美銀：對大型科技公司推動股市上漲的擔憂被夸大了

智通財經(jīng)APP獲悉，美國銀行的美國股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，美國股市不應過于擔心目前的反彈過于集中，如果縮短持續(xù)時間的風險，大型科技股仍然可以表現(xiàn)良好。

Subramanian表示，“窄幅并非厄運和悲觀的前兆。”“這是一種假陰性。當你看目前的估值時，它們看起來很高，這是沒人想買股票的另一個原因。但當你處于盈利衰退時，估值通?？雌饋砗芨撸覀儸F(xiàn)在正處于這種狀況。我認為，當你觀察股票的風險溢價時，它實際上可能會更低?！?/p>

許多市場參與者表示擔心，大型科技股最近推動了標準普爾500指數(shù)的上漲。盡管這些擔憂促使投資者轉(zhuǎn)向美國國債等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，但Subramanian表示，表現(xiàn)不佳的周期性股票有理由反彈。

她表示，普通投資者更青睞防御性股票，而不是周期性股票，但她預計，在“不那么嚴重的衰退”中，一些“不受歡迎的周期性股票”不會受到打擊。Subramanian認為，大型科技股的周期性更強，盡管市場越來越認為這些大型股應被視為防御性股。

Subramanian表示，如果大型科技公司的股票開始提供更多的前期資金，投資者可能會希望再次將資金投入這些公司，盡管她承認，這種情況在一段時間內(nèi)可能不會發(fā)生。

“許多大型科技公司在未來提供了巨大的增長出路。因此，他們將受到資本成本變化的更大傷害。”“其中一些公司正在做的是承認，它們太大了，無法快速增長，所以它們正在返還現(xiàn)金，并縮短期限?！?/p>

更高質(zhì)量的股票

Subramanian表示，周期性行業(yè)的質(zhì)量已經(jīng)提高，她指的是資本匱乏的能源、金屬和金融公司?！斑@些公司基本上必須遵守紀律，弄清楚如何實現(xiàn)自給自足。今天，我要說的是，它們比許多所謂的長期增長股的質(zhì)量更高。這些所謂的長期增長股只是搭了廉價資本、全球化以及所有這些低質(zhì)量增長來源的便車?！?br/>

在周日的一份報告中，Subramanian將她對標普500指數(shù)的年終目標點上調(diào)至4300點，較周一收盤價高出約2.6%，也高于她之前的目標點4000點。她指出，4300人離“我們今天的水平”不遠。