得定價權者得天下！貝萊德：成本居高不下 Q1財報季或呈現(xiàn)兩極分化

智通財經(jīng)APP獲悉，貝萊德副首席投資官Helen Jewell表示，經(jīng)濟增長放緩和無情的通脹壓力意味著，本財報季的贏家和輸家之間將存在巨大差異。 Jewell表示:“衰退已經(jīng)推遲，但沒有消失，當前的通脹率下，企業(yè)利潤率不可能不承壓。”她表示:“擁有定價權的公司是那些在任何時候都能獲勝的公司。”“我們預計本財報季贏家和輸家之間會出現(xiàn)這種分化。”

盡管通脹已開始從歷史高點降溫，但隨著企業(yè)與仍然高企的勞動力和原材料成本作斗爭，全球利潤率預期已大幅下降。在美國，分析師預計標普500指數(shù)第一季度的盈利將比前三個月出現(xiàn)更大跌幅。全年預期也有所緩和，但市場策略師警告稱，企業(yè)盈利還有進一步下跌的空間，可能會在未來幾個月拖累股市走低。

由于成本居高不下，利潤率預期正在下滑

Jewell表示，這為主動型基金經(jīng)理提供了跨行業(yè)挑選所謂優(yōu)質股票的機會，盡管她拒絕透露任何具體公司的名字。這類公司通常被定義為那些在資產負債表強勁、銷售和盈利增長穩(wěn)定等指標上得分很高的公司。

Jewell在3月初表示，她預計歐洲銀行將延續(xù)漲勢，但幾天后硅谷銀行和瑞士信貸的動蕩攪亂了全球市場。她仍然認為該行業(yè)有選擇性的機會。Jewell在另一份展望報告中寫道，銀行“有很強的能力從更高的利率中獲利”，而“高水平的流動資產意味著它們比全球金融危機期間更有彈性?！?/p>

此外，這位投資官表示，科技公司估值的大幅下降“為整個行業(yè)打開了一些有吸引力的切入點”。在去年能源股表現(xiàn)強勁后，她對能源股更加謹慎。

對經(jīng)濟衰退的擔憂在3月份引發(fā)了一輪大規(guī)模行業(yè)輪換，隨著投資者押注利率將下降，科技股重新受到青睞。以科技股為主的納斯達克100指數(shù)在第一季度上漲了近19%，為2012年以來1- 3月的最佳表現(xiàn)。經(jīng)濟敏感的周期性股票在2023年早些時候表現(xiàn)強勁后，現(xiàn)在落后了。

“關鍵字是分化，”Jewell表示，“在那些定位良好的公司、高質量的公司和利潤更高的公司之間。我們預計，隨著財報季的展開，我們將看到更多這種情況。”