業(yè)績會實錄 | 萬洲國際(00288)：預測今年平均豬價會低于去年 美國豬價定價面臨非常重大的壓力

智通財經(jīng)APP訊，3月28日，萬洲國際(00288)舉行2022年度業(yè)績發(fā)布會。公司表示，關(guān)于中國的豬價有三個結(jié)論，一個是2023年全年的平均豬價會低于2022年，第二個是2023年上半年的豬價會低于下半年。第三個是全年平均豬價是17元/公斤左右。公司在美國豬價的定價還是面對非常重大的壓力。美國豬價壓力的主要來源就是因為美國肉價不斷下降帶來的。公司看到需求疲軟，導致壓低了肉類的整體價格，這反過來又壓低了豬肉的價格。這個情況會持續(xù)到整個2023年。

2022年，萬洲國際期間內(nèi)取得收入281.36億美元，同比增加3.09%;股東應(yīng)占溢利13.7億美元，同比增加28.28%;每股基本盈利10.68港仙;擬派發(fā)末期股息每股25港仙。

公告稱，收入增加主要是受美國及墨西哥豬肉價值鏈提升所帶動。其中，在所有經(jīng)營分部中，肉制品一直是集團的核心業(yè)務(wù)。于2022年，肉制品占集團98.7%的經(jīng)營利潤以及集團51.7%的收入(2021年：分別占96.4%及50.6%)。集團的豬肉業(yè)務(wù)則占集團1.4%的經(jīng)營利潤以及集團41.9%的收入(2021年：分別占0.2%及43.9%)。

于2022年，集團肉制品的銷量上升0.7%至334.4萬公噸。在中國，銷量上升0.1%。集團一貫的策略是通過推出新產(chǎn)品和開發(fā)新渠道來促進產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)型。然而，由于若干全球大流行的防控措施，集團的營銷計劃及供應(yīng)鏈于2022年受到擾亂?？上驳氖牵M市場自本年度最后一季起已有所改善。美國的銷量于2022年下跌0.8%，此乃由于零售渠道的銷量因勞動力和供應(yīng)鏈環(huán)境充滿挑戰(zhàn)而下降，但餐飲渠道的銷量因酒店服務(wù)業(yè)持續(xù)自疫情中復蘇而增加，抵銷了部分的降幅。在歐洲，集團受惠于內(nèi)部增長及新并購的業(yè)務(wù)，銷量增加10.6%。

肉制品于2022年的收入上升5.4%至145.59億美元。中國的收入下跌4.9%，主要是由人民幣換算至美元的不利影響所造成。在美國，收入上升8.8%，此乃由于集團加強所有銷售渠道的價格管理以抵銷成本的持續(xù)上漲。在歐洲，年內(nèi)收入上升19.4%，此乃由于銷量上升，以及面對通脹逆境的價格管理得宜，但部分升幅因當?shù)刎泿抛呷醵坏咒N。

以下為智通財經(jīng)APP整理的萬洲國際業(yè)績會問答實錄：

問：去年中國內(nèi)地的生豬價格下跌，隨著現(xiàn)在的重新開放，可不可以說一下銷售情況，還有管理層預計今年的生豬的價格走勢如何?

答：關(guān)于中國的豬價我們有三個結(jié)論，一個是2023年全年的平均豬價會低于2022年，第二個是2023年上半年的豬價會低于下半年。第三個是全年平均豬價是17元/公斤左右。

因為今年的豬價比去年降低了，也有的后期消費的提升，再加上重新開發(fā)，市場消費需求的恢復，整個豬肉的銷售那會是一個明顯的增加。

問：管理層剛剛提到今年會通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品的價格來消化通脹壓力，可不可講一下具體情況和會不會出現(xiàn)加價?

答：關(guān)于成本上升和消化的問題，今年預計我們?nèi)庵破烦杀颈热ツ陼兴嵘?，盡管豬價是下降，但是由于去年上半年和下半年的價差較大，我們?nèi)ツ暧幸粋€低價儲備，所以去年消耗的物質(zhì)品種的原料，自己的今年的豬價也是前低后高，但是價差較小，所以今年的實際消化成本要高于去年。

問：公司在歐洲有沒有新的并購計劃?

答：公司在歐洲的近幾年都是有一些并購的機會的，最近我們也完成了一個肉制品的并購項目。另外我們剛完成了一個小的并購計劃，是在羅馬尼亞的肉制品公司。

近幾年其實歐洲業(yè)務(wù)是承受一些壓力的，主要的原因還是因為通脹對于我們的成本，還有在消費端價格方面都是有一些不利的因素。但是我們看到2023年可能會有一個比較好轉(zhuǎn)的的情況，對于我們產(chǎn)品的價格會有一個比較好的反彈。也因此歐洲業(yè)務(wù)的貢獻也會持續(xù)加大。

展望未來，我們認為歐洲還是對于我們的戰(zhàn)略部署是很有意義的，公司也會持續(xù)在歐洲通過并購來發(fā)展。

問：未來美國市場、中國市場和歐洲市場的銷售比例會如何?

答：目前中國的銷售額大體是在90多億美元，美國和歐洲它兩家加在一起大概是185億，公司還是爭取齊頭并進的發(fā)展。

中，美國現(xiàn)在都是以豬肉為主，向上游和下游增加共發(fā)展。今后我們會以豬肉為主，像雞肉牛肉產(chǎn)業(yè)多元化的產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展。中國以增加雞肉為主，美國和歐洲可能豬肉、雞肉、牛肉都會增長。

問：公司過去幾年是一直在剝離一些非核心業(yè)務(wù)，今年及未來是會繼續(xù)該策略還是有其他策略?

答：其實我們檢測過不同的資產(chǎn)，公司小心的謹慎的考慮了不同的資產(chǎn)到底哪一些值得持續(xù)大力的投放，那些適合出售，當一些資產(chǎn)的估價很好，我們就做出了財務(wù)上非常明智的決定。

另外重組的工作最后一項其實就是在加州我們關(guān)掉了一個工廠，現(xiàn)在已經(jīng)把這個產(chǎn)業(yè)放到公開市場上面。

問：預計今年歐洲跟美國豬肉業(yè)務(wù)的虧損是否會收窄或者實現(xiàn)盈利?

答：我們在成本端有好多不同的舉措來改善整體業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，美國豬價定價還是面對非常重大的壓力。

美國豬價壓力的主要來源就是因為美國肉價不斷下降帶來的。我們看到需求疲軟，導致壓低了肉類的整體價格，這反過來又壓低了豬肉的價格。這個情況會持續(xù)到整個2023年。

問：管理層此前提到在中國想放大上游的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在養(yǎng)殖豬的業(yè)務(wù)發(fā)展是否好于預期，今年會不會加快布局?

答：目前中國養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況基本符合預期，唯一的是因為外部管理的原因，部分項目的工期有所延長，有一個變化。

下一步的策略是適度發(fā)展要求，也是穩(wěn)健發(fā)展集散的。因為我們兩處的這種也要配合兩個主業(yè)工程人，我們只有確保干好經(jīng)營好現(xiàn)有的項目，并有信心做好下一步下一步的時候再上升降。

養(yǎng)豬業(yè)可能我們下一步采取自建的形式之外，還要考慮租賃房產(chǎn)股公司加農(nóng)業(yè)或者生豬供應(yīng)站合作等方式在發(fā)展。去年會以自建為主，然后不會加快。