美國CPI喜迎十連降! 核心服務(wù)通脹大幅降溫 暫停加息可期

智通財經(jīng)APP獲悉，美國勞工統(tǒng)計局(Bureau of Labor Statistics)周三公布的最新數(shù)據(jù)顯示，剔除食品和能源的4月核心消費(fèi)者價格指數(shù)(核心CPI)較上年同期上漲5.5%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期一致，此前一個月的漲幅為5.6%。所謂的核心指標(biāo)——被視為比總體指標(biāo)更能反映潛在通脹的環(huán)比核心價格指數(shù)——環(huán)比上漲0.4%，同樣與經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期一致。

美國4月整體CPI指數(shù)較3月份增長0.4%，較去年同期增長4.9%，前者與預(yù)期一致，后者低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的5%，并且是兩年來首次低于5%。美國整體CPI已連續(xù)10次下降!此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾等官員經(jīng)常引用的一項范圍更窄的價格指標(biāo)——即隨著新冠疫情消退而蓬勃發(fā)展的跟蹤服務(wù)通脹的指標(biāo)——錄得自 2022 年年中以來的最小月度漲幅，主要因為機(jī)票和酒店成本下降。

隨著機(jī)票、酒店住宿和新車價格的下降，美國通脹的幾個關(guān)鍵影響因素在4月份均有所放緩。住房成本是美國服務(wù)業(yè)的最大組成部分，約占整體CPI指數(shù)的三分之一，在上月上漲0.4%，為一年多以來的最低水平。但是，由于住房指標(biāo)的計算方式，實時價格變化與政府統(tǒng)計的數(shù)據(jù)之間存在顯著滯后效應(yīng)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)的測算，剔除能源和住房，美聯(lián)儲主席鮑威爾最關(guān)注的通脹指標(biāo)——4月份核心服務(wù)價格環(huán)比上漲0.1%，同比上漲5.1%，均為去年7月以來的最低水平。不僅是鮑威爾，幾乎所有的美聯(lián)儲政策制定者強(qiáng)調(diào)了他們在評估國家通脹軌跡時將充分考慮這一指標(biāo)的重要性。

最新的CPI數(shù)據(jù)報告顯示，隨著美聯(lián)儲一年前開啟的激進(jìn)加息周期和最近的信貸壓力對美國經(jīng)濟(jì)逐漸產(chǎn)生影響，通脹正在呈現(xiàn)降溫趨勢。然而，美國的核心物價水平仍位于歷史高位附近，并且美國的就業(yè)市場依然強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲需要看到持續(xù)多個月的下降數(shù)據(jù)，才能確信物價壓力正處于持續(xù)下行的軌道上，尤其是在官員們上周暗示他們可能暫時停止加息之后。報告公布后，美國股指期貨跳漲，美國國債上漲，美元走弱。

也就是說，周三的報告將是影響美聯(lián)儲政策制定者下個月貨幣政策決策的幾個因素之一。他們還將收到5月份的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)，以及有關(guān)勞動力市場和他們最為青睞的通脹指標(biāo)——個人消費(fèi)支出指數(shù)(PCE)的報告。此外，官員們?nèi)栽陉P(guān)注持續(xù)的銀行業(yè)壓力，以及這會在多大程度上進(jìn)一步收緊信貸環(huán)境。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，4月份的通脹數(shù)據(jù)與預(yù)期相符，信貸市場的緊縮可能只會對經(jīng)濟(jì)增長和通脹產(chǎn)生漸進(jìn)的影響。通貨膨脹仍然太高，因此美聯(lián)儲不太可能改變其措辭，他們可能會堅持無意降息的說法。不過，他們的觀點可能會隨著風(fēng)向和數(shù)據(jù)而改變。

美國4月CPI數(shù)據(jù)公布后，CME“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，美聯(lián)儲6月維持基準(zhǔn)利率不變的概率從79.9%增至85.8%，加息25個基點的概率從20.1%降至14.2%;到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率從59.1%小幅降至55.6%，累計降息25個基點的概率從27.7%小幅增至36.2%，累計加息25個基點的概率從13.1%降至8.2%。