港股概念追蹤 | “中特估+一帶一路”提振大基建板塊 機(jī)構(gòu)：關(guān)注央企和地方國(guó)企龍頭 (附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，港股基建股4月27日早盤(pán)集體走高，截至發(fā)稿，中鋁國(guó)際(02068)漲6.67%，報(bào)2.24港元/股；中國(guó)中鐵(00390)漲4.55%，報(bào)5.97港元/股；中國(guó)鐵建(01186)漲3.05%，報(bào)6.75港元/股。中信保誠(chéng)基金黃稚認(rèn)為，基建板塊今年以來(lái)上漲主要受兩個(gè)主線的催化，一是“中特估”的提出和國(guó)企經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升預(yù)期，二是海外“一帶一路”。

近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)5.1%，基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)8.8%、7.0%。

專業(yè)人士表示，當(dāng)前，第一季度固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，達(dá)到5.1%，高于GDP增長(zhǎng)率?；ㄍ顿Y自2022年以來(lái)一直維持一個(gè)增長(zhǎng)狀態(tài)，第一季度同比增長(zhǎng)10.82%，成為維持固定資產(chǎn)投資增速的主力軍。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月25日，年內(nèi)新增專項(xiàng)債發(fā)行464只，規(guī)模達(dá)15402.21億元，從發(fā)行進(jìn)度看，已發(fā)行新增專項(xiàng)債規(guī)模占比全年限額(38000億元)超40.5%。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，年初以來(lái)，各地工程項(xiàng)目集中開(kāi)復(fù)工，建筑業(yè)施工進(jìn)度加快，1月、2月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升，分別為56.4%和60.2%。再加上財(cái)政支出前置，專項(xiàng)債發(fā)行提速，使基建投資仍能保持在較高水平。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，在政策性開(kāi)發(fā)性金融工具和銀行配套融資的支持下，加上后續(xù)專項(xiàng)債的發(fā)力，今年上半年基建投資增速有望保持在10%左右。

從目前基建板塊的估值水平來(lái)看，截至2023年4月7日，中證基建工程指數(shù)的PE(TTM)估值為8.8倍，處于近十年的44%分位水平，PB(LF)估值為0.97倍，處于近十年的42%分位水平，總體仍在長(zhǎng)期歷史偏低位置。尤其是部分頭部央企目前仍處于“破凈”狀態(tài)。

值得注意的是，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，2022年滬市建筑類央企訂單規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模創(chuàng)歷史新高。其中，中國(guó)鐵建去年新簽合同額3.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.09%；中國(guó)中鐵完成新簽合同額為3018.92億元，同比增長(zhǎng)81.18%；中國(guó)交建去年新簽合同額為1.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.64%，完成年度目標(biāo)的109%。

光大證券表示，預(yù)計(jì)今年專項(xiàng)債整體發(fā)行節(jié)奏仍維持前置，二季度新增專項(xiàng)債發(fā)行將有所提速，形成發(fā)行高峰，通過(guò)“早發(fā)快用”盡早形成實(shí)物工作量。盡管前3月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速有所放緩，但基建整體韌性較強(qiáng)。隨著疫后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步明朗和二季度氣溫轉(zhuǎn)暖，開(kāi)工項(xiàng)目、規(guī)模還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)今年基建投資增速仍有望保持較高的景氣度，實(shí)物工作量或好于去年。

國(guó)信證券表示，建筑企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效普遍改善，關(guān)注央企和地方國(guó)企龍頭。2023開(kāi)年基建投資維持高增，預(yù)計(jì)全年基建投資增速保持7%-9%高增長(zhǎng)；水利、能源、交通等細(xì)分領(lǐng)域延續(xù)2022年高增態(tài)勢(shì)，城市綜合開(kāi)發(fā)、生態(tài)環(huán)境修復(fù)等將創(chuàng)造新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，基建投資增長(zhǎng)具備可持續(xù)性。重點(diǎn)推薦低估值央企基建龍頭中國(guó)中鐵、中國(guó)交建、中國(guó)中冶、中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑。地方國(guó)企建筑龍頭資源優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，有望持續(xù)受益于地方基建投資高景氣，推薦安徽建工、粵水電。

相關(guān)概念股：

中國(guó)交通建設(shè)(01800)：中國(guó)交建公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為從事基建建設(shè)、基建設(shè)計(jì)、疏浚及港口機(jī)械制造業(yè)務(wù)。近期附屬子公司中標(biāo)平陸運(yùn)河的跨河橋梁、航運(yùn)樞紐工程、船閘、航道等重要項(xiàng)目，中標(biāo)金額合計(jì)約為199.21億元，約占本公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下2021年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的2.91%。

中國(guó)中鐵(00390)：中國(guó)中鐵以基建建設(shè)業(yè)務(wù)為核心(基建業(yè)務(wù)收入占比超85%)，集勘察設(shè)計(jì)、施工安裝、工業(yè)制造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、資源礦產(chǎn)、金融投資等業(yè)務(wù)于一體，是全球最大的多功能綜合型建設(shè)集團(tuán)之一。近期，公司中標(biāo)16項(xiàng)重大工程，工程中標(biāo)價(jià)合計(jì)約人民幣428.9億元，約占公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下2021年?duì)I業(yè)收入的4.01%。

中國(guó)建筑國(guó)際(03311)：公司主要業(yè)務(wù)包括建筑業(yè)務(wù)、項(xiàng)目監(jiān)理服務(wù)、熱電業(yè)務(wù)、基建項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)收費(fèi)道路及外墻工程業(yè)務(wù)。國(guó)泰君安點(diǎn)評(píng)指出，預(yù)計(jì)香港建造市場(chǎng)年度規(guī)模將會(huì)在2025年達(dá)到3000億港元，公司整體毛利率將逐步提高，并將引領(lǐng)建筑工程行業(yè)新一輪的科技創(chuàng)新，估值將大幅提升。

中國(guó)鐵建(01186)：中國(guó)鐵建國(guó)內(nèi)外大訂單持續(xù)不斷，先是于1月18日宣布，近期公司中標(biāo)多項(xiàng)重大項(xiàng)目，金額合計(jì)高達(dá)1032.95億元；后于2023年2月17日中國(guó)鐵建又宣布中標(biāo)海南首個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，合同金額20.89億元。