技術(shù)性衰退后日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期 日本央行政策或轉(zhuǎn)向?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著疫情防控措施的進(jìn)一步放松提振了消費(fèi)，日本經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張速度快于預(yù)期，這一積極結(jié)果可能會(huì)讓人們對(duì)可能提前大選和日本央行政策可能改變的猜測(cè)愈演愈烈。據(jù)日本內(nèi)閣府周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長(zhǎng)1.6%，為三個(gè)季度以來(lái)最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

此前，由于日本對(duì)早先的數(shù)據(jù)進(jìn)行了修正，導(dǎo)致該國(guó)去年底出現(xiàn)技術(shù)性衰退，而今年上個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則超過(guò)了分析師預(yù)期的0.8%。好于預(yù)期的消費(fèi)者和企業(yè)支出是上季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，而貿(mào)易拖累了整體數(shù)據(jù)。

伊藤忠經(jīng)濟(jì)研究所(Itochu Economic Research Institute)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Atsushi Takeda表示:“隨著國(guó)內(nèi)需求的復(fù)蘇和勞動(dòng)力短缺，企業(yè)無(wú)法在沒(méi)有投資的情況下開(kāi)展業(yè)務(wù)。企業(yè)資本投資計(jì)劃短期內(nèi)可能不會(huì)改變?！?/p>

這一強(qiáng)于預(yù)期的數(shù)據(jù)預(yù)示著日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的好兆頭，并可能給日本首相岸田文雄更多的余地來(lái)考慮提前進(jìn)行民意調(diào)查。據(jù)悉，岸田文雄本周將在廣島主持七國(guó)集團(tuán)(G7)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，如果峰會(huì)取得成功，他的支持率可能會(huì)進(jìn)一步提高。

此外，盡管全球經(jīng)濟(jì)低迷，但日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍快于預(yù)期，這也可能給日本央行帶來(lái)些許安慰，因?yàn)槿毡狙胄行氯涡虚L(zhǎng)上田和夫正在考慮經(jīng)濟(jì)、工資和物價(jià)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。對(duì)此，一些市場(chǎng)人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，上田和夫?qū)⒃?月的評(píng)估結(jié)束前調(diào)整政策。

好于預(yù)期的結(jié)果可能會(huì)讓人們繼續(xù)猜測(cè)，日本央行可能會(huì)在10年激進(jìn)的貨幣寬松政策后開(kāi)始將其政策正?；?。盡管日本央行行長(zhǎng)上田和夫一再表示，日本央行尚未預(yù)測(cè)通脹將穩(wěn)定在2%的目標(biāo)之上，因此該央行將需要繼續(xù)放松貨幣政策，但這種猜測(cè)一直在持續(xù)。

如今，日本這個(gè)世界第三大經(jīng)濟(jì)體面臨著逆風(fēng)和順風(fēng)，因?yàn)樗哪繕?biāo)是在疫情后獲得更強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。本月早些時(shí)候，當(dāng)?shù)卣畬⑿鹿谝咔榈姆诸惤档偷脚c季節(jié)性流感相同。

在日本國(guó)內(nèi)，更強(qiáng)勁的工資增長(zhǎng)和政府額外的價(jià)格減免措施正在支撐消費(fèi)，但工資能否跟上通脹的步伐還有待觀察，到目前為止，通脹的粘性比預(yù)期的要大。

此外，下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，這是為了抑制通脹而提高利率的結(jié)果。同時(shí)，海外需求疲軟也可能會(huì)損害日本的出口，阻礙企業(yè)進(jìn)行資本投資。據(jù)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，凈貿(mào)易對(duì)上一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累超過(guò)預(yù)期。

值得注意的是，日本經(jīng)濟(jì)一直在交替增長(zhǎng)和收縮，新冠疫情后的復(fù)蘇落后于全球同行。自2021年初以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)在9個(gè)季度中收縮了5次。

不僅如此，通脹率在一段時(shí)間內(nèi)一直高于日本央行2%的目標(biāo)，但據(jù)上田和夫預(yù)計(jì)，隨著能源和大宗商品的成本推動(dòng)因素消退，通脹率將在本財(cái)年晚些時(shí)候回落至這一水平以下。