美銀證券：下調(diào)康師傅控股(00322)評(píng)級(jí)至“中性” 目標(biāo)價(jià)降至15港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，將康師傅控股(00322)評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”，去年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，但展望令人失望，目標(biāo)價(jià)由16.2港元下調(diào)7%至15港元。

報(bào)告中稱(chēng)，康師傅飲料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景放緩，今年飲品收入增長(zhǎng)的指引為高單位數(shù)，低于雙位數(shù)增長(zhǎng)的預(yù)期，特別是考慮到去年第二季及第四季基數(shù)較低;盈利指引為35億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的約38億元。

該行提到，隨著銀行貸款增加和今年35億元資本支出計(jì)劃，認(rèn)為康師傅可能需要減少或停止25億元的特別中期股息以維持現(xiàn)金流動(dòng)性和凈債務(wù)水平。按照目前估值，這可能會(huì)使股息率由目前8%至9%，降至5%，因此該行將其今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)5%/6%。