大摩：《通脹削減法案》加持下將跑贏同行 給予特斯拉(TSLA.US)“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利給予特斯拉(TSLA.US)“增持”評級，目標價為200美元。摩根士丹利深入研究美國《通脹削減法案》對電動汽車行業(yè)的影響后，得出的結(jié)論是，投資者可能低估了該法案在未來幾年對特斯拉(TSLA.US)可能產(chǎn)生的積極影響。

該公司分析師Adam Jonas表示，特斯拉利用其垂直整合的商業(yè)模式、技術創(chuàng)新和制造專長，確立了成本領先地位，利潤率接近行業(yè)最高水平。目前，許多投資者認為，美國的《通脹削減法案》可以幫助創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，或為整個電動汽車行業(yè)掀起浪潮，從初創(chuàng)企業(yè)到傳統(tǒng)的原始設備制造商都在努力實現(xiàn)電動化。然而，Jonas和他的團隊認為，就絕對美元和較傳統(tǒng)原始設備制造商的方面而言，該法案對特斯拉非常有利，以至于其可以作為一種保險政策，在當前的股價中可能被忽視。

Jonas指出，特斯拉的相對規(guī)模和成本優(yōu)勢可能代表著運營利潤率的差距，這種差距可以用數(shù)千個基點來衡量。人們認為，這家電動汽車制造商正在利用這一優(yōu)勢攫取更多的市場份額，而不僅僅是提高盈利能力。

Jonas對該法案分析稱:“由于特斯拉的電池生產(chǎn)涉及到德州奧斯汀超級工廠4680塊電池的專有制造、內(nèi)華達州超級工廠最終的100GWh產(chǎn)量增長以及通過合資企業(yè)與松下的聯(lián)合生產(chǎn)，我們假設特斯拉將保留75%的先進制造生產(chǎn)稅收抵免(第45X節(jié)規(guī)定的電池和電池組為45美元/千瓦時)，而松下將獲得約余下的25%。我們假設通用汽車(GM.US)與LG新能源平分50%的稅收抵免，福特(F.US)與SK On平分50%的稅收抵免收益?！?/p>