國信證券：維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評級 “扶搖”全域智能進化架構(gòu)發(fā)布 全面賦能新車型G6

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評級，盈利預(yù)測不變，預(yù)計2023-25年銷售收入分別為382/505/698億元，凈利潤為-67/-56/-31億元。公司首款搭載“扶搖”架構(gòu)的全新戰(zhàn)略車型超智駕轎跑SUV小鵬G6于2023年4月18號在上海車展正式亮相?！胺鰮u”架構(gòu)匯聚了小鵬汽車在動力補能、智能體系、整車智造等領(lǐng)域的核心技術(shù)，使整車智能化技術(shù)達到新水平。

該行認(rèn)為，“扶搖”架構(gòu)的發(fā)布，標(biāo)志著小鵬汽車的智能化技術(shù)上升到了新高度，這也是小鵬汽車走向成熟化、體系化、加速發(fā)展的新起點。在過去幾年中，小鵬汽車憑借智能駕駛系統(tǒng)Xpilot與XNGP的優(yōu)秀表現(xiàn)，樹立起了智能化的品牌形象，并以爆款車型小鵬P7獲得了市場的關(guān)注與消費者的青睞。

展望2023年，在管理層面，公司引入了長城汽車前任高管王鳳英女士擔(dān)任總裁職務(wù)，對公司的組織架構(gòu)、產(chǎn)品定義與終端渠道進行了全面調(diào)整與升級;品牌層面，新車型全面落地800V高壓平臺技術(shù)，豐富品牌形象，電動化與智能化兩條腿走路;產(chǎn)品層面，2023年P(guān)7改款，后續(xù)新車不斷上升有望強化小鵬的產(chǎn)品矩陣，助力銷量回升;財務(wù)層面，基于E、F、H三大平臺造車，落地一體化壓鑄、標(biāo)準(zhǔn)化電池包等技術(shù)，有望控制成本，改善業(yè)績。該行看好小鵬汽車在后續(xù)的市場競爭中全面調(diào)整、表現(xiàn)回升。