東吳證券：維持理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)149.11港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí)，考慮毛利率保持高位并持續(xù)加強(qiáng)控費(fèi)能力，上調(diào)歸母凈利潤預(yù)測。看好后續(xù)多款新車有望帶來銷量持續(xù)高增長，目標(biāo)價(jià)149.11港元。公司2023Q1實(shí)現(xiàn)車輛銷售收入183.3億元，歸母凈利潤9.3億元，大幅提升，業(yè)績表現(xiàn)超該行預(yù)期。另期內(nèi)毛利率為20.4%，銷量提升攤銷費(fèi)用率，釋放較大業(yè)績彈性;同時(shí)利息收入增加貢獻(xiàn)業(yè)績。

報(bào)告中稱，Q2理想L7/8/9實(shí)現(xiàn)完整季度交付，air版本交付貢獻(xiàn)增量，季度交付持續(xù)高增;長期來看，雙能戰(zhàn)略加持，矩陣式組織架構(gòu)賦能，理想產(chǎn)品周期依然強(qiáng)勢。展望2023Q2，理想汽車預(yù)計(jì)交付7.6-8.1萬輛，同比+165%-182%;收入為 242.2-258.6 億元，單車均價(jià)31.9萬元。中長期來看，“雙能戰(zhàn)略”陸續(xù)落地，800V超充方案發(fā)布，超充站建設(shè)持續(xù)推進(jìn);AD Max 3.0 城市NOA導(dǎo)航輔助駕駛預(yù)計(jì)于Q2開啟內(nèi)測用戶推送。截至2025 年，理想汽車將形成20萬元以上“1 超級(jí)旗艦車型+5 增程電動(dòng)車型+5 高壓純電車型”的產(chǎn)品布局，全面滿足家庭用戶的需求。