美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，市場預期美聯(lián)儲或5月最后加息25個基點

1. 4月20日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發(fā)稿，道指期貨跌0.56%，標普500指數(shù)期貨跌0.75%，納指期貨跌1.03%。

2. 截至發(fā)稿，德國DAX指數(shù)跌0.91%，英國富時100指數(shù)跌0.24%，法國CAC40指數(shù)跌0.54%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.54%。

3. 截至發(fā)稿，WTI原油跌1.64%，報77.94美元/桶。布倫特原油跌1.52%，報81.86美元/桶。

市場消息

調(diào)查：美聯(lián)儲或于5月最后加息25個基點，今年剩余時間維持利率不變。根據(jù)一項對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，預計美聯(lián)儲將在5月最后加息25個基點，然后在2023年剩余時間維持利率不變。該調(diào)查還顯示，美國經(jīng)濟今年可能會出現(xiàn)短暫而輕微的衰退。在參與這項最新調(diào)查的經(jīng)濟學家中，近90%(105人中的94人)預測，美聯(lián)儲將在5月2日至3日的會議上將其關(guān)鍵政策利率上調(diào)25個基點，至5.00%-5.25%區(qū)間，與市場定價一致。除此之外，100名經(jīng)濟學家中有59人預計美聯(lián)儲至少在今年將維持政策利率不變。只有26名受訪者預計會在2023年底降息，與市場預期相似。

要謹慎、不應(yīng)過于激進!2023年票委芝加哥聯(lián)儲主席：正在關(guān)注信貸收緊對經(jīng)濟的影響。2023年聯(lián)邦公開市場委員會票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，他仍在觀望近期銀行業(yè)動蕩是否會導致經(jīng)濟放緩的程度超過預期。上個月硅谷銀行的倒閉以及由此引發(fā)的銀行業(yè)動蕩加大了人們對信貸緊縮的擔憂。金融環(huán)境收緊可能有助于給經(jīng)濟降溫，而美聯(lián)儲正試圖這樣做以降低高通脹。古爾斯比表示：“要謹慎，要有耐心。如果銀行正在收緊信貸，我們就應(yīng)該關(guān)注數(shù)據(jù)，問問信貸狀況在多大程度上為我們完成了正常的貨幣政策工作?！八a充稱：“到目前為止，就業(yè)市場是經(jīng)濟中最強勁的部分，仍然有前所未有的數(shù)字?！?/p>

美聯(lián)儲永久票委威廉姆斯：實現(xiàn)2%通脹目標或需兩年時間，預計通脹今年將降至3.25%。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，雖然銀行業(yè)在美國歷史上第二大銀行倒閉后已經(jīng)穩(wěn)定下來，但最近的壓力可能會使家庭和企業(yè)更難獲得信貸。威廉姆斯周三稱:“銀行體系是健全的，有彈性的。盡管如此，這些事態(tài)發(fā)展可能會導致家庭和企業(yè)的信貸條件有所收緊，這反過來又會對支出造成壓力?，F(xiàn)在判斷這些影響的程度和持續(xù)時間還為時過早，我將密切關(guān)注信貸狀況的演變及其對經(jīng)濟的潛在影響。”硅谷銀行上月倒閉以及由此引發(fā)的市場動蕩，迫使美聯(lián)儲和其他監(jiān)管機構(gòu)采取緊急行動，向更廣泛的銀行業(yè)提供流動性，以提振信心。

美眾議長麥卡錫提議將聯(lián)邦債務(wù)上限提高1.5萬億美元。當?shù)貢r間周三，美國國會眾議院議長麥卡錫公布2023年《限制、儲蓄、增長》法案。該法案計劃將聯(lián)邦政府債務(wù)上限提高1.5萬億美元，或?qū)⑵溲娱L至2024年3月底。美國眾議院將于下周對該法案進行投票。麥卡錫呼吁拜登政府就此計劃進行談判，以解決目前圍繞提高31.4萬億美元債務(wù)上限的僵局。如果不提高或暫停債務(wù)上限，美國最早將在6月份違約。美國財長耶倫警告稱，債務(wù)違約將導致美國經(jīng)濟和金融“崩潰”。麥卡錫指出，該法案將限制政府開支，將聯(lián)邦預算削減至2022年的水平，同時將未來的支出增幅限制在每年1%。該法案將在未來十年內(nèi)削減4.5萬億美元的預算赤字。

小摩、花旗上調(diào)中國2023年經(jīng)濟增長預期。中國在周二公布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.5%，高于市場預期的4%，這一數(shù)據(jù)令人矚目。受此影響，摩根大通和花旗的分析師均上調(diào)了對中國2023年全年經(jīng)濟的預期。摩根大通將中國2023年經(jīng)濟增長預期從此前的6%上調(diào)至6.4%。摩根大通首席中國經(jīng)濟學家Haibin Zhu在周二的一份報告中表示：“強勁的第一季度GDP數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟復蘇勢頭強勁。一系列因素導致了第一季度經(jīng)濟活動的強勢反彈，包括旅游相關(guān)消費和服務(wù)的顯著反彈?！彼硎荆骸皬娪陬A期的第一季度GDP數(shù)據(jù)提高了我們對全年GDP增長的預期?！?/p>

價值股加持下，“巴菲特效應(yīng)”使日股“脫離”美股。在美國利率上升之際，資金流入日本價值型股票，降低了日本股市對美國股市走勢的依賴。東證指數(shù)與標普500指數(shù)之間的相關(guān)系數(shù)已降至負值。相關(guān)系數(shù)越接近1，向同一方向移動的趨勢越強，越接近-1，則表示相反的趨勢。摩根大通證券日本公司定量策略師Masanari Takada指出，投資者對價值型股票的興趣越來越大，價值型股票在日本股市中所占的比重高于美國。盡管在利率不斷上升的背景下，價值股在全球范圍內(nèi)引起了人們的興趣，但由于東京證券交易所努力提高市凈率，而且有消息稱沃倫?巴菲特正考慮購買更多日本股票，價值股在日本尤其受到關(guān)注。

個股消息

臺積電(TSM.US)Q1凈利潤環(huán)比減少30%，創(chuàng)下四年來最大季度降幅。臺積電一季度營業(yè)收入約5086.3億元臺幣，超出分析師預期的5184.9億元臺幣，同比增長3.6%，但環(huán)比減少了18.7%;凈利潤2069億元臺幣，超出分析師預期的1941.6億元臺幣，去年同期為2027.33億元臺幣，但環(huán)比減少了30%。稅后純益率則為40.7%，每股盈余為7.98元臺幣。與2022年同期相比，雖然臺積電2023年一季度營收增加了3.6%，凈利潤與每股盈余均同比增加了2.1%，但同時也創(chuàng)下近四年來最大的季度降幅。一季度營業(yè)利潤2312.4億元臺幣，預估為2221億元臺幣;一季度毛利率為56.3%，超出預期的54.4%;營業(yè)利益率為45.5%，超出預估的42.4%。

美國運通(AXP.US)Q1利潤低于預期，信貸損失準備金高于預期。美國運通第一季度營收142.8億美元，超預期的140.3億美元;每股盈余2.4美元，低于預期的2.68美元;信貸損失準備金10.6億美元，高于預期的8.9億美元;在第一季度發(fā)出了340萬張新卡。公司仍預計全年營收增長15-17%;全年每股盈余11-11.4美元。最后，該行預計2024年及以后的每股收益增長率將在中低兩位數(shù)之間。

AT&T(T.US)Q1自由現(xiàn)金流不及預期，電話用戶連續(xù)11個季度凈增超40萬。AT&T第一季度后付費電話用戶凈增42.4萬人，連續(xù)11個季度凈增超過40萬，超出了分析師預期的400,556人。營收為301億美元，市場預期為302.74億美元，同比增長1.4%;凈利潤為45億美元，上年同期為51億美元;攤薄后每股收益為0.57美元，上年同期為0.65美元;調(diào)整后每股收益為0.60美元，市場預期為0.59美元，上年同期為0.63美元。該公司Q1自由現(xiàn)金流為10億美元，遠低于市場預期的30.2億美元，僅為該公司今年160億美元預期的6%左右。

黑石(BX.US)Q1管理資產(chǎn)同比增加8.3%，不及預期。黑石第一季度管理資產(chǎn)9912.9億美元，同比增加8.3%，預期為1萬億美元;第一季度管理房地產(chǎn)資產(chǎn)3318.8億美元，同比增加11%，預期為3313.2億美元;第一季度私募股權(quán)資產(chǎn)管理規(guī)模為2870.5億美元，市場預計為2975.4億美元;第一季度費用相關(guān)收益為10.4億美元，市場預計為10.6億美元。

聯(lián)合太平洋(UNP.US)Q1營收同比增長3%，凈利潤與上年持平。美國鐵路運營商聯(lián)合太平洋Q1營收為60.6億美元(其中包括來自一次性房地產(chǎn)交易的1.07億美元其他收入)，比市場預期高出3000萬美元，同比增長3%，主要得益于燃油附加費收入和核心定價收入的增長，但部分被業(yè)務(wù)組合的負面影響和銷量的下降所抵消。凈利潤為16億美元，與上年同期持平;攤薄后每股收益為2.67美元，市場預期為2.619美元，上年同期為2.57美元。

降價全面沖擊利潤!特斯拉(TSLA.US)Q1凈利潤大跌24%，毛利率降至19.3%遜于預期。特斯拉Q1總營收同比增長24%至233.29億美元，與市場預期的233.5億美元基本一致。按業(yè)務(wù)劃分，汽車業(yè)務(wù)營收為199.63億美元，同比增長18%;能源生產(chǎn)及儲存業(yè)務(wù)營收為15.29億美元，同比增長148%;服務(wù)及其他營收為18.37億美元，同比增長44%。特斯拉Q1在全球范圍內(nèi)掀起“降價潮”以保護其領(lǐng)先的市場地位，但此舉擠壓了該公司的利潤空間。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉Q1 GAAP會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤為25.13億美元，同比下降24%，不及市場預期的26億美元;經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.85美元，略低于市場預期的0.86美元。

美國鋁業(yè)(AA.US)Q1營收同比降19%，調(diào)整后每股虧損遜于預期。美國鋁業(yè)Q1營收為26.7億美元，同比下降18.8%，較市場預期低9000萬美元;歸屬于公司的凈虧損為2.31億美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為4.69億美元。經(jīng)調(diào)整后的每股虧損為0.23美元，遜于市場預期盈虧平衡?；炯皵偙『竺抗商潛p為1.30美元，上年同期每股盈利分別為2.54和2.49美元。經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為4100萬美元，上年同期經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為5.77億美元;剔除特殊項目的調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為2.4億美元，上年同期為10.72億美元。展望未來，美國鋁業(yè)保持2023年鋁產(chǎn)量指引不變。

IBM(IBM.US)Q1利潤超預期，年度營收指引符合預期，擬裁員近5000人。IBMQ1營收為143億美元，與上年同期相比變化不大，略低于分析師的平均預期;剔除部分項目后的每股收益為1.36美元，好于分析師預期的1.25美元。IBM還公布了與分析師預期相符的年度營收指引，在不確定的經(jīng)濟環(huán)境下發(fā)出了對科技支出的謹慎樂觀信號。IBM表示，2023年營收將增長3%-5%，符合分析師的預期。該公司確認了今年自由現(xiàn)金流為105億美元的目標。IBM首席執(zhí)行官Arvind Krishna表示:“我們看到上半年結(jié)束時業(yè)務(wù)將有所放緩。”“我確實認為，增長將在接近年底時有所好轉(zhuǎn)?！?/p>

諾基亞(NOK.US)Q1凈銷售額同比增長10%，營業(yè)利潤同比下滑18%不及預期。諾基亞Q1凈銷售額為58.59億歐元，同比增長10%，好于分析師普遍預期的57.3億歐元;其中，企業(yè)凈銷售額同比增長65%。經(jīng)調(diào)整的營業(yè)利潤為4.79億歐元，同比下降18%，不及分析師普遍預期的5.44億歐元;經(jīng)調(diào)整的每股收益為0.06美元，不及分析師普遍預期的0.07美元。諾基亞預計，今年下半年的盈利能力將強于上半年。諾基亞維持可比基礎(chǔ)上的全年營業(yè)利潤率在11.5%-14%之間的預期，2022年的這一數(shù)據(jù)為12.5%。該公司預計，根據(jù)匯率波動調(diào)整后的全年銷售額在246億-262億歐元之間，市場預期為256億歐元。

沃爾沃(VLVLY.US)Q1營收同比增長25%，上調(diào)卡車注冊量預期。沃爾沃Q1凈銷售額為1314億瑞典克朗，同比增長25%;期內(nèi)凈利潤為129億瑞典克朗，同比增長81.7%;攤薄后每股收益為6.35瑞典克朗，上年同期為3.46瑞典克朗。得益于供應(yīng)鏈的改善、產(chǎn)量的提高和價格的上漲，沃爾沃本季度的營業(yè)利潤率從去年同期的12%提高到了14%。隨著訂單增長32%，沃爾沃上調(diào)了卡車注冊量預期。沃爾沃首席執(zhí)行官Martin Lundstedt在一份聲明中表示，被壓抑的替換老舊車隊的需求提振了需求，特別是“在卡車方面，隨著我們逐步打開下半年的訂單，訂單量有所增加?！?/p>

重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件預告

北京時間20:30：美國截至4月15日當周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)。

北京時間22:00：歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)初值、美國3月成屋銷售年化總數(shù)(萬戶)。

北京時間22:30：美國至4月14日當周EIA天然氣庫存。

北京時間20:00：歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話。

北京時間20:45：美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話。

次日北京時間凌晨00:20：美聯(lián)儲梅斯特就經(jīng)濟和貨幣政策前景發(fā)表講話。

次日北京時間凌晨02:30：NYMEX紐約原油5月期貨受移倉換月影響，4月21日2:30完成場內(nèi)最后交易，凌晨5:00完成電子盤最后交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外，部分交易平臺美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意。

次日北京時間凌晨05:00：美聯(lián)儲博斯蒂克就經(jīng)濟狀況發(fā)表講話。

待定 美國總統(tǒng)拜登召開線上“主要經(jīng)濟體能源與氣候論壇”(MEF)會議。

業(yè)績預告

周五盤前：SAP(SAP.US)、寶潔(PG.US)、斯倫貝謝(SLB.US)、怪獸充電(EM.US)、醫(yī)美國際(AIH.US)