小摩：風(fēng)險(xiǎn)情緒將逆轉(zhuǎn) 美股將重新下探去年低點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，推動(dòng)股市在今年上漲的風(fēng)險(xiǎn)情緒將逆轉(zhuǎn)，銀行業(yè)動(dòng)蕩、OPEC+減產(chǎn)對石油市場的沖擊以及經(jīng)濟(jì)增長放緩等不利因素將推動(dòng)股市回到2022年的低點(diǎn)。

Marko Kolanovic周一在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“美聯(lián)儲(chǔ)表示無意在今年降息，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)卻出現(xiàn)了前所未有的反彈，歐洲股市接近歷史高點(diǎn)，美國股市收復(fù)了近期的失地?！薄拔覀冾A(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)情緒將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，市場將重新下探去年的低點(diǎn)?！?/p>

盡管利率上升影響了美國和歐洲等地的企業(yè)利潤、導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，同時(shí)還引發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)，但股市今年迄今為止仍保持了韌性。標(biāo)普500指數(shù)在去年下跌近20%之后，在今年第一季度上漲了7%。隨著交易員加大押注美聯(lián)儲(chǔ)將在銀行系統(tǒng)的壓力下停止收緊貨幣政策，科技股的強(qiáng)勢表現(xiàn)則推動(dòng)納斯達(dá)克100指數(shù)自1月初以來上漲了20%。

不過，在Marko Kolanovic看來，過去幾周流入股市的資金“沒有什么意義”，主要是由系統(tǒng)性投資者、空頭擠壓和芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)(VIX)下跌所推動(dòng)的。

VIX指數(shù)目前已跌至20以下，表明投資者相信銀行業(yè)危機(jī)將在短期內(nèi)得到遏制。然而，Marko Kolanovic將目前的市場狀況描述為“暴風(fēng)雨前的寧靜”。他表示：“值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)情緒就像手風(fēng)琴一樣，限制性利率給各種利差交易帶來了問題，隨后收益率的回落又緩解了部分壓力?！薄氨M管各大央行仍在溝通，但它們在對抗通脹和抵制市場降息預(yù)期方面還有很多工作要做。因此，最初的壓力來源——利率將持續(xù)更長時(shí)間——可能會(huì)重新出現(xiàn)。”