銅價(jià)上漲22%創(chuàng)三年新高，2018依舊向好，銅企撈金的時(shí)刻來(lái)了

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“礦業(yè)匯”，作者為“礦業(yè)匯”。

今年以來(lái)，銅的價(jià)格較為出色。10月6日，銅價(jià)創(chuàng)下2014年7月以來(lái)新高，觸及3.2595買美元/磅水平。

專業(yè)人士分析，未來(lái)一年內(nèi)，銅行情依舊向好。下面讓我們一起來(lái)探索一下，究竟為何銅如此被看好。

全球多個(gè)大型銅礦山產(chǎn)量不佳

1.Escondida銅礦

今年上半年，全球最大銅礦、必和必拓北部Escondida銅礦今年上半年銅產(chǎn)量為327863噸，同比減少35.7%;陰極銅產(chǎn)量為89972噸，同比減少47.1%。

(1)罷工影響。產(chǎn)量下滑主要是受罷工影響。3月份，該銅礦剛剛結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)43天的歷史性罷工，然而雙方未達(dá)成理想?yún)f(xié)議，將在未來(lái)幾個(gè)月將進(jìn)行新的磋商。因此造成一定程度的不利影響。

(2)增產(chǎn)推遲。據(jù)10月消息，必和必拓下調(diào)今年開采銅產(chǎn)量預(yù)估，因其部分所有的智利Escondida銅礦增產(chǎn)計(jì)劃推遲。該公司第三季度銅產(chǎn)量下滑，力拓銅產(chǎn)量同比減少3%至120600噸。力拓表示，預(yù)計(jì)近年銅產(chǎn)量介于46-48萬(wàn)噸之間，低于稍早預(yù)估的50-55萬(wàn)噸。

2.自由港的Grasberg礦山

自由港的Grasberg礦山是全球第二大銅礦。Grasberg銅礦是自由港綜合盈利能力的主要貢獻(xiàn)者。該礦經(jīng)營(yíng)成本低廉，在通常情況下，該礦算是自由港的戰(zhàn)略資產(chǎn)。然而，該礦在今年上半年至去年一段時(shí)間內(nèi)傳出的消息對(duì)自由港公司極為不利。

(1)遲來(lái)的許可證。2017年年初，自由港的印尼出口許可證到期，因印尼政府正在修訂其采礦規(guī)則，許可證歷經(jīng)幾個(gè)月才姍姍來(lái)遲。

(2)勞資糾紛。該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自2016年起就面臨勞資糾紛，同樣遭遇了第一大銅礦Escondida銅礦的罷工事件，造成供應(yīng)中斷。產(chǎn)量直接遭受不良影響。

3.秘魯最大銅礦自由港CerroVerde銅礦

歷史總是相似：工人罷工。2017年3月份，CerroVerde銅礦工人投票決定結(jié)束了將近三周的罷工。工會(huì)表示，此次罷工導(dǎo)致產(chǎn)量減半，破壞了該礦每月大約40000噸銅的產(chǎn)出。

此次罷工結(jié)束后，銅礦工會(huì)表示若處罰上一次罷工工人，將考慮新一輪罷工。由此看來(lái)，CerroVerde銅礦與工人矛盾仍存在隱患。

需求不斷增長(zhǎng)，電解銅升水提高

(注：高水，又稱升水，通常是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。以期指(即恒指期貨)為例，如果期指高于恒指(即恒生指數(shù))，便稱為期指高水。如果期指出現(xiàn)高水，一般會(huì)認(rèn)為是后市向好的指標(biāo)，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的投資者愿意以較現(xiàn)貨市場(chǎng)為高的價(jià)格去購(gòu)買期指，表示投資者對(duì)后市有信心。)

智利國(guó)家礦業(yè)公司(Codelco)是全球最大銅生產(chǎn)商。(2017年8月被美國(guó)自由港麥克莫蘭公司替代。)

前幾年，Codelco公司發(fā)往歐洲的電解銅長(zhǎng)單升水一直處于下降趨勢(shì)，2017年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。因需求不斷增長(zhǎng)，Codelco公司四年來(lái)首次提高了對(duì)歐洲客戶的電解銅升水，升至88美元/噸。

2018年電解銅升水升水提高體現(xiàn)Codelco對(duì)歐洲消費(fèi)信心增強(qiáng)。

礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，礦企找礦拼速度

2017年，推動(dòng)有色金屬向好的最大浪潮是什么?新能源。

新能源的發(fā)展趨勢(shì)和未來(lái)地位已經(jīng)無(wú)可紛爭(zhēng)。隨著新能源電動(dòng)汽車發(fā)展越來(lái)越迅速，礦業(yè)公司乘著浪潮加緊加快生產(chǎn)，掙取獲得最大利益。

目前許多礦山已開采多年，產(chǎn)量、品位等不斷下降，尋找新的礦山成為礦業(yè)公司快馬加鞭推進(jìn)的主要業(yè)務(wù)之一。全球礦業(yè)巨頭必和必拓正在積極尋找更多的銅礦床。

據(jù)該公司預(yù)計(jì)，到2035年，對(duì)電動(dòng)汽車的需求將達(dá)到1.4億輛電動(dòng)汽車，這對(duì)于銅來(lái)說(shuō)，需求將達(dá)到1200萬(wàn)噸。占得銅資源最多的，必然就是浪潮中的贏家。

來(lái)自中國(guó)的助推

1、相關(guān)政策影響，部分企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn);進(jìn)口政策要求提升，中國(guó)廢銅進(jìn)口量下降。

2、中國(guó)銅消費(fèi)看漲。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好，銅的消費(fèi)高于供應(yīng)。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資是支撐銅消費(fèi)的主要?jiǎng)恿?，基建投資抵消了一部分房地產(chǎn)投資的不景氣。

3、礦山品位下降。長(zhǎng)期、猛烈的開采造成礦品位下降，新發(fā)現(xiàn)的礦山品高的不多，不足以彌補(bǔ)老礦山品位下降帶來(lái)的精銅供應(yīng)缺口。未來(lái)銅精礦產(chǎn)量增速受限。(編輯：胡敏)