貝萊德：美聯(lián)儲不會制造實現(xiàn)通脹目標所需的深度衰退 未來數(shù)年通脹將遠高于2%

智通財經(jīng)APP獲悉，貝萊德上調(diào)了對通脹掛鉤債券的超配評級，原因是認為價格壓力仍將遠高于美聯(lián)儲2%的目標。

貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)的策略師在4月10日的一份報告中寫道，該公司幾年來一直在戰(zhàn)略性地增持這些證券，指出結構性趨勢可能會維持價格壓力，并在上個月通脹預期的市場指標下降時增加了這一頭寸。他們寫道，周三公布的消費者價格數(shù)據(jù)CPI將證實通脹的粘性。

包括Jean Boivin和Wei Li在內(nèi)的策略師在報告中表示：“我們將與通脹共存。隨著消費模式的正?；湍茉磧r格的回落，我們確實看到通脹在降溫，但我們認為未來幾年通脹將持續(xù)高于政策目標?！?/p>

在過去的一年里，全球央行一直在加息以抑制通脹，這加劇了人們對貨幣當局最終將推動經(jīng)濟陷入衰退的猜測。美國國債收益率上月大幅下跌，在一些人看來，隨著美聯(lián)儲收緊政策，經(jīng)濟衰退即將到來。

“即使金融裂縫開始出現(xiàn)，美聯(lián)儲仍堅持加息以將通脹降至目標水平，”策略師們寫道，“當損害變得更加明顯時，美聯(lián)儲最終將停止加息。這意味著美聯(lián)儲不會制造實現(xiàn)通脹目標所需要的深度衰退?！?/p>

周三CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前，一項對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，預計美國3月份CPI年率為5.1%，低于上月的6%。剔除食品和能源價格后，預計增速將從5.5%升至5.6%。

美國國債周二漲跌互現(xiàn)，在三年期公債標售公布平均需求指標后，收益率曲線趨平。周二，衡量投資者通脹預期的美國10年期盈虧平衡通脹率上漲2個基點，至2.29%，這是連續(xù)第四個交易日上漲，也是近兩周以來的最大漲幅。

目前，市場暗示美聯(lián)儲5月再度加息25個基點的幾率略微減弱，此前芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)表示，美聯(lián)儲需要"謹慎對待過于激進的升息"。在上周公布了強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)后，交易員們提高了美聯(lián)儲5月份再次加息25個基點的可能性。

與美聯(lián)儲會議日期掛鉤的互換合約重新定價顯示美聯(lián)儲在5月3日將政策利率區(qū)間上調(diào)至5%-5.25%的可能性略低于80%。交易員仍在為2023年晚些時候的降息做準備。

貝萊德的策略師寫道：“多次降息的市場預期表明，投資者低估了通脹的持久性，并預計央行會出手救市。我們認為，粘性通脹將阻礙2023年的降息?！?/p>