億緯鋰能(300014.SZ)Q1凈利同比增長(zhǎng)近1.2倍 未來(lái)股價(jià)能否企穩(wěn)反彈？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，4月25日，億緯鋰能(300014.SZ)披露2023年一季報(bào)。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.86億元，同比增長(zhǎng)66.11%;歸母凈利潤(rùn)11.4億元，同比增長(zhǎng)118.68%;基本每股收益0.56元。同日，公司公告稱(chēng)擬使用自有資金不超過(guò)2.28億美元向子公司億緯亞洲有限公司增資，用于億緯亞洲按照《印尼華宇鎳鈷紅土鎳礦濕法冶煉項(xiàng)目合資協(xié)議》向其合資公司華飛鎳鈷(印尼)有限公司以資本金出資。信達(dá)指出，儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中具有剛性需求，看好2023年儲(chǔ)能保持高增態(tài)勢(shì)。

對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，億緯鋰能表示，公司秉承高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)加大新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)力度，支撐主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)，并且隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，保持了穩(wěn)定的供應(yīng)能力，帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

據(jù)了解，億緯鋰能去年發(fā)布了其新一代儲(chǔ)能電池LF560K，具備560Ah超大容量、1.792kWh電量、12000+循環(huán)壽命等優(yōu)秀性能。該款儲(chǔ)能電池配套的儲(chǔ)能電站運(yùn)營(yíng)成本可低于抽水蓄能電站，滿(mǎn)足儲(chǔ)能市場(chǎng)大規(guī)模、高經(jīng)濟(jì)性需求。在整體產(chǎn)能規(guī)劃上，目前億緯鋰能在國(guó)內(nèi)的廣東惠州、湖北荊門(mén)、江蘇啟東、云南曲靖及玉溪、四川成都、遼寧沈陽(yáng)等地公告的總產(chǎn)能超380GWh。同時(shí)，其海外基地布局也開(kāi)始提速，建設(shè)項(xiàng)目均在有序推進(jìn)中。

億緯儲(chǔ)能相關(guān)負(fù)責(zé)人近期也在調(diào)研活動(dòng)中表示，目前方形電芯從50Ah/100Ah向280Ah/300Ah方向升級(jí)，大容量、長(zhǎng)循環(huán)等將成為未來(lái)儲(chǔ)能電芯重要發(fā)展趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，2023年1-2月，億緯鋰能在中國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量排名進(jìn)入前五，全球排名前十;商用車(chē)市場(chǎng)新能源卡車(chē)/客車(chē)/專(zhuān)用車(chē)裝機(jī)量排名分別進(jìn)入全國(guó)前三。在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，2022年，億緯鋰能出貨量約為11Gwh，同比高增450%，在全球儲(chǔ)能電池出貨中排名Top3。

此前中銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，公司積極布局新型產(chǎn)品技術(shù)，先后發(fā)布了鋰金屬二次電池、半固態(tài)電池、鈉離子電池和氫能技術(shù)，其中鋰金屬二次電池實(shí)現(xiàn)定制化開(kāi)發(fā)，半固態(tài)電池未完成設(shè)計(jì)定型。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

行業(yè)方面，2022年我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量545.9GWh，同比增長(zhǎng)148.5%;動(dòng)力電池企業(yè)累計(jì)出口68.1GWh。預(yù)計(jì)2023年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售將超過(guò)800萬(wàn)輛，GGII預(yù)測(cè)2023年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨有望超800GWh，同比增長(zhǎng)約80%。全球各國(guó)在“雙碳”目標(biāo)指引下，加快發(fā)展風(fēng)光新能源為主的新型電力系統(tǒng)，為此亟需大規(guī)模儲(chǔ)能。

據(jù)中國(guó)能源研究會(huì)發(fā)布的《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》，預(yù)計(jì)保守場(chǎng)景下，2027年我國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)97.0GWh，2023-2027年CAGR為49.3%。

信達(dá)證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)具有提升儲(chǔ)能實(shí)際效益的政策頻頻出臺(tái)，或?qū)⒋碳?023年儲(chǔ)能需求高增，且2022年已完成招標(biāo)的儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)到29GWh(其中獨(dú)立儲(chǔ)能21GWh)，未來(lái)成長(zhǎng)確定性較高。2023年隨著電池成本下降，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升，儲(chǔ)能裝機(jī)有望超預(yù)期增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能新增裝機(jī)21-25年復(fù)合增速有望達(dá)到119%。海外來(lái)看，美國(guó)政策積極推動(dòng)，大儲(chǔ)建設(shè)加速，歐洲大儲(chǔ)商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治刺激戶(hù)儲(chǔ)需求快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能21-25年復(fù)合增速有望達(dá)90%，其中戶(hù)儲(chǔ)長(zhǎng)期5年復(fù)合增速達(dá)91%。

不過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上，億緯鋰能近日表現(xiàn)并不佳。截至今日收盤(pán)，億緯鋰能股價(jià)下跌2.64%，報(bào)60.38元。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2022年8月24日，億緯鋰能股價(jià)達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)121.8元/股，而今日收盤(pán)股價(jià)下探到年內(nèi)低點(diǎn)60.38元/股，累計(jì)跌幅達(dá)48.78%，接近腰斬。

而對(duì)于億緯鋰能未來(lái)的發(fā)展，多家機(jī)構(gòu)紛紛表示看好。中原證券在研報(bào)中指出，億緯鋰能鋰電池下游涵蓋消費(fèi)、動(dòng)力和儲(chǔ)能類(lèi)，產(chǎn)品種類(lèi)豐富，已形成三元軟包、三元方形、三元圓柱，以及鐵鋰方形的全形態(tài)鋰電池譜系，并在46系列大圓柱、560Ah大鐵鋰電池率先布局。伴隨產(chǎn)能有序釋放、技術(shù)儲(chǔ)備及下游客戶(hù)需求預(yù)期，預(yù)計(jì)2023年公司鋰離子電池業(yè)務(wù)營(yíng)收仍將高增長(zhǎng)。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

華金證券表示，2022年公司消費(fèi)電池和動(dòng)力電池穩(wěn)步增長(zhǎng)，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)出貨規(guī)模位居行業(yè)前列。公司積極布局46系大圓柱電池，有望促進(jìn)公司動(dòng)力電池的海外業(yè)務(wù)開(kāi)拓。預(yù)計(jì)公司2023-2025 年歸母凈利潤(rùn)分別為59.6億元、88.3億元和137.2億元，對(duì)應(yīng)的PE分別是23.1、15.6、10.1倍。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入-B”評(píng)級(jí)。

光大證券也指出，公司動(dòng)力電池客戶(hù)質(zhì)量處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，2023年4680大圓柱預(yù)計(jì)穩(wěn)步投產(chǎn)，方型和軟包三元出貨穩(wěn)定。公司布局儲(chǔ)能開(kāi)發(fā)LF560K鐵鋰大電池，在儲(chǔ)能方面持續(xù)發(fā)力。我們維持預(yù)測(cè)公司2023-24年凈利潤(rùn)60.20/93.67億元，新增2025年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)118.69億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為23/15/12X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。