快手(01024)Q1廣告收入達(dá)130.6億元，品牌廣告收入連續(xù)兩季度同比增長超20%

5月22日，快手(01024)發(fā)布今年一季度業(yè)績?？偁I收同比增長19.7%至252.2億元，超越彭博市場一致預(yù)期的245億元。其中，商業(yè)化收入增速明顯，一季度同比增長15.1%達(dá)130.6億元，占總收入的51.8%，品牌廣告收入連續(xù)兩季度同比增長超20%。

在當(dāng)晚舉行的業(yè)績電話會議上，快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑透露，一季度，盡管大部分廣告主對23年的宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)趨勢恢復(fù)仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但傳媒資訊、醫(yī)療、金融、教育等行業(yè)仍然表現(xiàn)出較好的恢復(fù)趨勢。

“從行業(yè)趨勢上看，游戲、傳媒資訊和電商零售仍是增速恢復(fù)的主要動力，另外金融、教育等行業(yè)也隨著我們產(chǎn)品鏈路優(yōu)化和重點(diǎn)客戶的攻堅專項，配合相關(guān)的支持政策，成為外循環(huán)效果類廣告逐步恢復(fù)同比增長的重要支柱。我們預(yù)計在暑期充沛流量刺激下，傳媒資訊行業(yè)投放會逐步增加；游戲行業(yè)結(jié)合近期游戲廠商較多的新品首發(fā)，及部分客戶對暑期流量的明確訴求下，游戲廣告也會在暑期進(jìn)入消耗高峰期。基于此，我們對下半年開始外循環(huán)效果廣告恢復(fù)正增長的信心會更強(qiáng)?！?br/>

內(nèi)循環(huán)方面，受電商GMV增長拉動，內(nèi)循環(huán)廣告仍然保持了強(qiáng)勁增長的勢頭。今年2月，快手率先在短視頻直播行業(yè)提出“全店ROI”這一新型經(jīng)營理念，鼓勵商業(yè)客戶以更加全域的運(yùn)營視角在快手提高經(jīng)營效率，聚焦品牌心智的打造和人群資產(chǎn)的沉淀，保障投放效果。這一理念也在今年的快手電商三八節(jié)等電商營銷節(jié)點(diǎn)被更多客戶認(rèn)可。預(yù)計全店ROI產(chǎn)品將在二季度進(jìn)入規(guī)?；茝V階段。

此外，產(chǎn)品側(cè)，快手升級了磁力金牛的移動端智能化產(chǎn)品，優(yōu)化了電商商家投放體驗，中小商家的滲透率也因此提高，2023年3月磁力金牛移動端中小商家同比增長72%，這也進(jìn)一步優(yōu)化了快手的內(nèi)循環(huán)生態(tài)結(jié)構(gòu)，為內(nèi)循環(huán)廣告接下來的持續(xù)增長打下基礎(chǔ)。

展望未來，快手也將持續(xù)對商業(yè)化流量進(jìn)行提效和擴(kuò)容，精細(xì)化行業(yè)管理，釋放更多商業(yè)增量。數(shù)據(jù)顯示，Q1每月平均有超過4.2億的用戶使用快手搜索，單日搜索次數(shù)峰值突破6.5億，搜索廣告收入同比增長超50%。內(nèi)容方面， 一季度快手星芒短劇的品牌招商收入也同比增長超300%。品牌廣告方面，快手也逐步拓展了除傳統(tǒng)開屏形式之外的達(dá)人個人頁、搜索等品牌資源，驅(qū)動品牌廣告增速高于大盤。這也意味著快手的商業(yè)流量還存在著充分的擴(kuò)容空間。

中信分析指出，下半年，隨著廣告市場明顯回暖。伴隨著搜索廣告等產(chǎn)品、全店ROI等理念的推出，快手有望抓住經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇機(jī)遇期，提升在線廣告收入體量和市占率。

高盛則在研報中指出，隨著二季度以來廣告和電商行業(yè)復(fù)蘇，快手市場份額持續(xù)增長的趨勢保持不變，再考慮其盈利進(jìn)入上升通道。該行認(rèn)為快手目前的估值具有吸引力，重申買入評級，并維持目標(biāo)價91港元。