華爾街銀行清算“依賴”英國(guó) 歐盟擔(dān)憂脫歐帶來(lái)動(dòng)蕩

自英國(guó)退歐以來(lái)，華爾街銀行“沒有采取任何重大舉措”離開倫敦占據(jù)主導(dǎo)地位的清算服務(wù)，這引發(fā)了人們對(duì)清算業(yè)務(wù)猛然涌入歐盟的擔(dān)憂，因?yàn)闅W盟繼續(xù)推動(dòng)更多業(yè)務(wù)進(jìn)入歐盟。歐洲證券和市場(chǎng)管理局(ESMA)清算交易對(duì)手監(jiān)督委員會(huì)首任主席Klaus Lober表示，銀行需要采取行動(dòng)，避免"無(wú)法控制、無(wú)法緩解的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)"。他在最近一次采訪中表示:“如果發(fā)生轉(zhuǎn)變，可能會(huì)發(fā)生得很快，因?yàn)闆]有人想成為先行者。但與此同時(shí)，如果一場(chǎng)轉(zhuǎn)變來(lái)了，每個(gè)人都想搭上火車?！?/p>

清算交易是金融體系的核心部分，也是倫敦金融城面臨的最具爭(zhēng)議的變化之一。英國(guó)脫歐協(xié)議對(duì)跨境金融幾乎沒有規(guī)定。倫敦證券交易所集團(tuán)旗下的倫敦清算所(LCH)等清算所在市場(chǎng)中心運(yùn)作，從交易雙方收取抵押品，以保護(hù)整個(gè)系統(tǒng)免受違約的影響。

ESMA希望銀行在歐盟內(nèi)部清算更多的歐洲衍生品，但時(shí)間表已經(jīng)推遲。已經(jīng)向歐盟派遣了數(shù)百名員工的全球銀行正在等待消息的明朗。它們預(yù)計(jì)還會(huì)采取更多行動(dòng)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的其他一些業(yè)務(wù)也轉(zhuǎn)移到了紐約。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)尤其擔(dān)心歐元計(jì)價(jià)的利率掉期和歐元計(jì)價(jià)的短期利率合約進(jìn)展緩慢。根據(jù)國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)，在2022年上半年，名義上有價(jià)值105萬(wàn)億歐元(116萬(wàn)億美元)的歐元計(jì)價(jià)利率掉期未償。Clarus Financial Technology的數(shù)據(jù)顯示，其中大部分是由倫敦的LCH SwapClear清算的，該公司4月份處理了約7萬(wàn)億歐元的證券，使芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)和德意志交易所的歐洲期貨交易所清算的交易量相形見絀。

一家銀行的知情人士表示，歐盟沒有正式授權(quán)將流動(dòng)性從一個(gè)地方轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地方，也沒有正式的最后期限。另一家公司的一位高管說，銀行通常會(huì)按照客戶的選擇以在其期望的場(chǎng)所清算其場(chǎng)外衍生品。高盛集團(tuán)、花旗集團(tuán)、摩根大通和美國(guó)銀行的代表拒絕置評(píng)。這些銀行是規(guī)模最大的美國(guó)銀行之一，它們正在調(diào)整歐洲各地的業(yè)務(wù)，以確保能夠繼續(xù)為倫敦和歐盟的客戶提供服務(wù)。

歐盟委員會(huì)延長(zhǎng)了英國(guó)從歐盟清算交易的臨時(shí)權(quán)利，同時(shí)也在尋求提高自己清算所的能力，比如歐洲期貨交易所(Eurex)和泛歐交易所(Euronext NV)的清算服務(wù)。

Lober稱，歐洲清算所需要讓自己更具吸引力，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮如何處理銀行對(duì)歐盟以外清算所的風(fēng)險(xiǎn)敞口。他補(bǔ)充稱，以歐元計(jì)價(jià)的回購(gòu)協(xié)議和信用違約掉期交易的清算已經(jīng)發(fā)生了變化，其它頭寸可能也會(huì)隨之發(fā)生變化。他表示:“歐盟實(shí)體目前在某些產(chǎn)品類別上的風(fēng)險(xiǎn)敞口水平，可能無(wú)法用歐盟當(dāng)局可用的工具完全緩解這些風(fēng)險(xiǎn)。這就是為什么要考慮降低敞口水平的方法?！?/p>