瑞信：維持海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價降至29.1港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告稱，維持海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級，預(yù)計未來水泥制造商將積極開展有紀(jì)律的生產(chǎn)，以維持健康的供需水平。將今明年盈利預(yù)測下調(diào)26.5%/19.2%，反映預(yù)期利潤率下跌，目標(biāo)價相應(yīng)由31港元下調(diào)至29.1港元。

該行指出，公司首季凈利潤同比跌48.2%至26億元人民幣，符合市場預(yù)期，并預(yù)計盈利將下跌，主要是水泥價格走低所致;首季毛利率同比跌15個百分點至15.7%。另毛利率較同業(yè)更具韌性，保持市場領(lǐng)先地位;在短期內(nèi)，陰雨天氣或令水泥價格帶來下行壓力，然而由于非高峰生產(chǎn)日數(shù)較預(yù)期長，預(yù)計長遠價格下行空間有限。該行預(yù)計集團首季每噸水泥毛利70-75元，首季銷量同比升3%-5%至6000萬噸。