財報前瞻 | 蘋果(AAPL.US)業(yè)績公布在即 科技股財報季“成敗在此一舉”

智通財經(jīng)APP獲悉，萬眾矚目的科技巨頭蘋果(AAPL.US)將于5月4日美股盤后公布2023財年第二財季業(yè)績。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，華爾街普遍預計蘋果Q2營收將同比下降4.4%至929.7億美元，預計每股收益將由上年同期的1.52美元下降至1.43美元。此外，分析師預計，iPhone營收將同比下降3.8%至486.6億美元，其他硬件產(chǎn)品線也都將出現(xiàn)營收下滑。

華爾街分析師認為，服務銷售的勢頭、供應鏈不利因素的緩解以及中國經(jīng)濟增長可能會支撐蘋果的整體營收，但較為艱難的同比基數(shù)、以及高通脹和高利率給消費者支出帶來的壓力可能會損害該公司Mac業(yè)務的表現(xiàn)。

蘋果將左右科技行業(yè)財報季“成敗”

截至目前，大型科技公司在這個財報季的表現(xiàn)令人驚喜。盡管消費者和企業(yè)支出有所減少，但微軟(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、Facebook母公司Meta Platforms(META.US)和亞馬遜(AMZN.US)的業(yè)績都大大超出了分析師的預期。

然而，科技行業(yè)在這個財報季的最大考驗即將到來，因為蘋果不僅是整個科技行業(yè)的領頭羊，也是消費者支出的風向標。與其他競爭對手相比，蘋果的龐大規(guī)模和重量級使其業(yè)績更加重要。該公司的業(yè)績同樣也是消費者支出的一個關鍵指標。如果蘋果的營收(尤其是iPhone業(yè)務的營收)出現(xiàn)下滑，這將意味著消費者減少支出、不愿進行大額消費。更糟糕的是，如果有任何跡象表明蘋果第三財季的營收將低于預期，這將意味著蘋果預計消費者會繼續(xù)抑制消費支出。

深水資產(chǎn)管理公司管理合伙人Gene Munster表示：“周四晚上，其他所有已經(jīng)公布的業(yè)績都變得不重要，原因在于蘋果的規(guī)模、以及該公司相對穩(wěn)定。與其他科技公司相比，蘋果在表現(xiàn)的穩(wěn)定性上做得更好。所以如果蘋果的業(yè)績顯現(xiàn)出一些問題，那微軟、谷歌和Meta此前帶來的好消息可以被忽視掉。”反過來，若蘋果公布了強勁的業(yè)績，整個科技行業(yè)可能將得到提振，并推高其他大型科技公司的股價。

Wedbush分析師Dan Ives指出：“我們相信，整個科技行業(yè)都在如坐針氈地等待蘋果的最新業(yè)績，因為許多唱衰科技股的人正在就需求疲軟大發(fā)牢騷，而蘋果是全球需求這一指標的最佳晴雨表。”

此外，蘋果的市值高達2.67萬億美元，該公司與微軟的市值總和占標普500指數(shù)總市值的13%。若蘋果業(yè)績不佳，微軟等科技股的股價可能也會被拖累。對于跟蹤標普500指數(shù)的投資者來說，蘋果股價下跌可能會對他們的投資組合產(chǎn)生巨大影響。

蘋果或宣布900億美元的股東回報

盡管蘋果第二財季的業(yè)績可能會稍顯平淡，但該公司仍將通過其在股票回購和派息方面的資金投入來提醒投資者，該公司擁有的龐大規(guī)模和市場力量。自2013年以來，蘋果一直在其第二財季財報中中公布董事會授權(quán)的股票回購和派息規(guī)模。華爾街預計，蘋果在2023年將投入900億美元用于股票回購和派息，與去年的規(guī)模持平。美銀和巴克萊的分析師表示，資本回報是蘋果第二財季財報中的焦點之一。

過去十年，蘋果一直是“回購之王”。 FactSet的數(shù)據(jù)顯示，從2012年到2022年底，蘋果在股票回購上花費了超過5720億美元，是所有公司中最多的，大幅高于第二名的Alphabet，后者在過去十年里總共回購了1785億美元的股票。

一些投資者在問，蘋果還能保持這種增長速度多久。巴克萊表示：“我們預計蘋果將在未來某個時候繼續(xù)努力實現(xiàn)凈現(xiàn)金中性。凈現(xiàn)金中性是蘋果首席財務官Luca Maestri在被問及股票回購時使用的一個短語——指的是公司的現(xiàn)金儲備與債務大致相當?shù)囊粋€點。到那時，該公司的董事會可能會決定放緩資本回報的步伐。

蘋果目前的現(xiàn)金儲備激增至2690億美元，是過去十年來的最高點。該公司表現(xiàn)，目前擁有1650億美元現(xiàn)金和1110億美元債務，凈現(xiàn)金為540億美元，這是近年來的最低水平。

業(yè)績指引同樣值得關注

盡管投資者已為蘋果在第二財季的業(yè)績下滑做好準備，但該公司將提供怎樣的業(yè)績指引仍是個很大的問號。自2020年疫情開始以來，蘋果一直沒有給出正式的業(yè)績指引，理由是不確定性，但該公司管理層一直向投資者提供有關單個產(chǎn)品線和公司整體銷售的數(shù)據(jù)點。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師平均預計蘋果第三財季的營收將同比增長約2%，至847億美元。不過，也有一些分析師預計，蘋果第三財季的業(yè)績將再次出現(xiàn)同比下滑。美銀分析師Wamsi Mohan表示，預計蘋果的第三財季指引將意味著同比再次下滑，但下滑幅度可能小于第二財季。

摩根大通分析師Samik Chatterjee則表示，即使業(yè)績前景疲軟，蘋果也可能從投資者的避險情緒中獲益。他表示，盡管宏觀經(jīng)濟形勢嚴峻，但投資者可能尋求對有限下行的保證和可視性。他指出，如果蘋果的第三財季指引顯示其同比降幅低于5%，那么它仍有可能在基本面方面取得“勝利”。畢竟，即使在增長乏力的情況下，蘋果也以高利潤銷售了大量設備。