和相關(guān)管理軟件，廠方可以零投入采購(gòu)布料，實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存，并可在擁有訂單的情況下，在衣服剛下線時(shí)即“預(yù)先”收回全部貨款。

目前眾邦銀行是卓金服的出資方，亦是主要的實(shí)施方，眾邦銀行可為漢口北的商戶提供按月信融資服務(wù)，譬如首其60家漢派女裝商戶獲得總額度5億元的授信。

截止10月20日，已有7330家商戶向卓金服提交申請(qǐng)，后者發(fā)放總金額達(dá)到22.25億元。

二、實(shí)體平臺(tái)

1. 漢口北國(guó)際商品交易中心

該中心是中國(guó)中部最大的超大型批發(fā)市場(chǎng)集群，已建成市場(chǎng)500萬(wàn)平方米，集展示、交易、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、電商、加工中心于一體，囊括鞋業(yè)皮具城、品牌服裝城、小商品城、酒店用品城等20大專業(yè)市場(chǎng)，擁有商戶逾2萬(wàn)名，年交易總額突破500億元。

500萬(wàn)平米的市場(chǎng)里，400萬(wàn)平米是經(jīng)營(yíng)面積，100萬(wàn)是倉(cāng)儲(chǔ)。此中，300萬(wàn)平米是漢口北自持物業(yè)，200萬(wàn)已出售。根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)地的商鋪價(jià)格，漢口北每平米商鋪價(jià)格為15000元左右，較之2008年興建之初已有數(shù)倍的漲幅。

漢口北當(dāng)前最大的利好是，其正全面承接漢正街整體外遷，后者是中國(guó)十大批發(fā)市場(chǎng)之一，年交易額達(dá)千億量級(jí)。漢正街的搬遷自2011年開(kāi)始，2017年進(jìn)入沖刺階段，目前大批服裝、鞋業(yè)、窗簾、酒店用品等商戶已轉(zhuǎn)至漢口北這個(gè)現(xiàn)代化國(guó)際商貿(mào)中心。

智通財(cái)經(jīng)APP在現(xiàn)場(chǎng)看到，漢口北交通繁忙，人流量頗大，目前整體出租率約70-80%之間。此中，酒店用品、窗簾、小商品基本上達(dá)到了100%;漢派服裝一期接近90%，二期稍遜，僅有50%左右。

漢口北目前主要的商業(yè)模式是租金、物管、廣告收入。租金收入年增幅在20-30%左右，源于入駐商戶的增多、前期免租金、低租金商戶開(kāi)始收收租或恢復(fù)正常租金水平。

漢口北已成為現(xiàn)代商貿(mào)物流平臺(tái)，該模式已開(kāi)始向荊州、天津等地輸出落戶，并與上海等地簽署了意向協(xié)議。

2.漢口北進(jìn)出口服務(wù)有限公司

漢口北進(jìn)出口服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱漢口北進(jìn)出口公司)是卓爾集團(tuán)旗下全資子資公司，于2015年成立，為進(jìn)出口企業(yè)提供融資、通關(guān)、退稅、物流、保險(xiǎn)、展示、交易等一站式服務(wù)。

值得注意的是，武漢海關(guān)專門在專業(yè)為漢口北國(guó)際商品交易中心設(shè)立了監(jiān)管場(chǎng)，但只有在該交易中心設(shè)立的商戶才能享受此監(jiān)管場(chǎng)提供的進(jìn)出口服務(wù)，漢口北進(jìn)出口公司即是承接這一功用的平臺(tái)。

2016年9月，漢口北獲國(guó)家級(jí)市場(chǎng)采購(gòu)貿(mào)易方式試點(diǎn)市場(chǎng)，在市場(chǎng)內(nèi)采購(gòu)的每批次商品貨值15萬(wàn)(含15萬(wàn))美元以下的出口商品，可以享受增值稅免征、跨境人民幣結(jié)算等扶持政策。該試點(diǎn)獲批以來(lái)，卓爾集團(tuán)跨境電商平臺(tái)“蘭亭集勢(shì)”已與漢口北平臺(tái)完成對(duì)接，商戶從事外貿(mào)更加便捷。

從2016年3月—2017年4月，國(guó)家試點(diǎn)下來(lái)后漢口北及武漢海關(guān)一直在做籌備工作。2017年4月28日完成第一單出口，至11月底完成出口金額6億美元，其中90%的外貿(mào)金額在7-11月間完成，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)武漢方面要求的年出口5億美元目標(biāo)。

目前漢口北的出口主要以歐美、東南亞和俄羅斯為主，現(xiàn)今非洲亦成為主戰(zhàn)場(chǎng)之一。智通財(cái)經(jīng)APP在現(xiàn)場(chǎng)看到，一個(gè)68人的非洲多國(guó)采購(gòu)團(tuán)即到訪漢口北做采購(gòu)工作。

漢口北進(jìn)出口公司目前營(yíng)收超過(guò)500萬(wàn)美元，其中部分收入是幫助企業(yè)出口退稅墊資傭金提成，未來(lái)這部分業(yè)務(wù)將交給眾邦銀行;同時(shí)將金融、倉(cāng)儲(chǔ)、集運(yùn)業(yè)務(wù)與集團(tuán)內(nèi)的卓金服、卓服匯、卓集送等結(jié)合起來(lái)。

三、其它衍生平臺(tái)

1.卓服匯

卓服匯是為商戶精確匹配物業(yè)供需兩端的用戶需求服務(wù)的智能APP，目前主要功能是依托于卓爾購(gòu)、卓金服及卓集送的大量強(qiáng)關(guān)系商戶及市場(chǎng)，提供線上匹配貨與倉(cāng)服務(wù)，同時(shí)兼具商鋪?zhàn)∷拮馐?、物業(yè)管理等各類服務(wù)功能。

根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP的調(diào)研，目前卓服匯旗下的云倉(cāng)已遍布武漢、長(zhǎng)沙、杭州、廣州、上海等超過(guò)30個(gè)城市，可提供的云倉(cāng)面積為865萬(wàn)平方米，成為全國(guó)領(lǐng)先的云倉(cāng)儲(chǔ)平臺(tái)。目前阿里、京東、OFO均用過(guò)卓服匯的云倉(cāng)服務(wù)。

2.卓爾樂(lè)購(gòu)

專為中小商超及餐飲門店提供線上一站式采購(gòu)服務(wù)。

同時(shí)以社區(qū)為商圈提供水、電、煤、氣等各種便民服務(wù)。目前卓爾樂(lè)購(gòu)與可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、娃哈哈、加多寶、康師傅、統(tǒng)一等三十余家知名快消品品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作。

目前卓爾樂(lè)購(gòu)的商業(yè)模式分為撮合模式和直營(yíng)模式，前者已開(kāi)通湖北、河南、云南、天津、湖南、深圳等市場(chǎng)，服務(wù)線下便利店超過(guò)6萬(wàn)家，后者目前在武漢的直營(yíng)便利店有50多家，天津有10多家，計(jì)劃年底將直營(yíng)便利店增加到約千家規(guī)模。

3.其它

眾邦銀行、卓付通、眾邦租賃等。

結(jié)論：

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代強(qiáng)調(diào)大數(shù)據(jù)資源，大數(shù)據(jù)是商業(yè)模式和風(fēng)控的基礎(chǔ)。

依托于漢口北體系，卓爾集團(tuán)握著供應(yīng)鏈上眾多企業(yè)的大量數(shù)據(jù)，比如交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、產(chǎn)品數(shù)據(jù)等等，加之本身有大量線下資源配置，由此使其不缺上下游客戶，也不缺識(shí)別上下游的工具，并形成一個(gè)生態(tài)的閉環(huán)。

加上收購(gòu)了蘭亭集勢(shì)——為入主平臺(tái)的商家提供全球用戶資源、中農(nóng)網(wǎng)——全國(guó)90%以上的白糖行業(yè)用戶和30%以上的繭絲行業(yè)用戶成為交易會(huì)員、化塑匯——年化工及塑料原材料交易金額超過(guò)300億元，對(duì)接卓爾智能物流、金融、供應(yīng)鏈管理等線上線下交易服務(wù)鏈條，由此將商戶與大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)全面拉長(zhǎng)，奠定未來(lái)增張基調(diào)。

總結(jié)起來(lái)，以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)為核心，卓爾集團(tuán)漸次形成日趨完善的服務(wù)鏈條：組成了卓集送、蘭亭智通等全球化物流服務(wù)鏈，卓金服、卓付通、眾邦租賃、弘康保險(xiǎn)、眾邦保理等供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，卓易通、漢口北國(guó)際、武漢卓恒等供應(yīng)鏈管理平臺(tái)，為B2B交易生態(tài)體系提供完善便捷的服務(wù)及強(qiáng)大運(yùn)轉(zhuǎn)動(dòng)能。

在這里面，有實(shí)體、有金融、有物流、有電商平臺(tái)、有進(jìn)出口服務(wù)等，其實(shí)就是騰訊和阿里目前正在走行的方向。更為關(guān)鍵的是，目前卓爾集團(tuán)的多個(gè)業(yè)態(tài)多以贏利或是即將實(shí)現(xiàn)贏利，但其未來(lái)的成長(zhǎng)、多個(gè)業(yè)態(tài)的融和有待進(jìn)一步觀察，所以此次調(diào)研歸來(lái)，我們給卓爾集團(tuán)88分。