1637億美元中美能源合作背景下，IDG能源(00650)在下一盤怎樣的大棋?

11月24日收市后，IDG能源(00650)公布了2017年的中報(bào)，這或許讓IDG資本全球董事長(zhǎng)熊曉鴿松了一口氣。

根據(jù)IDG能源公布的數(shù)據(jù)，截至2017年9月30日止6個(gè)月，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收益5396.1萬(wàn)港元，同比增加58.53%;毛利932.3萬(wàn)港元，而去年同期毛損1357.1萬(wàn)港元;公司擁有人應(yīng)占虧損2463.7萬(wàn)港元，同比收窄93.83%。

此外，公司于期內(nèi)實(shí)現(xiàn)EBITDA 1938.9萬(wàn)港元，而去年同期則虧損3.68億港元;經(jīng)調(diào)整EBITDA 3238.9萬(wàn)港元，而去年同期則虧損766.7萬(wàn)港元。

值得注意的是，在這份財(cái)報(bào)里，IDG能源特別提及，其在三季度完成了對(duì)江西九豐能源股份公司(以下簡(jiǎn)稱九豐能源)發(fā)行股份的認(rèn)購(gòu)，對(duì)美國(guó)能源資產(chǎn)的投資實(shí)現(xiàn)了全面交割，其內(nèi)蒙古油田開(kāi)采順利，這使得IDG能源或能在全年交出一張漂亮財(cái)報(bào)。

根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP的觀察，九豐能源擁有LNG進(jìn)口接收站，使得IDG能源可借助北美布局實(shí)現(xiàn)天然氣業(yè)務(wù)的進(jìn)出口。2017年11月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普中國(guó)行期間，中美簽署2535億美元經(jīng)貿(mào)合同，能源合作規(guī)模達(dá)1637億美元，其中天然氣領(lǐng)域的合作更被媒體稱為中美經(jīng)貿(mào)合作的壓艙石。

肩負(fù)IDG資本整合大任 搶灘布局天然氣

IDG能源肩扛IDG資本重整旗下所投資的能源板塊，特別是油氣業(yè)務(wù)的重任。自2016年7月上市，IDG能源即開(kāi)始整合業(yè)務(wù)，投資布局油氣資產(chǎn)，特別是天然氣類業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，2017年7月，公司花費(fèi)1億元人民幣，認(rèn)購(gòu)江西九豐能源的股份，從而搶灘布局天然氣產(chǎn)業(yè)鏈。

公開(kāi)資料顯示，九豐能源自1990年代開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，主要是清潔能源業(yè)務(wù)，包括進(jìn)口、加工及銷售液化石油氣及液化天然氣工業(yè)產(chǎn)品?，F(xiàn)在，九豐已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)LNG進(jìn)口接收站的龍頭民營(yíng)企業(yè)、中國(guó)領(lǐng)先的清潔能源供應(yīng)商。2016年底，九豐資產(chǎn)總值約人民幣30億元，總收益約達(dá)人民幣80億元，純利超過(guò)人民幣3億元。

其中，九豐所轄的東莞LNG接收站年處理規(guī)模為200萬(wàn)噸，年輸氣能力約30億立方米，是珠三角乃至華南地區(qū)主要的LNG供應(yīng)基地。這一接收站位于高耗能地區(qū)的中心地點(diǎn)，在業(yè)內(nèi)被視為極為重要及稀有的資產(chǎn)。

天然氣是IDG能源重點(diǎn)投資的核心領(lǐng)域。2016 年我國(guó)天然氣消費(fèi)量為2058億立方米，進(jìn)口量為733億立方米，對(duì)外依存度達(dá)到36.6%。根據(jù)我國(guó)十三五規(guī)劃，天然氣耗用量預(yù)期將達(dá)到雙位數(shù)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2020年天然氣消費(fèi)量可達(dá)4000億立方米，進(jìn)口量和在一次性能源中的消耗比例將進(jìn)一步上升。

有意思的是，在最新公布的這份財(cái)報(bào)里，IDG能源提到其已向美國(guó)STONEHOLD公司發(fā)放1.65億美元的貸款，而后者為將用此筆貸款收購(gòu)油氣資產(chǎn)。據(jù)信，其資產(chǎn)中包括可觀的上游天然氣資產(chǎn)。

智通財(cái)經(jīng)APP分析認(rèn)為，IDG能源投資九豐能源，由此布局天然氣進(jìn)口產(chǎn)業(yè)鏈，由此為STONEHOLD和其并購(gòu)的美國(guó)能源業(yè)務(wù)中的天然氣出口到中國(guó)發(fā)揮協(xié)同作用。

有事實(shí)為證。2016年11月，IDG能源與美國(guó)Stonegate公司簽訂資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議，以2.78億美元(約21.56億港元)向Stonegate收購(gòu)其持有的德克薩斯州油氣資產(chǎn)45%權(quán)益。

收購(gòu)公告顯示，該目標(biāo)資產(chǎn)所在區(qū)域富含液態(tài)物質(zhì)，且大部分儲(chǔ)量為原油及天然氣凝析液。截至2016年1月1日，收購(gòu)的油氣資產(chǎn)的經(jīng)證實(shí)和概略凈儲(chǔ)量約3350萬(wàn)桶油當(dāng)量，其中有376口井，包括303口井生產(chǎn)大量可出售的烴，53口正待完成。上述交易最終在2017年9月完成，通過(guò)投資這一油氣資源，IDG能源完成國(guó)內(nèi)進(jìn)口端與國(guó)外出口端的對(duì)接。而且，這筆美國(guó)油氣資產(chǎn)投資可謂相當(dāng)劃算——既實(shí)現(xiàn)了美元強(qiáng)勢(shì)下的資產(chǎn)保值，又享受了油價(jià)企穩(wěn)回升帶來(lái)的增值，特朗普的本土大規(guī)模減稅計(jì)劃也來(lái)錦上添花。

從國(guó)際能源格局來(lái)看，美國(guó)即將迎來(lái)能源自給階段，石油和天然氣急需出口，特別是天然氣業(yè)務(wù)已有庫(kù)存，而中國(guó)將對(duì)天然氣產(chǎn)生更大的進(jìn)口需求。公開(kāi)資料顯示，2016年美國(guó)天然氣生產(chǎn)量7492億立方米，過(guò)去10年天然氣產(chǎn)量年增速4.1%，而消費(fèi)量年均增速僅為2.2%，庫(kù)存水平較往年同期顯著增加。從產(chǎn)能看，預(yù)計(jì)到2020年，全球LNG液化能力將比2015年大幅增加42%，其中47%的增量來(lái)自美國(guó)。屆時(shí)，美國(guó)LNG液化能力全球占比有望增至16%，成為全球LNG市場(chǎng)的供應(yīng)主力之一。

11月8日至10日，中美兩國(guó)企業(yè)共簽署總額達(dá)1637億美金的能源合作項(xiàng)目，占貿(mào)易總額的65%，涉及油氣產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)領(lǐng)域，其中天然氣領(lǐng)域的合作成為其中的柱石。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2017年中報(bào)期間，IDG投資美國(guó)油氣資產(chǎn)已經(jīng)完成交割，正式拓展全球能源業(yè)務(wù)。這一系列的投資布局，為公司在LNG行業(yè)搶占了發(fā)展先機(jī)。IDG能源還將在轉(zhuǎn)型路上繼續(xù)布局，以后在國(guó)內(nèi)和美國(guó)天然氣行業(yè)都將加大投資。

中報(bào)顯轉(zhuǎn)型效果 全年業(yè)績(jī)引期待

因?yàn)橐幌盗械牟季峙c落子，IDG能源轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，剛剛發(fā)布的2017年中報(bào)即為例證，令人眼前一亮。

中報(bào)顯示，截至2017年9月30日止的6個(gè)月，期內(nèi)石油產(chǎn)量增加約30.6%至約184310桶，總石油銷量及凈石油銷量分別增加約28.0%至約181501桶及145201桶;與2016年同期相比，總收益及凈收益分別增加約58.5%至約6750萬(wàn)港元及5400萬(wàn)港元。

業(yè)績(jī)的改善，主要原因包括——原油價(jià)格上升，上游油氣行業(yè)呈現(xiàn)大幅的業(yè)務(wù)周期性上行，布倫特原油價(jià)格由2016財(cái)年上半年平均每桶46美元升至2017財(cái)年上半年的每桶51美元;凈銷量增加，期內(nèi)石油凈銷量為145201桶，比2016年同期增加28%。由于油價(jià)走勢(shì)樂(lè)觀，公司2017財(cái)年上半年已鉆探19口油井，成功率100%。

另外，中報(bào)期內(nèi)，公司持續(xù)控制生產(chǎn)成本，使得每桶平均生產(chǎn)成本由去年同期的335港元將至243元，同比下降27.5%，未計(jì)折舊及攤銷前每桶平均生產(chǎn)成本由去年同期的196港元減少至99港元，同比下降49.5%。對(duì)營(yíng)運(yùn)成本的有效管控，有力推動(dòng)了業(yè)績(jī)改善。

在中報(bào)期內(nèi)，IDG能源在國(guó)內(nèi)油田區(qū)塊的勘探開(kāi)發(fā)取得重大進(jìn)展，正式進(jìn)入商業(yè)開(kāi)采階段，為公司持續(xù)的產(chǎn)量釋放提供基礎(chǔ)。

產(chǎn)量有望持續(xù)釋放的同時(shí)，油價(jià)預(yù)計(jì)也將保持穩(wěn)定甚至上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。11月24日，布倫特原油價(jià)格已漲至每桶63.6美元。公開(kāi)報(bào)道顯示，全球石油市場(chǎng)呈現(xiàn)繼續(xù)收緊態(tài)勢(shì)，因石油輸出國(guó)組織(OPEC)以及俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)實(shí)施減產(chǎn)措施，減產(chǎn)協(xié)議將于2018年3月到期。OPEC將在11月30日開(kāi)會(huì)討論這項(xiàng)政策的后續(xù)走勢(shì)，預(yù)計(jì)屆時(shí)會(huì)延長(zhǎng)減產(chǎn)措施。

產(chǎn)量增加、價(jià)格穩(wěn)定，由此可預(yù)見(jiàn)，在亮眼中報(bào)的基礎(chǔ)之上，IDG能源2017全面業(yè)績(jī)值得市場(chǎng)期待。其在天然氣領(lǐng)域持續(xù)不斷的投資布局，更值得市場(chǎng)關(guān)注。