大摩何曉春最新持倉(cāng)出爐！市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期改善 重點(diǎn)關(guān)注這三大投資主線(xiàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月30日，摩根士丹利華鑫基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)何曉春管理的大摩品質(zhì)生活精選股票基金2022年年報(bào)正式發(fā)布。截至2022年期末，大摩品質(zhì)生活精選股票份額凈值為3.454元，報(bào)告期內(nèi)基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為245.40%。展望2023年，何曉春重點(diǎn)看好三大投資主線(xiàn)，包括受益于疫情防控政策優(yōu)化的消費(fèi)復(fù)蘇、估值已回歸合理水平的高景氣成長(zhǎng)板塊以及地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)機(jī)會(huì)。

根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，大摩品質(zhì)生活2022年同類(lèi)（標(biāo)準(zhǔn)股票型基金（A類(lèi)））排名前1/2，這也是基金經(jīng)理何曉春任職以來(lái)，連續(xù)第五年排名同類(lèi)前1/2。年報(bào)顯示，2022年，大摩品質(zhì)生活堅(jiān)持價(jià)值投資理念，緊緊把握行業(yè)景氣趨勢(shì)，精選具有持續(xù)領(lǐng)先成長(zhǎng)能力的細(xì)分行業(yè)龍頭公司，保持持倉(cāng)相對(duì)穩(wěn)定。

由于海內(nèi)外環(huán)境的變化，過(guò)去一年各個(gè)行業(yè)尤其高景氣行業(yè)發(fā)展節(jié)奏受到了一定影響，基金經(jīng)理通過(guò)深入探討、緊密跟蹤，對(duì)于長(zhǎng)期邏輯受到破壞的品種果斷調(diào)倉(cāng)，而對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展前景仍然良好、能夠卡位核心與關(guān)鍵環(huán)節(jié)的公司，則堅(jiān)定持有和加倉(cāng)。2022年四季度在防疫政策和地產(chǎn)政策做出重大轉(zhuǎn)變時(shí)，階段性地對(duì)相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行了布局，如金融等板塊，并取得了預(yù)期的效果。

持倉(cāng)方面，除了此前公布的前十大重倉(cāng)股外，該基金第十一至二十的重倉(cāng)股分別為：寧德時(shí)代(300750.SZ)、中信證券(600030.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、中國(guó)太保(601601.SH)、匯創(chuàng)達(dá)(300909.SZ)、中穎電子(300327.SZ)、老板電器(002508.SZ)、萬(wàn)科A(000002.SZ)、天壇生物(600161.SH)、中興通訊(000063.SZ)。除了中興通訊外，其他九只股票公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例均超1%。

何曉春在年報(bào)中指出，2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐或?qū)⒎啪?，人民幣貶值壓力將大幅下降，有望逐步進(jìn)入升值階段。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，2023年大概率呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，隨著國(guó)內(nèi)防疫政策優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力，有望看到國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，同時(shí)伴隨一系列支持政策出臺(tái)，地產(chǎn)投資下行趨勢(shì)將逐步收窄，加之基建的持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，整體投資端將保持高位，有望緩解外需下滑帶來(lái)的出口壓力。

展望A股市場(chǎng)，何曉春預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?023年二、三季度觸底回升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較去年將有很大改善。流動(dòng)性方面，隨著2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，中美利差或?qū)⑦M(jìn)一步收窄，北向資金有望重啟回流趨勢(shì)。而近期A股市場(chǎng)活躍度提升，也將有利于未來(lái)基金的發(fā)行，從而與市場(chǎng)形成正反饋。在業(yè)績(jī)回升的前提下，疊加地緣政治等外部因素有望緩和，2023年A股具備業(yè)績(jī)、估值同時(shí)提升的基礎(chǔ)。