國金證券：維持美團(tuán)-W(03690)“買入”評級 NON-IFRS歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，維持美團(tuán)-W(03690)“買入”評級，預(yù)計(jì)2023/24/25年Non-IFRS凈利潤分別為222/332/492億元。公司2023Q1NON-IFRS歸母凈利潤達(dá)到55億元，創(chuàng)歷史新高，運(yùn)力供給充足及新業(yè)務(wù)成本優(yōu)化帶動公司毛利率提升，經(jīng)營杠桿加速釋放;新業(yè)務(wù)運(yùn)營效率也持續(xù)提升，美團(tuán)優(yōu)選與地方政府及原產(chǎn)地供應(yīng)商合作帶動供應(yīng)鏈體系優(yōu)化，美團(tuán)買菜客單價及交易頻次同比提升。

報告中稱，2023Q1公司本地核心商業(yè)收入429億元，同比增長25.5%，經(jīng)營利潤94億元，同比增長100.7%。1)餐飲外賣及閃購：運(yùn)力充足，交易用戶數(shù)及訂單體量穩(wěn)健增長，2023Q1即時配送交易筆數(shù)達(dá)到42.67億，同比增長14.9%。超市、酒飲、鮮花及買藥需求增長帶動閃購訂單量及年活躍商家數(shù)保持高增長，2023Q1美團(tuán)閃購訂單量同比增長35%，年活躍商家數(shù)同比增長30%。2)到店：線下消費(fèi)復(fù)蘇情況下GTV逐步修復(fù)，直面競爭推出直播等運(yùn)營模式并為消費(fèi)者提供深折產(chǎn)品。公司一方面鼓勵商家參與直播等活動，為商家提供更多推廣渠道，另一方面為消費(fèi)者提供深折扣，強(qiáng)化消費(fèi)者在美團(tuán)上找低價的心智。3)酒旅：強(qiáng)勁復(fù)蘇，間夜量和交易額大幅增長。2023Q1公司春節(jié)期間的間夜量同比2019年同期增長超過40%，本地住宿及短途旅游間夜量春節(jié)后保持增長勢頭并連續(xù)在多個周末出現(xiàn)新高。