大摩：工程機械股最新評級及目標價(表) 偏好中聯重科(01157)等

智通財經APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告稱，在工程機械股中偏好中聯重科(01157)、中國重汽(03808)及時代電氣(03898)。鐵路設備股方面，該行認為今年首四個月的鐵路交通和鐵路投資復蘇均超預期，反映車輛利用率提高及鐵路建設加速。另預計2023-25年鐵路設備將由谷底水平出現結構性增長，預將累計交付約580套動車組，相對于2020-22年約480套增長約20%，對中國中車(01766)及時代電氣有利。

報告中稱，內地工程機械股上半年于內地市場需求依然疲弱，渠道去庫存和建筑活動放緩，主要受累于房地產建設，雖然基建資金正逐步改善，但仍然緊張。該行預期，需求疲弱的情況或延續(xù)至今年下半年，但同比跌幅或有所收窄。海外市場仍是內地工程機械股的增長動力，市場份額不斷增加，新市場滲透率也不斷提高。

該行認為，重型卡車及鐵路設備股今年應會從非常低的基數反彈。重型卡車方面，需求復蘇帶來的利潤率高于預期。當中濰柴動力(02338)首季經營利潤率同比擴張1.5個百分點，盡管旗下KION的EBIT利潤率同比跌0.6個百分點。同時預計，第二季度行業(yè)重卡銷量或由首季的24.1萬輛降至20萬輛，但仍意味著同比增長35%，主要由于去年次季基數很低。同時維持對全年80萬輛的銷售預測，認為出口或超過原預期15萬輛。