廣發(fā)證券：予中航科工(02357)“增持”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值6.21港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，予中航科工(02357)“增持”評(píng)級(jí)，看好其所處航空賽道景氣度持續(xù)提升，近期直升機(jī)A股整體上市和中航電子吸并中航機(jī)電等專業(yè)化整合加速，有望進(jìn)一步落實(shí)航空工業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)增向好，合理價(jià)值6.21港元。公司擁有集航空裝備設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及配套服務(wù)于一體的產(chǎn)業(yè)鏈布局，同時(shí)圍繞航空產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資布局和專業(yè)化整合，產(chǎn)融結(jié)合助力航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

報(bào)告中稱，公司航空產(chǎn)業(yè)鏈和軍民“全覆蓋”：(1)航空產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋：從零部件到整機(jī)、服務(wù)和投資，航空整機(jī)涵蓋直升機(jī)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，教練機(jī)全譜系產(chǎn)品研制能力;航空配套涵蓋機(jī)載系統(tǒng)和連接器;航空工程服務(wù)形成涵蓋價(jià)值鏈前中后端的全過(guò)程專業(yè)化服務(wù)體系;航空投資以融促產(chǎn)支持航空主業(yè)。(2)軍民全覆蓋：直升機(jī)機(jī)動(dòng)靈活，通用性強(qiáng)，軍民應(yīng)用廣泛，通航發(fā)展可期;航空機(jī)載系統(tǒng)軍民市場(chǎng)廣闊，連接器民用應(yīng)用持續(xù)拓展。

該行表示，公司核心投資邏輯如下：(1)航空工業(yè)資本市場(chǎng)旗艦公司：港股稀有航空高科技軍民通用產(chǎn)品及服務(wù)旗艦公司;(2)航空產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋全面：主要業(yè)務(wù)涵蓋航空整機(jī)、機(jī)載系統(tǒng)與航空零部件、航空工程服務(wù)、航空投資等;(3)產(chǎn)融結(jié)合助力主業(yè)發(fā)展：以融促產(chǎn)，聚焦并落實(shí)航空工業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略;(4)軍民下游景氣度旺盛：受益于保障軍用交付任務(wù)順利進(jìn)行，民用持續(xù)拓展和國(guó)產(chǎn)替代，產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)，市場(chǎng)滲透率不斷提升。