美國債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加 華盛頓成為市場焦點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，未來一周，美國國債交易員將密切關(guān)注華盛頓方面發(fā)出的信號(hào)，以判斷美國是否將滑向顛覆市場的違約，還是將再次在最后關(guān)頭達(dá)成債務(wù)協(xié)議。

隨著提高債務(wù)上限的窗口迅速關(guān)閉，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布和美聯(lián)儲(chǔ)官員的評論將罕見地退居次要地位。美國財(cái)政部星期五警告說，截至5月10日，它手中只有880億美元的特別措施來防止債務(wù)突破上限。

因此，美國總統(tǒng)喬·拜登和眾議院議長凱文·麥卡錫之間的談判將在未來幾天對世界市場具有格外重要的意義，盡管本周美國還將公布零售銷售數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾將出席會(huì)議發(fā)表講話。

摩根大通資產(chǎn)管理公司固定收益投資組合經(jīng)理Kelsey Berro表示，“這只是在系統(tǒng)相當(dāng)脆弱的情況下的另一個(gè)壓力源?！薄叭绻覀冞^了最后期限，卻沒有足夠的錢繼續(xù)支付賬單，那么對整個(gè)市場來說，這將是一個(gè)相當(dāng)緊張的局面?！?/p>

如果美國在履行其義務(wù)方面出現(xiàn)技術(shù)故障，將影響到那些即將到期的國債。票據(jù)市場的價(jià)格反映了6月初的一些違約風(fēng)險(xiǎn)，這與財(cái)政部長珍妮特耶倫(Janet Yellen)的警告相呼應(yīng)，即到那時(shí)政府可能會(huì)出現(xiàn)資金告罄的風(fēng)險(xiǎn)。

信用違約掉期(CDS)——一種允許投資者對違約進(jìn)行保險(xiǎn)的工具——也表明人們的擔(dān)憂加劇。不過，美國國債和CDS市場都表明，目前爆發(fā)全面危機(jī)的可能性仍很低。

但如果談判繼續(xù)惡化，這種情況可能很快就會(huì)改變。違約可能會(huì)刺激全球股市大幅波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)大幅下滑的前景和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重新評估可能會(huì)引發(fā)對美國國債的避險(xiǎn)需求。

相反，對于押注美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息時(shí)代是否已經(jīng)見頂?shù)慕灰讍T來說，決議可能會(huì)將注意力轉(zhuǎn)移回通脹前景和信貸周期。

短期利率市場目前暗示，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定已經(jīng)結(jié)束了緊縮政策，其下一步行動(dòng)將是降息，最早在11月就會(huì)從當(dāng)前的有效聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

T. Rowe Price的投資組合經(jīng)理Stephen Bartolini表示:“無論債務(wù)上限的結(jié)果如何，都有一些交易可以進(jìn)行，如果出現(xiàn)技術(shù)性違約，他們將受益。”“主要立場是曲線趨陡，我們的基本假設(shè)是美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束（加息）了，在出現(xiàn)某種違約的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將不再考慮進(jìn)一步收緊政策?！?/p>

上周拜登和麥卡錫的面對面會(huì)晤是幾個(gè)月來的第一次，但幾乎沒有取得進(jìn)展的跡象，不過工作人員之間的談判正在進(jìn)行中，兩位領(lǐng)導(dǎo)人計(jì)劃在未來幾天再次會(huì)面。

股市和債市投資者普遍對債務(wù)上限保持相對樂觀，盡管對銀行業(yè)和利率上升的擔(dān)憂在一定程度上影響了前景。

然而，彌合要求削減開支的共和黨人和民主黨人之間的分歧的時(shí)間已經(jīng)不多了。民主黨人希望在進(jìn)行預(yù)算爭吵之前，大幅增加支出，以避免違約。雙方都不愿采取短期措施來爭取時(shí)間，但這可能是需要重新考慮的事情。

與此同時(shí)，警告的鼓聲越來越響。耶倫本周說，如果國會(huì)不提高債務(wù)上限，聯(lián)邦政府將不得不在一些支出上違約，不過目前還沒有向拜登提交財(cái)政部如何處理的計(jì)劃。

T. Rowe Price的Bartolini表示，“這次與2011年不同的是，政治環(huán)境更具爭議性?！?/p>