牛市旗手要嗨了！證券業(yè)“定向降準”來襲 這類券商成最大受益者

智通財經(jīng)APP獲悉，證券業(yè)“定向降準”來了，4月7日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中國結(jié)算”)發(fā)布公告稱，在2022年4月已將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%的基礎(chǔ)上，擬正式啟動股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例差異化調(diào)降工作，本次實現(xiàn)股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例由16%平均降至15%左右。據(jù)分析，經(jīng)紀業(yè)務(wù)實力強勁的券商或是此次最低備付繳納比例下調(diào)的最大受益者。

此前2019年，中國結(jié)算也下調(diào)過股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例。2019年12月20日，中國結(jié)算表示，經(jīng)履行向證監(jiān)會報告程序，正式發(fā)布《結(jié)算備付金管理辦法》，并自發(fā)布之日起實施。其中，將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例由20%降至18%。

何為結(jié)算備付金?下調(diào)后有什么影響?

結(jié)算備付金是指作為結(jié)算參與人存放于其在中國結(jié)算開立的資金交收賬戶中，用于完成證券交易及非交易結(jié)算的資金。結(jié)算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎(chǔ)制度，為維護結(jié)算系統(tǒng)的正常運行、防控結(jié)算風(fēng)險等提供了重要保障。

通俗而言，即證券公司、期貨公司或者是其他的結(jié)算機構(gòu)為客戶代理買賣而設(shè)立的交易手續(xù)費準備金，業(yè)務(wù)規(guī)模越大備付金的金額越大。

據(jù)悉，股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例的下調(diào)，一般被市場理解為證券業(yè)的“定向降準”。該比例的下調(diào)將減少全市場資金占用，提高資金使用效率;將有助于鼓勵結(jié)算參與人及客戶盡早完成資金交收，放松券商資金限制，因此可以一定程度上緩解市場的流動性壓力。

聚焦券商將如何具體受益，成為“定向降準”的廣泛關(guān)注所在。據(jù)分析，經(jīng)紀業(yè)務(wù)實力強勁的券商或是最大受益者。

截至目前，經(jīng)紀業(yè)務(wù)排名靠前的券商分別是中信證券(600030.SH)、國泰君安(601211.SH)和華泰證券(601688.SH)，經(jīng)紀業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)164.25億元、109.52億元和105.88億元的收入。其次是招商證券(600999.SH)、海通證券(600837.SH)、中信建投(601066.SH)、中國銀河(601881.SH)、中金公司(601995.SH)、廣發(fā)證券(000776.SZ)、中泰證券(002092.SZ)、方正證券(601901.SH)等。而經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入并不占優(yōu)的券商有紅塔證券(601236.SH)、國聯(lián)證券(601456.SH)、中原證券(000719.SZ)、東興證券(601198.SH)等。

政策信號大于實質(zhì)影響

不過值得注意的是，業(yè)內(nèi)分析師表示，相較于2022年4月的調(diào)降，本次調(diào)降1%所帶來的影響有限，更多是釋放了積極政策信號。調(diào)降最低結(jié)算備付金繳納比例只有1%，雖然降低資金成本，但總體對于券商影響并不明顯，長遠來看，有助于進一步服務(wù)實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

此外，股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例的調(diào)降對一般投資者并沒有影響，其主要是有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率，進一步釋放流動性。