逸飛激光科創(chuàng)板IPO獲恢復(fù) 公司鋰電池模組/PACK設(shè)備在手訂單充足

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，4月19日，因逸飛激光已完成財(cái)務(wù)資料更新，根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十二條的相關(guān)規(guī)定，上交所恢復(fù)武漢逸飛激光股份有限公司(公司簡(jiǎn)稱：逸飛激光)發(fā)行上市審核。民生證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資4.67億元。

據(jù)招股書顯示，逸飛激光主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密激光加工智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括鋰電池電芯自動(dòng)裝配線、模組/PACK 自動(dòng)裝配線等自動(dòng)化產(chǎn)線及各類精密激光加工智能化專機(jī)，廣泛應(yīng)用于鋰電池、家電廚衛(wèi)和裝配式建筑等行業(yè)。

按照產(chǎn)品功能劃分，公司主營(yíng)產(chǎn)品可分為自動(dòng)化產(chǎn)線和智能化專機(jī)。智能化專機(jī)是實(shí)現(xiàn)特定加工工序的一體化設(shè)備，一般由加工主機(jī)、運(yùn)控系統(tǒng)、檢測(cè)系統(tǒng)及機(jī)械工裝等組成。自動(dòng)化產(chǎn)線是實(shí)現(xiàn)多工序自動(dòng)加工的產(chǎn)線設(shè)備，一般由多個(gè)智能化專機(jī)、上下料系統(tǒng)、物流傳送系統(tǒng)、整線控制系統(tǒng)、信息化管理系統(tǒng)等組成。

按照應(yīng)用領(lǐng)域劃分，公司主營(yíng)產(chǎn)品可分為鋰電池制造設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱“鋰電設(shè)備”)及其他領(lǐng)域制造設(shè)備，其中鋰電設(shè)備收入占比較高。鋰電池的生產(chǎn)可分電芯制造和模組/PACK 兩大環(huán)節(jié)，其中電芯制造包含極片制作(前段)、電芯裝配(中段)和電芯激活檢測(cè)(后段)三大工序。公司鋰電設(shè)備產(chǎn)品主要用于電芯裝配階段和模組/PACK 階段，具體情況如下：

2019年至2021年，公司在國(guó)內(nèi)圓柱電芯裝配設(shè)備領(lǐng)域的市場(chǎng)份額分別為15.06%、20.67%和44.71%，占比較高。公司圓柱全極耳電芯裝配設(shè)備主要用于圓柱全極耳電池的生產(chǎn)，包括32系列、40系列、46系列等多種規(guī)格的大圓柱電池，以及采用全極耳設(shè)計(jì)的小圓柱電池。

2019年至2021年，公司已累計(jì)向?qū)幍聲r(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、鵬輝能源等主流鋰電廠商銷售27條圓柱全極耳電芯裝配線及多臺(tái)專機(jī)設(shè)備，并受到上述客戶的廣泛認(rèn)可。相比行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司在圓柱全極耳電芯裝配線領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)線效率、良品率更高，且擁有更加完善的專利布局，并獲得第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可，技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先。

在核心技術(shù)方面，公司鋰電池模組/PACK設(shè)備市場(chǎng)占有率相對(duì)較低，但公司掌握了模組 /PACK裝配相關(guān)的核心技術(shù)，公司模組/PACK自動(dòng)裝配線在良品率、定位精度和設(shè)備故障率等方面優(yōu)于同行業(yè)可比公司，產(chǎn)線效率與同行業(yè)可比公司不存在顯著差異，整體技術(shù)處于行業(yè)先進(jìn)水平。目前，公司鋰電池模組/PACK設(shè)備在手訂單充足，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加，公司市場(chǎng)份額有望提升。

財(cái)務(wù)方面，逸飛激光于2019年、2020年、2021年及2022年1-6月營(yíng)業(yè)收入分別約為1.20億元、1.99億元、3.97億元及1.85億元；凈利潤(rùn)分別約為-1490.28萬元、1187.62萬元、4219.34萬元及3103.36萬元。

報(bào)告期內(nèi)，隨著大圓柱全極耳鋰電池市場(chǎng)趨勢(shì)逐步明朗，下游鋰電廠商逐步加大投入布局大圓柱全極耳電池。發(fā)行人圓柱全極耳電芯自動(dòng)裝配線及圓柱全極耳電芯裝配專機(jī)主要用于大圓柱全極耳鋰電池的電芯裝配，銷售收入隨之增加。同時(shí)，受益于下游鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)，公司鋰電池制造領(lǐng)域收入持續(xù)增加。

但需要關(guān)注的是，公司與同行業(yè)主要廠商相比，在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品類型等方面存在較大差距，公司業(yè)績(jī)受下游鋰電行業(yè)發(fā)展情況影響較大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司存在產(chǎn)品未能匹配下游鋰電產(chǎn)品的發(fā)展而同步技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，在報(bào)告期內(nèi)，公司圓柱全極耳電芯裝配設(shè)備的收入占比分別為29.77%、62.95%、70.21%和 34.90%。公司產(chǎn)品主要集中在鋰電池行業(yè)，且圓柱電芯裝配產(chǎn)品收入占比較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一。若圓柱電池發(fā)展不及預(yù)期，且公司其他鋰電設(shè)備產(chǎn)品及其他應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品市場(chǎng)拓展不利，則公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。