國(guó)聯(lián)證券：醫(yī)藥具有相對(duì)剛需屬性 創(chuàng)新和消費(fèi)是主旋律

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前仍處于估值和基金持倉(cāng)的低位水平，疫情放開(kāi)后恢復(fù)趨勢(shì)得到驗(yàn)證，該行認(rèn)為醫(yī)藥具有相對(duì)剛需屬性，創(chuàng)新和消費(fèi)是主旋律。該行看好業(yè)績(jī)快速恢復(fù)的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，重點(diǎn)推薦華廈眼科(301267.SZ)、愛(ài)爾眼科(300015.SZ);看好受政策支持業(yè)績(jī)逐步改善的中藥行業(yè)，持續(xù)推薦康緣藥業(yè)(600557.SH)、華潤(rùn)三九(000999.SZ);看好臨床需求和空間大的創(chuàng)新藥，持續(xù)推薦恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、金斯瑞生物科技(01548);看好成長(zhǎng)性高、經(jīng)營(yíng)狀況良好的醫(yī)療器械，重點(diǎn)推薦邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)、聯(lián)影醫(yī)療(688271.SH)等。

國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

醫(yī)藥生物(申萬(wàn))同比下跌0.44%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。4月化學(xué)制藥子行業(yè)漲幅較大。本月化學(xué)制藥子行業(yè)上漲3.41%;中藥子行業(yè)上漲2.71%，醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)下跌0.33%，生物制品子行業(yè)下跌0.92%，醫(yī)療器械子行業(yè)下跌2.01%;醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)下跌7.1%。

年報(bào)/一季報(bào)披露情況：環(huán)比改善，制藥、中藥、設(shè)備表現(xiàn)突出。已披露2022年年報(bào)的474家醫(yī)藥公司中，262家歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，其中增速>100%、50%<增速≤100%、0%<增速≤50%的公司分別為46家、38家和178家;歸母凈利潤(rùn)增速>100%的公司中，化學(xué)制藥18家、醫(yī)療器械10家、醫(yī)療服務(wù)和中藥各5家。已披露2023年一季報(bào)的472家醫(yī)藥公司中，291家歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng);歸母凈利潤(rùn)增速>100%的公司中，醫(yī)療器械20家、化學(xué)制藥17家、中藥13家。

5月月度金股

恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)：創(chuàng)新藥布局廣泛，對(duì)于海外銷(xiāo)售較好的SGLT-2、PARP、CDK4/6等多個(gè)靶點(diǎn)藥物，恒瑞均有創(chuàng)新藥上市或待上市;集采沖擊或影響見(jiàn)底;相比索拉非尼，卡瑞利珠+阿帕替尼OS延長(zhǎng)達(dá)到近7個(gè)月，有望出海。對(duì)應(yīng)4月28日收盤(pán)價(jià)，2023-2025年P(guān)E分別為57X，49X，43X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

華廈眼科(301267.SZ)：眼科疾病覆蓋各個(gè)年齡段，發(fā)病率高、患者基數(shù)大、滲透率低。公司從治療難度較高的眼病領(lǐng)域向消費(fèi)屬性更強(qiáng)的屈光和視光領(lǐng)域發(fā)展，具有品牌優(yōu)勢(shì)，更易發(fā)展。對(duì)應(yīng)4月28日收盤(pán)價(jià)，2023-2025年P(guān)E分別為60X，47X，38X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。