高盛：看好中國房地產(chǎn)行業(yè) 民營房企債券具備“高回報(bào)”潛力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著商業(yè)前景的改善，高盛資產(chǎn)管理公司認(rèn)為中國房地產(chǎn)公司發(fā)行的高收益美元債券有機(jī)會(huì)獲得高額回報(bào)。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國3月新房銷售連續(xù)第二個(gè)月增長(zhǎng)，這表明在中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)從去年年底開始推出一系列措施，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展后，復(fù)蘇可能正在站穩(wěn)腳跟。

高盛資產(chǎn)管理公司駐新加坡的亞洲固定收益主管Salman Niaz表示：“在我們看來，無論是尚未違約的、還是一些已經(jīng)違約的民營房企，都有提供高回報(bào)的機(jī)會(huì)。”

Niaz表示，與此同時(shí)，由于信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)“相當(dāng)有限”，國有建筑公司債券的利潤潛力更為有限，因?yàn)樗麄儧]有面臨同樣程度的壓力。

“我們的觀點(diǎn)是，大多數(shù)違約行為已經(jīng)發(fā)生，”他表示，“可能還會(huì)有一些違約或不良交易，但從系統(tǒng)角度來看，大部分痛苦已經(jīng)過去?！?/p>

除了住房銷售增長(zhǎng)，債務(wù)重組方面也取得了進(jìn)展。Niaz預(yù)測(cè)，那些通常具有規(guī)模、多元化、在高質(zhì)量城市有業(yè)務(wù)和強(qiáng)大管理團(tuán)隊(duì)的公司將為信貸投資者帶來更好的結(jié)果。

根據(jù)相關(guān)指數(shù)顯示，中國房地產(chǎn)公司的高收益美元債券在2022年第四季度的回報(bào)率約為53%。在政府的房地產(chǎn)支持舉措和新冠疫情管控措施取消后，該債券在1月份進(jìn)一步攀升。但隨著全球市場(chǎng)變得更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，主要央行繼續(xù)加息，一些美國和歐洲銀行倒閉，漲勢(shì)一度陷入停滯。

Niaz表示：“我們喜歡中國重新開放的主題，也認(rèn)為中國房地產(chǎn)行業(yè)的前景是積極的，但短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng)。我們必須非常謹(jǐn)慎，因?yàn)椴⒎撬虚_發(fā)商都是同一類型的。”